2019年12月23日 星期一
該要恐懼?專家:投資人極度貪婪、程度史上罕見
如我最近所說,對接下來的行情「謹慎樂觀」是必須的,技術面來說無疑還是在多頭,而且看起來相當強勢,但是同時也要注意忘記是誰說過的名言「行情始於暴跌,而終於暴漲」,接下來要擔心的不是暴跌,而是暴漲過後投資人信心過度爆棚後的反轉。
MoneyDJ新聞 2019-12-23 09:18:44 記者 陳苓 報導
股神巴菲特有句名言:「在別人貪婪時恐懼,在別人恐懼時貪婪」,近來全球股市頻刷新高,多項指標顯示市場極度貪婪,程度可能更勝1990年代末期網路泡沫的全盛期。
MarketWatch、Barron`s、CNN Business報導,CNN的「恐懼與貪婪指數」(Fear & Greed Index、見下圖),20日來到91。該指數以100為滿分,91代表市場「極度貪婪」,這是該指數2017年以來首度突破90大關。
不只如此,Felder Report部落格的Jesse Felder也指出,「Rydex比率」(Rydex Ratio)追蹤Rydex交易者在空頭基金和貨幣市場基金的資產、相對於在多頭基金和類股基金的資產。Felder形容,Rydex比率是類似融資餘額(margin debt)的實質資金指標、不只是投資人情緒訪調。
對照標普500走勢和反向的Rydex比率(圖表見此),可以發現投資人多頭情緒衝上歷史高點。Felder說,就算網路泡沫的全盛期,交易者積極布局的程度,也比不上現在。他說:「從短期和長期角度來看,投資人明顯變得貪婪,到達相當罕見的程度。」對照巴菲特名言,當前的明智作法,或許是保持恐懼。
Leuthold Group投資長Doug Ramsey看法相近,他說,數項指標超越過去30年高點,重回1990年末網路泡沫的狂熱時期。和1990年1月的起點相比,多項數據飆漲,接近多頭市場的高點。
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