宏捷科10月營收創41個月來新高，Q4看高檔

法人表示，預期明年中國PA廠訂單需求將持續，加上5G手機需求也將逐步放量及非蘋手機導入TOF方案之VCSEL成為趨勢，且屆時宏捷科產能已充裕，對於其明年營運表現正向看待，預估明年宏捷科營收可望雙位數成長，EPS站上4元。
短評：展望很好，但一樣的問題，是否已經反映明年展望。


MoneyDJ新聞 2019-11-05 09:00:06 記者 張以忠 報導

宏捷科(8086)公告今(2019)年10月營收2.53億元，月增6.61%、年增127.66%，已連續第8個月呈月增，並創下41個月(2016年6月)以來單月新高紀錄，主要係中國去美化轉單效益持續，手機PA旺季效益不減所帶動，法人表示，目前宏捷科產能滿載、接單大於產能，預期第4季營收至少持穩前季高檔，依目前能見度，下季出貨表現也會有不錯表現，預估單季營收能保持年增雙位數表現。

宏捷科過往美系大客戶佔比高達85%以上，為避免客戶集中風險，近年做客戶分散，包括切入多家中國手機PA客戶，台灣、韓國也有新增客戶，目前客源結構調整後，大客戶佔比已降至約1成。

先前華為事件、貿易戰局勢升溫，已讓中國品牌廠繃緊神經、生怕發生斷鏈危機，因此不只是華為，包括VIVO、OPPO等廠商皆積極降低美國供應鏈、提高亞洲供應比重作為因應之道；而前述中國品牌廠商，積極啟動轉單計畫，由原本向美國IDM廠拿貨，轉而透過中國或台灣等亞洲IC設計公司、投片給產能規模充足的台系晶圓代工廠，宏捷科因而受惠。

宏捷科第3季營收6.66億元，季增47.65%、年增54.00%，先前公告7~8月獲利自結數，合計兩個月EPS為0.60元、較去年同期大增150%，法人預期，9月單月EPS應能有0.3~0.4元水準，推估第3季EPS上看1元。

宏捷科10月營收2.53億元，月增6.61%、年增127.66%，已連續第8個月呈月增，並創41個月來單月新高，主要係中國去美化轉單效益持續，手機PA旺季效益不減所帶動，法人表示，目前宏捷科產能滿載、接單大於產能，預期第4季營收、獲利維持前季高峰水位，全年EPS估約2.6元。

據傳，目前中國品牌廠平均去美化只做了3成左右，惟宏捷科目前已經滿載，預期中國去美化還會持續，宏捷科將持續受惠。

因應轉單需求及5G環境、應用逐步發酵，宏捷科先前計畫擴建二廠，目前正加速趕工，估下季完工、明年第2季設備進駐及投產，二廠最大產能可達2.2萬片/月，初期大約先開出5000~8000片/月，之後會視訂單需求逐步擴充。

法人表示，預期明年中國PA廠訂單需求將持續，加上5G手機需求也將逐步放量及非蘋手機導入TOF方案之VCSEL成為趨勢，且屆時宏捷科產能已充裕，對於其明年營運表現正向看待，預估明年宏捷科營收可望雙位數成長，EPS站上4元。