#3526凡甲 #連接器 #伺服器概念 #車用
MoneyDJ新聞 2019-10-28 12:15:42 記者 蕭燕翔 報導
受惠伺服器應用的堆疊效應，連接器廠商凡甲(3526)第三季營收創下新高，法人預期，因營收規模與產品比重都對毛利率有正面影響，單季獲利將挑戰兩年多高峰，第四季雖有季節性下滑，全年營收估持穩至微降，但全年獲利挑戰逆勢優去年；而公司布局高頻線也逐步進入實質貢獻期，第二代產品在指標客戶獲不錯迴響，為預備新領域的成長，蘇州二廠第三季已正式量產，提供未來五年成長所需。
凡甲掛牌之初是以筆電I/O連接器為主，後轉型以伺服器應用與車用為大宗，根據法人的估計，第三季營收中，伺服器已取代筆電成為最大應用來源，筆電應用則已低於四成，車用佔比10%及其他；其中伺服器應用的最大產品線為高電源(High Power)連接器，因自金融海嘯後的重點資源即放置於此，透過產品與客戶群的不斷堆疊，目前主要品牌與白牌伺服器廠商中，多數都已有往來經驗並有機種搭配。
公司近年的另個布局重心，在於全球供應商更少的可折彎高速線(F Cable)，先前公司發表第一代產品，即鎖定全球僅3M供應的獨家領域。相較於現有其他連接元件廠商的方案，之前3M的雙纜軸線(Twin Axial Cable)，強調可以各個角度的彎曲，且不會有傳輸訊號減弱或衰竭的問題。
凡甲在前幾年發表一代產品、確定跨足新領域後，去年10月第二代問世，傳輸速度至少已可通過SAS與PCIE 4的測試，且相較於對手產品，薄度與寬度都更顯輕薄，號稱是全世界最窄的高速線，法人也認為，因製程與材料的設計，公司產線有機會擁有高自動化的優勢，將是未來定價的彈性空間。
據了解，凡甲第二代的F Cable，在指標客戶的測試迴響不錯，且拿到不只一家廠商合格供應商的資格，今年第二季已有正式出貨，並有不少配合客戶的機種導入中。根據業界與法人的評估，伺服器市場相對封閉，若有新產品較大規模導入，可能要到世代交替的時機，不過因該產品的競爭對手較少，且只要伺服器若採用1U(編按，1U等於高度4.445cm)，內部的空間將更形壓縮，屆時傳輸線材若能符合可隨意彎曲、輕薄與訊號不衰竭的優勢，潛在市場應該不小。
法人預期，凡甲今年相關線材營業額將超過1千萬元，雖金額不高，但已算是正式量產，未來幾年在搭配客戶的新機種進入量產下，三到五年應該都可維持年年五成到一倍的增長，挹注新的營收來源。
至於車用市場，過去凡甲屬於特定客戶的特定應用，最為人熟知即為比亞迪新能源車的BMS(電池管理系統)與特定採集器間的連接器，不過單一客戶一旦交車量下滑，受影響不小。公司後續努力的重點是增加客戶群與產品線，目前已打入幾家中國本土自主品牌，且產品線可擴及BMS連接的主控模組、從控模組、電池模組與高壓控制模組等，第三季起搭配客戶的新車部分都已導入量產，未來車用穩定放量可期。
因應高速線與車用的成長，凡甲蘇州二廠第二季已消防驗收完畢，整體樓地板面積高於蘇州一廠，第三季開始量產，可望因應未來五年成長所需。
法人預估，凡甲今年營收將持穩至個位數下滑，但因毛利率改善，本業獲利有機會逆勢成長，明年也有機會維持近年高配息的股利政策，且營收也力拼重回成長。
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