歐洲接單逆勢成長，世鎧今年營收仍看持平

MoneyDJ新聞 2019-11-01 13:23:27 記者 丁于珊 報導


以歐盟為最大外銷市場的世鎧(2063)，雖因中美貿易戰影響、終端需求不佳，同時也有中國扣件大量銷往歐洲的負面因子，惟因主要生產利基型產品，較不受影響，且還因歐洲接單逆勢成長，彌補了中國、美國訂單下滑缺口，整體來看，今年營收仍可望持平去年。不過獲利表現上，因受匯率等影響，侵蝕毛利率表現，全年獲利恐較去年略縮水。另外，目前水泥鑽頭已接到日本神王訂單，預估可成為明年主要成長動能。

世鎧主要生產利基型產品，主要應用於高階建築，產品種類包含複合螺絲、螺栓及不鏽鋼線材，各佔營收比重62.5%、6.5%、29%，前幾年則推出新產品水泥鑽頭，雖銷售金額逐年成長，不過目前營收佔比仍小。世鎧產品以外銷為主，以歐盟為最大外銷市場，其餘包含美洲、澳洲、亞洲地區。

世鎧9月營收1億元、月增12.87%，10月則估應可與9月相當。雖今年扣件業市況不佳，不過世鎧前3季營收8.29億元，仍較去年微幅成長0.73%。而第4季雖有歐美聖誕假期影響，進入淡季，不過以其目前在手訂單來看，若都能順利出貨，單季營收可達去年同期水準。世鎧指出，目前訂單能見度可達明年2~3月，其中以歐洲市場成長幅度最大。

以個別市場來看，雖歐洲扣件產業有中國業者擾市，但世鎧生產利基型產品，與中國扣件產品具有市場區隔性，因此較不受影響，相對歐洲市場也見逆勢成長；至於美國市場因接單主要集中於一個客戶，受客戶存貨策略調整，拉貨動能放緩，並致今年美國接單量較去年下滑近半；中國則受貿易戰影響景氣表現，部分建案時程放緩，也影響世鎧在中國的出貨量，整體來看，世鎧今年營收可望與去年持平。

在新品部分，世鎧指出，水泥鑽頭目前以日本及澳洲市場銷售較好，美歐市場因供應鏈較成熟，較難打入，整體來看，今年上半年銷售不如預期，不過下半年與日本神王合作，取得通路，也藉由神王打入日立供應鏈，同時9月、10月取得神王兩張大訂單，對第4季及下季營收有正面助益，整體來看，預估今年水泥鑽頭銷售額可達2600~2800萬元左右，較去年的1800萬元增加，不過目前營收佔比仍小。

至於獲利表現上，第3季受匯率、下游產業需求不佳影響，出貨量減少，ASP也呈年減，且因減產導致成本提高、水泥鑽頭提列存貨跌價損失，進而可能侵蝕該季毛利率表現。整體來看，世鎧第3季毛利率可能較第2季下滑，不過，螺絲等利基型產品仍維持高毛利表現下，其今年毛利率應可維持在30%，獲利則估與去年持平或微幅下滑。