郭明錤：明年H2新iPhone料降機殼成本 FII/鴻準為贏家

MoneyDJ新聞 2019-12-12 11:09:44 記者 新聞中心 報導

新浪科技報導，蘋果可能自明(2020)年下半年新iPhone專案開始，停止支付金屬中框/機殼廠商一次性工程費用(NRE)，以降低機殼開發成本，而競爭格局改變將導致新的贏家與輸家，有利鴻海旗下工業富聯(FII)/鴻準訂單比重提升，將成為明年下半年新iPhone機殼供應商的贏家。

郭明錤先前報告預測，蘋果明年下半年將推出4款支援5G的新iPhone機型，並針對不同市場發佈支援Sub-6GHz或Sub-6GHz+mmWave的機型，與4G機型相較，預期支援Sub-6Ghz與Sub-6GHz+mmWave機型的成本將分別增加30-50美元與80-100美元。雖5G iPhone成本增加，但為iPhone出貨增長，故認為蘋果不會顯著調升新明年下半年iPhone售價；因此，蘋果將會把成本盡可能轉移給產業鏈；而在5G iPhone的零組件中，機殼是成本增加最顯著之一，故為降低機殼開發成本，預測蘋果可能會取消NRE。

據了解，支付供應商NRE目的之一，是為補償淡旺季出貨差異過大造成供應商在淡季的營運損失，因蘋果自明年開始也會在淡季(上半年)發布新款iPhone以提高供應商產能利用率，故可能將取消NRE補償。

郭明錤認為，工業富聯/鴻準，因該公司營運規模較大且能與鴻海組裝垂直整合，故在機殼供應商中有最多資源應付蘋果開發需求；過去紀錄顯示，工業富聯/鴻準大量生產初期良率改善較競爭對手快，故受到NRE取消負面影響較小；Jabil因該公司營運規模較大，故相對有較多資源應付Apple開發需求。可成則因該公司僅專注機殼事業且蘋果為最大客戶，故若取消NRE則開發資源相對較少不易滿足蘋果開發需求；過去紀錄顯示，因可成大量生產初期良率改善較競爭對手慢，故NRE取消對盈利負面影響較大。

郭明錤預期，5G iPhone的金屬中框/機殼單價將顯著增加，競爭格局改變將導致新的贏家與輸家；仍正向看待機殼行業，預期工業富聯/鴻準將是明年下半年新iPhone機殼供應商的贏家，訂單比重可望從約50%顯著提升至60%-65%；而可成明年下半年新iPhone訂單比重可能降至10%或以下，低於市場預期的20%-25%。

郭明錤進一步指出，據最新調查顯示，蘋果決定停止NRE支付後，擁有較多資源的工業富聯/鴻準與Jabil的明年下半年新iPhone金屬中框/機殼開發進度已顯著領先可成，明年下半年新iPhone機殼訂單比重可望分別提升至60%-65%與30%-35%；因可成營收規模較小，故取消NRE對可成毛利率與盈利造成的負面影響較顯著。