宜特9月營收續創高、Q4晶片檢測需求仍在高檔

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短評：營收轉正，現金流量表也轉好，獲利指標也轉佳，但Q3轉盈機率低，可以留意後續數據表現。



MoneyDJ新聞 2019-10-07 09:55:16 記者 張以忠 報導

宜特(3289)公告9月營收達3.47億元，月增14.55%、年增42.36%，已續第4個月創歷史新高，主因5G晶片檢測訂單需求增溫所帶動，預期第3季在營收規模提升帶動下，毛利率估較前季明顯成長，展望後市，近期宜特(上海)100%股權轉移至蘇試試驗集團，未來宜特將以技術服務的角色布局中國市場，目前宜特(上海)切割出去時點還不確定，若不含宜特(上海)，宜特第4季在5G晶片檢測需求帶動下，營收維持前季高檔不成問題。

宜特為半導體IC驗證服務廠商，主要營業項目為故障分析(FA)、可靠度驗證分析(RA)、類比IC測試、材料分析(MA)等。目前以故障分析(FA)以及可靠度驗證分析(RA)佔營收大宗。近年也跨入MOSFET晶圓後段製程服務，目前佔營收還較小。

宜特今年上半年營收15.18億元、年減4.65%，營業損失1.62億元、較去年同期擴大，稅後淨損1.12億元、EPS為-1.76元。

宜特9月營收達3.47億元，月增14.55%、年增42.36%，已續第4個月創歷史新高，主因5G晶片廠紛紛投入前期研發，使檢測訂單需求增溫所帶動，預期第3季在營收規模提升帶動下，毛利率估較前季明顯成長，惟第3季有現增員工認股一次性費用認列，費用增加之下，預期本業表現還難以大幅改善。

展望第4季，近期宜特(上海)100%股權轉移至蘇試試驗集團，未來宜特將以技術服務的角色布局中國市場，目前宜特(上海)佔宜特營收約2成上下、切割出去時點還不確定，若不含宜特(上海)，依目前IC驗證服務能見度，宜特第4季營收維持前季高檔不成問題，且因已無員工認股一次性費用影響，預期第4季本業有望轉盈。

而針對宜特(上海)100%股權轉移蘇試試驗集團一事，宜特指出，宜特未來在中國市場的布局將以「技術服務」的輕資產角色，取代掉重大資本支出的營運方式，朝高毛利商機蛻變。

宜特表示，近期宜特擔任中國「智能家居設備無線連接水平評價技術規範」起草人，該協會將統一中國家用物聯網連線品質的測試規範，該測試規範全數採納宜特所開發的測試技術，而參與之廠商含蓋中國各大智能家電製造商，將為宜特帶來營收貢獻。

宜特表示，中國的營運調整，短期內對宜特整體合併營收可能有些許影響，但獲利影響不大，且未來在宜特5G驗證、中國物聯網智慧家居測試的帶動下，預期可逐步補足宜特(上海)的營收，對於未來的營收與獲利影響應屬正面。

宜特(上海)今年上半年受市況不佳影響呈現虧損，預期全年損益表現可能較為平淡，之後宜特中國佈局轉為技術服務之後，雖然對宜特營收產生影響，但將不再承擔虧損包袱。

展望明年市場，宜特表示，5G時代拉開序幕，將為台灣半導體業提供強勁的成長動能，2020年將會是5G智慧型手機世代交替元年，5G基地台也持續投入，相關5G晶片廠商已起跑進行先期研發，將對宜特營運帶來有利條件。

至於MOSFET晶圓後段製程服務方面，目前仍呈虧損，不過已逐漸步上軌道，預期明年整體情況可較今年好轉。