致伸3月看回升，客戶未下修、但需求待觀察

MoneyDJ新聞 2020-03-17 10:31:35 記者 張以忠 報導

受到武漢肺炎疫情影響、復工延後，致伸(4915)今(2020)年2月營收25.70億元，月減51.62%、年減11.75%，創多年來單月新低，預期3月復工率逐步恢復下，營收表現可望較上月回升，展望後市，目前致伸客戶沒有下修展望，以積極恢復產能為首要目標，但產能恢復後，後續還是要觀察終端需求是否有受到影響。另方面，公司先前計畫投資泰國廠，目前已試產，產品主要是輸美的聲學以及PC周邊，後續將視客戶需求評估是否提高生產比重，預期今年泰國產能比重約僅10%上下。

致伸目前產品營收結構為電腦周邊約24-25%(含鍵盤、滑鼠、觸控板等)、相機模組約13-14%、事務機佔近1成、聲學產品約54-55%。其中，升學產品的營收主要來自公司2013年收購的丹麥音響製造商Tymphany。

受惠聲學多項新品出貨所帶動，尤其所切入的耳機產品有多項產品量產，2019年合併營收達806.50億元、成長24.44%，營業利益27.63億元、成長42.22%，稅後淨利21.35億元、成長16.86%，EPS為4.80元。

受到武漢肺炎疫情影響、復工延後，致伸2月營收25.70億元，月減51.62%、年減11.75%，創多年來單月新低，預期3月復工率逐步恢復下，營收表現可望較上月回升。法人指出，第1季沒有因為疫情影響而增加的相關成本，毛利率約能持穩去年同期水準。

致伸目前東莞、昆山、重慶廠復工率約5-6成以上，目標3月底前達8-9成。市場傳上游中小型供應鏈復工狀況較差，可能影響下游出貨，致伸認為目前沒有太大影響，主因零組件都並非只有一家供應商。

展望後市，目前致伸客戶沒有下修展望，以積極恢復產能為首要目標，但產能恢復後，後續還是要觀察終端需求是否有受到影響。

致伸今年營運走勢展望暫時維持不變，法人表示，致伸今年營收估逐季成長，全年而言，在聲學產品成長帶動下，全年營收暫估將小幅成長，且因聲學產品挑單生產，中高階耳機、speaker比重提升，在毛利率有機會提升之下，預期獲利表現也將優於去年。

致伸今年主要動能在耳機客戶數量及案子數量的提升，客戶及產品十分多元，涵蓋TWS(真無線藍芽耳機)、高階耳機、電競品牌耳機等等，去年全年耳機佔聲學營收達約3成、今年有望佔接近一半。

另方面，致伸先前計畫投資泰國廠，目前已試產，產品主要是輸美的聲學以及PC周邊，後續將視客戶需求評估是否提高生產比重，預期今年泰國產能比重約僅10%上下。