宣德明年營收可望維持高成長，獲利逐年高可期

#連接器廠宣德(5457)
營收年增率強勁的沒話說，但最令人詬病的是那個超弱的獲利指標，導致營收無法有效反映在EPS身上，雖然目前股價處在低基期，但從基本面來看實在是超級貴。



MoneyDJ新聞 2019-11-20 12:29:50 記者 蕭燕翔 報導


多元布局，連接器廠宣德(5457)從連接器，逐步整合至機構件、模組甚至系統化產品，利用立訊集團接單實力，擴大在消費電子、伺服器與車用電子的接單實力，法人預期，未來幾年應該都是維持營收高成長格局，明年毛利率也會較今年改善，每股稅後盈餘將是逐年墊高。

宣德創立於1990年，2012年由立訊入主，取得最大股權，在歷經幾度的人事調整後，現任董事長蔡鎮隆因過去擔綱立訊集團重要的業務領導工作，其到位後深化宣德與立訊間的合作。

蔡鎮隆說，宣德擁有在高頻高速研發、精密模具與自動化的能力，並在集團擔任連接器、精密機構件的製造角色，近年也開始整合至模組與其他零組件，今年甚至有朝部分系統組裝邁進，並利用與立訊在全球客戶的策略合作，爭取到比其他零組件廠更多機構件製造的機會。

蔡鎮隆指出，公司去年開始有機構件與聲學模組產品，也證實與母公司合作打入美系3C大廠的耳機供應鏈，目前策略比較多樣，不再侷限消費產品，短期會有更多客製化的連接器產品，今年入主城堡岩石、跨足Thunderbolt系列Dongle/Docking等系統產品生產，未來將是很重要的成長來源；而現有4條SMT都在東莞，未來也不排除評估在台增線可能。

蔡鎮隆點出，未來可以期許的成長，有五個可期的面向，一是本來就具利基的TYPE C領域，會將市場做的更大，除傳統消費電子外，也會有工業及防水等其他不同應用；另在企業雲端應用市場，也是公司原專擅領域。

另客製化連接器，會為策略客戶持續開發產品，市場預期，與美系3C大廠的關係將更形深化；而在收購城堡岩石後，也獲得英特爾及美國主要客戶認可；最後則是布局二年以上的車用電子，明年將開始看到一些成果。

蔡鎮隆也說，因應中美貿易關係，除中國大陸以外的產能也積極布局，包括台灣將聚焦高單價與高技術含量產品，另著手規劃馬來西亞廠的醫療布局，越南生產廠區也開始少量送樣交貨。

蔡鎮隆也表示，今年營收成長比較明顯，獲利比較持平，主要原因很多產品雖非市場首見，但客戶要求很高且宣德過去沒有做過，花了一些學習曲線，第二季因新產品導入量產，效率比較差，第三季有比較明顯成長，明年毛利率可望優於今年。

法人則預期，宣德第四季的營運將維持相對高峰，且在業外損失減少與毛利率改善下，獲利將挑戰今年高峰，全年每股稅後盈餘至少是逾十年高點，明年營收還將維持高度成長，毛利率持續改善，每股盈餘登上掛牌後新高。

(圖說:宣德已是AirPods Pro供應鏈之一)