自動化關鍵零組件廠營運谷底現，靜待農曆年後回溫

MoneyDJ新聞 2019-12-25 11:29:47 記者 鄭盈芷 報導

貿易戰似乎出現轉圜，自動化關鍵零組件近期營收也未再惡化，業者大多認為，目前營運已經在谷底，不過需求是否回溫要農曆年後再評估；大銀微系統(4576)由於半導體比重較高，對明年營運成長持正面看法，上銀(2049)也同樣看好明年營運回溫，直得(1597)也認為營收差不多落底，不過因能見度不長，明年還要持續觀察，全球傳動(4540)則受歐美長假與過年影響，12月與明年1月營收都看淡，但2月可望有遞延訂單挹注，而值得留意的是，四家大廠明年在台灣都有持續擴廠規劃。

工具機與自動化關鍵零組件下半年營運普遍旺季不旺，而近期台幣走強也較不利，不過隨著中美貿易戰緊張情勢趨緩，由於自動化關鍵零組件營運是工具機與設備業的領先指標，市場也關注零組件業者近期營運變化。

觀察上銀、全球傳動、直得與大銀微系統近期營收大多未再破底，業者大多認為，目前營運已經在谷底，不過何時反彈、回升的幅度會有多少，可能要等到農曆年後才會比較方向。

上銀在先前法說會已釋出明年正面看成長，預期明年Q1後訂單會逐漸往上提升，法人則持續觀察上銀庫存去槓桿的狀況；大銀微系統則因為半導體佔營收比重達3成，對明年營運成長也較有信心，不過因多數客戶需求還有待回升，預估也要到明年農曆年後再來觀察。

直得目前產能利用率不到6成，不過因利基型產品微型線軌相對有撐，前3季毛利率45.16%，僅較去年同期45.46%小降；由於訂單能見度較短，直得認為，後續營運還要再看，近幾月接單則變化不大，但半導體與光學鏡頭產業需求相對較好。

全球傳動受年底歐美長假影響，法人推估，12月營收將較11月拉回，而明年1月因過年較早，預期對明年1月營收影響也較大，但2月因有遞延訂單挹注，2月有機會明顯回升。

全球傳動受營收規模與台幣強升影響，法人認為，Q4獲利恐仍需謹慎看待，而明年Q1也有過年與工作天數干擾，但若產業景氣未再惡化，預期全球傳動Q2也可逐步好轉。

上銀明年資本支出預估也達50億元，與今年、去年水準差異不大；直得今年已啟用樹谷一廠，規劃擴充新產品線性馬達與模組產能，也將跨入滾珠螺桿的試量產，直得樹谷二廠則預計明年Q4完工；大銀微系統則規劃在新竹鳳山工業區建廠與設立研發中心，至於新竹、雲科廠與其他既有廠房也規劃陸續添購設備；全球傳動近期剛通過「根留台灣投資計畫」，明年將擴充客製化程度較高的滾珠螺桿產能，四家大廠明年在台灣都有擴廠規劃。