2019年11月11日 星期一

《DJ在線》需求熱!再生晶圓2020迎擴產潮

#再生晶圓 #8028昇陽半 #1560中砂 #3583辛耘
昇陽半在獲利指標跟營收強度延續性都不差,缺點就是....真的是太貴了
可能已經反映完明年Q3擴完場後的價值。
中砂則是獲利指標持續轉弱,非常可惜
辛耘在再生晶圓的部份營收占比不高,暫不評論。

MoneyDJ新聞 2019-11-11 10:39:30 記者 王怡茹 報導

隨台積電(2330)、美光等國際晶圓代工、記憶體大廠加速在先進製程布局,並持續擴大投資,帶動再生晶圓需求急速增溫,台灣供應鏈也是訂單滿手。而為了進一步滿足客戶的強勁需求,包括昇陽半(8028)、中砂(1560)明(2020)年都將大舉擴充再生晶圓產能,究竟各家業者的策略、目標客群為何?又能為業績帶來多少貢獻呢?

看好需求 昇陽半明年資本支出倍增

所謂再生晶圓(reclaim wafer),並非指IC製造中不良品的再利用,而是將用於製程監控(Monitor wafer)以及檔片(Dummy wafer)用的晶圓,回收加工、重複使用,以達到縮減成本的目的。目前全球半導體大廠多數選擇外包,也有一些陸系企業設置自有的再生晶圓部門。

根據SEMI統計,2018年再生晶圓市場連續第二年強勁成長,上揚19%、規模達6.03億美元,並由日本供應商持續稱霸市場,在大尺寸(8吋和12吋)再生晶圓產能方面占比最高。其中,最具代表性的為RS Technologies,在全球12吋再生晶圓市占率高達3成;國內的再生晶圓廠則有昇陽半、中砂、辛耘(3583)。

回顧前一次再生晶圓廠大幅度擴產,約落在2014年~2015年,之後兩年因需求趨緩,造成價格滑落,業者不敢貿然投資,直到2017年底市況反轉,在供給吃緊下,2018年矽晶圓吹起漲價風,再生晶圓也同享效應;然2019年上半年受到美中衝突加劇影響,業者擴產動作持續停擺,所幸,隨景氣擺脫低迷、客戶需求明顯轉強,相關業者又重拾積極態度。

其中,台積電供應鏈昇陽半,2020年資本支出將擴大到14億元,較2019年的7~8億元倍增,主要用於再生晶圓。據了解。公司2019年底再生晶圓產能約23~24萬片/月(12吋),以平均業界一條全新產線的投資,會以6萬片為倍數來進行擴產試算,2020年總產能有望突破30萬,新產能預計在2020年第3季開出。

昇陽半自結第三季EPS為0.83元,創同期新高,統計前3季EPS 2.06元,賺贏2018年整年(1.87元)。法人認為,公司大客戶積極布局先進製程,對2020年的需求更加明確,預期2020年兩大產品線再生晶圓以及薄化業務都會較2019年續成長,營運有望再攀高峰。

中砂增產9萬片 滿足美/日系客戶需求

中砂也有擴產計畫,旗下竹南新廠主要生產12吋再生晶圓,預計自2020年第一季開始貢獻營收,第二季月產能有望達到4.5~6萬片/月,第3季將增至9萬片/月左右,目前12吋總產能約20萬片,待新廠加入後,可望拉高到近30萬片;而8吋部分營運狀況也很穩定,約15~16萬片/月。

值得注意的是,中砂再生晶圓業務的主力客群與昇陽半並不同,其主要以美系、日系公司為主,最大客戶為美系記憶體大廠,與另一家日系再生晶圓大廠並列第一供應鏈,近期更新增了一家日本新客戶,整體需求正向。據了解,目前客戶已預訂大部分新產能,2020年稼動率有望維持高檔,帶動公司晶圓事業群業績較2019年高個位數增長。

此外,中砂另一大成長動能來自於鑽石碟,同樣可受惠於晶圓代工龍頭的強勁需求。公司更開發更有競爭力的鑽石碟新品,其採用高分子樹脂製造,可去除金屬材質的電性干擾,且研磨效率及穩定性佳,目前已陸續通過國內外客戶認證,有助於公司進一步拉抬該項產品市占;法人則看好2020年鑽石碟業績有望年增1成以上。

法人則估,由於新產能、新品尚未放量,加上2019年製造業景氣低迷、砂輪事業尚未擺脫陰霾,2019年營收、獲利恐不如2018年(因2018年有處分利益),不過,2020年隨相關布局開始發酵,全年營收可望有8~10%的成長幅度;獲利方面,則須留意新廠建置初期成本與費用增加的影響,不過,若整體稼動率能維持高檔,2020年獲利可期,EPS有機會挑戰5元。

再看到辛耘,公司旗下再生晶圓業務營收比重,相對前述兩家競爭同業來得低,約1成左右,目前暫沒有大舉擴產的規劃。法人表示,依目前訂單掌握情況,下半年除了代理設備出貨可優於上半年外,自製設備能見度並不高,再生晶圓營收則估持平上半年,下半年整體營收料將持穩2018年同期成績。

整體來說,根據SEMI預測,2020年半導體產業可望回溫,估年增5~7%,在大環境好轉下,台積電等晶圓代工、記憶體大廠也持續擴建產能,勢必將帶動相關設備、材料需求,而昇陽半、中砂各擁其主,2020年業績看俏;至於辛耘目前再生晶圓、代理設備持穩,後續需關注自製設備的出貨情形。

主要再生晶圓業者明年擴產規劃:

資料來源:各家業者及公開資訊觀測站,王怡茹整理製表。

首圖來源:中砂官網。

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