2019年10月15日 星期二

《9月營收》旺季表現強,IC設計多檔續寫新高

#指紋辨識晶片 #6462神盾
#感測器Sensor #8016矽創
#3034ensor #8016矽創
#TDDI #3034聯詠
#射頻IC #4968立積
#網通 #TWS #2379瑞昱
#觸控 #小紅點 #2458義隆
#觸控 #3014聯陽
#高速介面控制晶片 #AMD代工 #5269祥碩
#伺服器管理IC #MCU龍頭 #4919新唐 #5274信驊
#電源管理IC #8081致新 #6415矽力 #4947昂寶
#驅動IC #4961天鈺 #3527聚積 #3141晶宏
#消費性IC #太多不列舉
#ASIC #3035智原 #3443創意 #3661世芯
#矽智財 #6533晶心科 #6643M31
#IC通路商 #3360尚立 #益登 3312弘憶股 #6270倍微



MoneyDJ新聞 2019-10-15 10:07:19 記者 趙慶翔 報導

IC設計產業第3季迎傳統旺季,特別是在手機拉貨旺,加上伺服器市場加溫帶動,帶動9月廠商續創新高,包含瑞昱(2379)、義隆(2458)、聯陽(3014)、原相(3227)、新唐(4919)、天鈺(4961)、立積(4968)、信驊(5274)、杰力(5299)、矽力-KY(6415)、神盾(6462)、矽創(8016)、致新(8081)等廠商。

手機產業強者續強—神盾、矽創再創高;聯詠創高,偏財測上緣;聯發科符合預期

手機產業相較上月多數表現續強,包含指紋辨識晶片廠商神盾、感測器(Sensor)廠商矽創同樣再繳出創高表現。神盾在韓系客戶手機旗艦新機拉貨下,持續具有備貨力道,營收8.5億元,月增18.11%,年增72.35%,展望第4季營運動能,法人認為,韓系客戶中階新機種將陸續進入備貨旺季,同樣具營運動能。

而矽創則受到手機全屏需求提升,帶動感測器出貨旺,驅動IC也同步進入旺季,帶動營收13.89億元,月增4.05%、年增50.72%,法人推估,第3季獲利將同步改寫新高成績。而依照過去客戶拉貨歷史,第4季營運將表現季減,但整體下半年仍優於上半年表現。全年來說,法人推估,營收獲利表現將寫新高成績,惟後續仍須持續觀察價格變化與市場需求。

至於晶片大廠聯發科(2454)營收來到234.94億元,月增1.96%,整季營收672.24億元,季增9.19%、年增0.29%,且符合公司第3季財務預測,落在653~702億元之間。而法人預期,第3季毛利率則在40%~43%,費用率則在29%~33%,獲利表現將再優上季水準。

聯詠(3034)在TDDI持續放量貢獻,因此儘管 OLED驅動IC方面受到客戶新舊機種轉換,以及TV也進入庫存去化階段,拉貨表現維持平穩,營收仍繳出56.14億元,月增0.84%,創下歷史新高成績,累積前9月年增超過2成,第3季營收也寫歷史新高,達165.95億元,落在財測營收預估為161~167億元偏上緣位置。

網通族群普遍強—瑞昱、立積創新高

射頻IC廠立積則受惠中國客戶拉貨力道旺,9月營收續創高,達2.84億元,月增3.85%、年增30.04%,單季營收同樣寫歷史新高。展望第4季,網通產品訂單動能持續,惟受限代工廠與封測廠瓶頸,營收季增約落高個位數,獲利將再走揚。市場看好,立積將在年底到明年再切入中國廠商手機WiFi FEM業務,加上下游產能陸續在明年上半年開出,有助於明年出貨,為營運挹注動能。

網通大廠瑞昱9月營收來到59.01億元,月增13.72%、年增42.39%;第3季營收160.43億元,季增5.68%、年增32.74%,微幅優於法人預期,主要受到TV、PC傳統旺季明顯,加上TWS在9月開始重啟出貨貢獻,為雙十一與聖誕節等購物旺季前備貨,另外,中國網通標案也開始出貨。法人預估,第3季獲利將受到TV比重提高,影響產品組合較弱,毛利率將不比上季高,但獲利表現將有機會優於上季水準。展望第4季,儘管目前訂單能見度不高,但TV、PC將進傳統季節性調整,而TWS與中國網通標案則持續出貨,整體而言,法人預估,營收獲利表現將微幅季減。

PC產業小旺季—義隆、聯陽拉貨強創高;祥碩月增5成

PC產業旺季效應具熱度,帶動部分廠商拉貨強。像是義隆9月營收創高,突破10億元,並創歷史新高成績。而第3季營收來到27.13億元,季增24.34%、年增9.2%,觸控螢幕、觸控板出貨狀況受到終端銷售而帶動表現佳,小紅點(Point Stick)也大幅回溫,整體而言,法人預估,毛利率估優上季,獲利表現再挑戰創高。展望第4季,整體動能持續,儘管受到季節性影響,法人估微幅季減,但仍可優於第2季表現,後續應持續觀察客戶拉貨狀況。

聯陽則同樣繳出創高表現,9月營收來到3.94億元,月增11.35%、年增7.4%,營收表現從2月起月月增,逐步墊高,主要是受到PC客戶拉貨力道優於預期,或許受到年底前加徵關稅影響,而有提前備貨的心態,公司認為,動能將延續到年底。整體而言,法人認為,全年營收表現可微幅優於去年水準,獲利也先看穩去年表現。

祥碩(5269)營收則表現明顯增溫,來到3.86億元,月增幅超過5成,年減11.18%,主要在代工客戶AMD出貨旺,加上自有產品也有不錯拉貨動能所致。全年而言,法人認為,儘管PC市場小幅衰退修正,但AMD市佔率陸續增加,加上自有品牌新產品助動能,因此全年營收獲利估可較去年微幅成長。

伺服器市場拉貨旺—新唐、信驊皆續創高

在伺服器市場增溫之下,帶動BMC(伺服器管理晶片)拉貨表現暢旺,包含新唐、信驊都接續上月動能,再創下歷史新高表現,且第3季整季營收也同步寫高。

32位元MCU龍頭廠商新唐營收10.27億元,月增4.7%、年增22.64%,包含BMC、MCU接具動能,中國市場拉貨表現穩定成長。前9月累積營收75.78億元,已經超越去年同期水準。

信驊則在品牌、白牌客戶拉貨力道回溫之下,帶動營收達2.45億元,月增7.17%、年增34.73%,累積年增5.5%,整體營運表現穩定。展望後市,法人也持續看好第4季伺服器需求,將帶動營運再增溫,

電源產業各自發揮—杰力、致新再創高,矽力創高同樣突出

MOSFET廠商杰力營收1.63億元,月增3.53%、年增23.1%,續寫新高成績,傳統旺季效應明顯。法人預期,第3季毛利率穩30%以上,獲利表現估微幅優於上季。另外,尼克森(3317)則創下25月新高成績。惟同業富鼎(8261)、大中(6435)則表現較疲軟,連3月年減2成以上。

電源管理晶片方面,致新同樣喜迎傳統旺季,加上合併類比科(3438)貢獻下,營收表現明顯挹注,營收5.67億元,月增5.43%、年增22.72%。法人預期,第3季獲利表現將繳季增水準。全年而言,法人預估,致新受到在中國面板產業市佔率提升下,營收將可年增2成左右,獲利表現估明顯優去年水準。

至於矽力-KY也繳創高表現,相較同業突出,傳統電子產業旺季明顯,營收達10.17億元,月增5.19%、年增19.8%,全年而言,法人預估,受到貿易戰衝擊營收表現,不如過去成長力道強勁,但公司也積極切入新客戶、新應用,維持營運表現,整體而言,今年營收與獲利表現將可微幅優於去年成績。

至於昂寶-KY(4947)則穩守基本盤,月營收表現增減幅度不大;惟虹冠電(3257)累積年減超過2成。

驅動IC緩步回溫—天鈺創高;晶宏、聚積繳月增

驅動IC方面普遍與面板產業相關性大,9月多受到客戶拉貨增溫,小幅展現傳統旺季拉貨力道,較上月多明顯回溫。當中又以天鈺表現最為突出,營收來到8.72億元,月增18.05%、年增4.08%,創下歷史新高水準,累積年增率也達3.87%,優於同業水準。

至於聚積(3527)、晶宏(3141)等廠商則表現增溫,皆繳出月增成績。聚積營收2.34億元,月增13.95%、年減超過2成,惟累積年減仍有8.32%,尚未明顯擺脫貿易戰影響中國市場拉貨意願的干擾。晶宏營收1.13億元,月增18.02%、年減18.02%,累積年減9.32%,營運仍有壓力。

消費性電子各自表現—原相續創高;驊訊增溫月增4成

MCU同樣像上月表現傳統淡季,無太大意外,營收表現皆不如上月成績,包含盛群(6202)、凌通(4952)、九齊(6494)、松翰(5471)等廠商。當中,紘康(6457) 創25月新高,表現相對突出。

原相營收再創高,來到6.3億元,月增3.51%、年增32.71%,整季營收也改寫新高成績,當中滑鼠產品拉貨力道強勁,遊戲機、安防新品等也同樣旺,因此儘管穿戴產品進入庫存調節,整體仍具動能。法人認為,第3季與獲利表現將優於上季,與去年同期水準,優於原先預估。

設計服務廠商表現各異—創意25月低,晶心科月增翻倍

創意(3443)營收7.57億元,月減11.4%、年減52.25%,累積年減25.18%,並創下進25個月低點,主要受到貿易戰影響大,消費性電子產品需求保守,甚至影響到高階製程NRE案子認列遞延到明年上半年,因此全年而言,法人認為,全年營收將雙位數年減,獲利表現將明顯不如去年水準。

智原(3035)則表現維持高檔,整季營收落15.92億元,季增31.02%,微幅優於原先公司預期,法人則預估,第3季獲利表現將可優於上季與去年同期成績。世芯-KY(3661)則表現持穩,由於無大筆NRE認列與量產,維持基本盤,法人預估,整季獲利表現將較上季走揚。展望後市,受到中國CPU、柏青哥量產時間落在第4季,因此法人預計,將來到今年營運高點,營收獲利表現將跳增,並優於首季成績。

純IP公司方面,晶心科(6533)月增幅度大,並來到歷史次高成績,營收6500萬元,月增191.77%、年增153.16%。M31(6643)則為8200萬元,月減11.65%、年增13.03%。

IC通路商受景氣影響大—尚立、益登續創新高

IC通路商方面,尚立(3360)、益登(3048)同樣維持上月動能,表現維持強勁,再寫歷史新高成績。尚立主要受到中國品牌手機廠商拉貨旺,營收來到20.76億元,月增2.72%、年增56.03%;益登則受惠TWS拉貨力道增溫,帶動營收表現,來到107.49億元,月增2.9%、年增38.54%。另外,弘憶股(3312)、倍微(6270)則創下25月高,表現相對亮眼。

敦吉(2459)營收6.21億元,月減14.41%、年減6.33%,公司同步公布第3季自結獲利表現,稅後EPS來到1.36元,主要受惠於第3季製造事業群貢獻超過7成獲利,驗證事業群也穩定成長。第3季營收為20.4億元,季增8.51%、年減14.72%,毛利率則從上季14.53%走揚至16.54%,EPS 1.36元,優於上季0.88元,但不如去年同期1.47元成績。

沒有留言:

張貼留言