《10月營收》IC設計淡季不淡，仍有多檔創高

MoneyDJ新聞 2019-11-12 09:45:49 記者 趙慶翔 報導

IC設計產業第4季進入傳統淡季，但仍有不少產業延續旺季動能，有望有淡季不淡的表現，當中又以聯詠(3034)、原相(3227)、立積(4968)、矽力-KY(6415)、九暘(8040)表現突出，創下歷史新高成績。至於IC通路商文曄(3036)、全科(3209)則受惠手機客戶拉貨旺，繳出創高表現。

手機產業多進淡—聯詠再創高；聯發科、矽創、神盾微幅月減；敦泰回溫

手機產業多數進入第4季來到產業傳統淡季，因此像是晶片大廠聯發科(2454)、矽創(8016)、神盾(6462)營收皆表現月減，但受到10月拉貨多延續旺季力道，因此月減幅度都落在5%左右，下滑幅度並不大。

聯詠營收既上月後再寫歷史新高，來到56.35億元，月增0.37%、年增7.48%，旺季效應延續，第4季公司預期TDDI將微幅增加，全年TDDI出貨量超過2億顆以上。AMOLED驅動IC方面，受到新舊機種轉換期，預期第4季也將季持平，法人推估，全年大約2千萬顆左右。

整體而言，公司提供第4季財務預測，營收預估為158~163億元，估季減2~5%，並相較去年同期成長，毛利率則落在30%~32%，營業利益率預估約14%~16%。

網通族群普遍強—立積再創高；瑞昱連3月年增超過2成；九暘創高

射頻IC廠立積受惠中國客戶802.11ac FEM網通產品拉貨穩定增加，10月營收續創高，達3.01億元，月增6.1%、年增36.79%。法人預估，訂單狀況將延續上季動能，加上代工與封測產能逐步小量開出後，有望再帶動立積後續業績表現，營收獲利表現有機會優上季。

網通大廠瑞昱(2379)營收56.86億元，月減3.65%、年增43.44%，主要第4季受到中國網通標案續拉貨，加上TWS(真無線藍牙耳機)也因品牌客戶量產而帶動，整體而言，法人預估，營收可落在季減個位數百分比，產品組合相較上季轉佳，毛利率有機會回升，獲利表現將較上季持平到微幅下滑。

另外，乙太網路晶片廠商九暘表現創高，營收來到9700萬元，月增7.4%、年增28.59%，後續表現可關注。

PC/伺服器產業進淡季—義隆微幅月減；祥碩月減3成以上；信驊、新唐微幅月減

PC產業旺季進入尾聲，且進入傳統淡季，但義隆(2458)表現淡季不淡，營收9.9億元，月減2.32%、年增20%；展望第4季，法人預期，客戶訂單狀況佳，上季動能可望延續，因此營收表現將淡季不淡，營收估微幅季減幅度，可優於第2季水準，當中又以小紅點、指紋辨識晶片出貨狀況佳，出貨量可望有2成以上的成長幅度，觸控與MCU產品則季減1成以內，整體來說，獲利表現。

祥碩(5269)營收表現受到客戶拉貨較為疲軟，來到2.69億元，月減30.27%、年減超過4成，相對不如市場預期。

在伺服器產業方面，也多有修正表現，包含BMC(伺服器管理晶片)廠商新唐(4919)、信驊(5274)都較上月表現月減，但相較去年同期皆有雙位數成長幅度。

32位元MCU龍頭廠商新唐營收9.65億元，月減6.12%、年增18.25%，展望第4季，依照過去走勢，將受到季節性因素逐步淡，但MCU、BMC拉貨仍具動能，因此法人預估，營收表現仍可明顯優於去年同期表現，毛利率也估維持40%左右水準，惟受到增資造成股本膨脹，EPS表現將不如去年同期成績，但營益率將優於去年水準。

信驊則在品牌、白牌客戶拉貨力道持續之下，營收達2.35億元，月減3.93%、年增超過50%，整體相對穩定。法人也持續看好，第4季伺服器需求將表現不淡，帶動後續營運表現。

電源產業各自發揮—MOSFET多進淡季；PMIC矽力杰創高續強，致新連3月年增2成

MOSFET廠商杰力(5299)營收1.3億元，月減19.78%、年增5.6%，陸續進入傳統淡季，從累積年增的角度來看，杰力累積年增17.86%，在同業當中相對表現突出。富鼎(8261)則表現稍微回溫，月增15%、年增1.8%，但累積年減超過2成；大中(6435)同樣回溫，月增6.66%、年減超過1成，累積年減14.72%。

電源管理晶片方面，矽力-KY再繳創高表現，相較同業突出，傳統電子產業旺季延續性強，營收達10.35億元，月增1.78%、年增29.09%，全年而言，法人預估，矽力-KY在新客戶、新應用持續發酵維持營運表現，今年營收與獲利表現將可微幅優於去年成績。

致新(8081)也進入傳統淡季，營收5.31億元，月減6.39%、年增超過3成，法人預估，第4季將進入傳統季節性調節，但面板仍在中國市場的需求之下，加上農曆年前的備貨力道，維持不錯動能，有望有淡季不淡表現，整季營收將季減個位數百分比，獲利表現將不如上季成績，但可優於去年同期表現。

至於昂寶-KY(4947)則穩守基本盤，月營收表現增減幅度不大；惟虹冠電(3257)則連續3個月累積年減超過2成，表現疲軟。

設計服務廠商表現各異—創意連3月年減2成；世芯月增3成以上；晶心科連3月年增2成

創意(3443)營收9.09億元，月增20%、年減近3成，累積年減25%，表現稍微較上一季度回溫，但全年而言，法人認為，消費性市場與比特幣狀況差，營運低於年初預期，與去年相比，全年營收將雙位數年減，當中NRE將下滑個位數，ASIC則下滑雙位數，IP則保持成長，獲利表現，將明顯不如去年水準。

世芯-KY(3661)受到中國CPU、柏青哥量產，因此來到4.17億元，月增35%、年增65%，法人預計，後續也將維持出貨動能，第4季將來到今年營運高點，營收獲利表現將跳增，並優於首季成績。全年而言，法人預估，受惠北美與中國接案狀況佳，NRE貢獻提升，全年每股盈餘估達5元以上。

純IP公司方面，晶心科(6533)營收5100萬元，月減20%、年增27%，已經連3月年增2成，累積年增也達近9成的水準。

其他晶片設計表現強—原相續創高；紘康連3月年增2成

原相10月營收6.37億元，月增1.08%、年增39.87%，創下歷史新高成績，展望第4季，公司表示，儘管受到遊戲機進入淡季，但是電競滑鼠、穿戴裝置與安防產品皆具動能，毛利率則因電競滑鼠比重增加，有機會與上季持平或小增。

紘康(6457)營收6300萬元，月減1.94%、年增23.33%，累積年增13.34%，也創下歷史次高成績，連3月年增2成以上。

IC通路商受景氣影響大—文曄創新高；益登連3月年增2成以上

IC通路商方面，文曄營收364.41億元，月增4.78%、年增15.2%，受到手機客戶拉貨暢旺，創下歷史新高成績，整體而言，第4季預估營收表現估落940~1000億元，季減2%至季增4%間，產品組合影響下，毛利率約落在2.9~3.1%，營業利益率約落1.4%~1.6%。

全科則在客戶拉貨佳，帶動營收走揚，43.32億元，月增21.21%、年增44.25%，同樣創下歷史新高。

益登(3048)同樣維持上月動能，受惠TWS拉貨力道增溫，帶動營收表現，且連3月年增超過2成以上。另外，弘憶股(3312)則創下25月高，表現相對亮眼。

惟尚立(3360)進入傳統淡季，因此營收11.9億元，月減超過4成、年減超過1成，表現相對較上季疲軟。