亞德客-KY續獲外資挺，看好後疫情時代需求

MoneyDJ新聞 2020-02-06 10:34:13 記者 鄭盈芷 報導

面對肺炎疫情干擾，亞德客-KY(1590)昨(6)日公告延至2月17日開工，2月營收將不如預期，不過亞德客-KY在法說會上仍維持今年營收年增1成、營益率優於去年的看法，多家外資今日出具報告也仍持續力挺看多，法人認為，3月隨著傳統旺季來臨，加上先前遞延需求回補，後續營收有機會增溫，而今年動能除了來自市占率提升、5G新需求，以及鋰電池等新興產業應用，也可留意後疫情時代為因應缺工與人員流動的不確定性，帶動的高度自動化需求。

亞德客-KY去年Q4受惠於毛利率、營益率改善，以及業外匯損大幅收斂，去年Q4自結EPS 4.38元，優於市場預期；2019年自結EPS為14.42元，較2018年的15.02元小降。

亞德客-KY去年Q4受惠於自動化產業需求溫和復甦，加上大陸5G布建加速，帶動去年Q4營收逐月墊高，去年12月合併營收更創高，而今年農曆年前的訂單也仍持續加溫，法人認為，以亞德客-KY營收回升的情況來看，自動化產業的復甦應該並非是短期現象，不過受肺炎疫情干擾，需求是否遞延則還須評估。

面對疫情干擾，亞德客-KY由於2月將延至17日開工，預料零售通路銷售將受影響，2月營收估將不如預期，不過因佔亞德客-KY產能70%寧波廠的員工大多都是當地人，且生產高度垂直整合，而公司目前成品庫存約2個月、在製品2個月、原料約1.5~2個月，法人評估，疫情對於工廠本身的生產與運作影響有限。

而過去亞德客-KY通常在3月進入傳統旺季，法人認為，隨著旺季來臨，加上遞延需求，可持續關注亞德客-KY 3、4月營收回升的狀況。

看好亞德客-KY今年仍可維持優於產業平均的成長力道，加上5G產品設計改變，以及各式新增的電子元件需求，將帶動相關設備需求，對於氣動元件的使用量也會增加，另外，後疫情時代對於智慧製造、無人工廠與高度自動化需求也將持續增加。

儘管亞德客-KY 2月營收將受肺炎疫情影響，昨日法說會後，多家外資仍維持買進評等，瑞信目標價更給到570元，而市場目前大多預估，亞德客-KY今年在營收年增1成、營益率提升的前提下，今年EPS可望突破18元。