MoneyDJ新聞 2020-01-30 11:13:35 記者 蕭燕翔 報導
武漢肺炎延燒，生技防疫概念股成為盤面唯一整齊上漲的族群，不過回歸實質面，除了口罩、消毒劑概念股，短期有望受惠產能全開的搶購潮外，疫苗族群實質受惠程度需視疫情發展而定，藥局通路股雖醫療耗材銷量有望大增，但營收佔比有限；製藥股多數想像題材大於實質題材；保健食品類算是間接受惠股；連鎖美容若中國實體通路佔比較高者，負向衝擊較大。
武漢肺炎至今已超過7千例確診，中國官方鐵腕封城，各主要製造基地也陸續傳出開工時間延後等的防疫措施；根據一般預期，若以武漢肺炎病毒潛伏期最長可至10-12天計算，事件中心的武漢在1月23日停擺對外水陸交通，2月上旬將是第一波防疫策略是否奏效的期初檢驗；而中國以外的確診個案，非境外移入的個案數能否不再增加，也攸關市場信心。
在防疫恐慌氣氛蔓延下，開紅盤盤面生技防疫概念股，成盤面表現最整齊的族群，不過細究市場預期的「防疫概念股」，實質受惠程度不一，最直接受惠的，當屬口罩與清潔劑族群，其中口罩類股如恆大(1325)、康那香(9919)、南六(6504)等，在封關前已經大漲，其中恆大因口罩產能居國內前位，短期可望產能全開、因應內銷所需，受惠程度最大。
至於消毒清潔劑族群，如毛寶(1732)、花仙子(1730)、中化(1701)等，量測體溫的豪展(4735)等，確實也將是民眾提高防疫意識下的實質受惠股；但無論是口罩或清潔劑，都不算是技術高門檻的常備耗材，且佔多數個股的獲利比重相對有限，短期或有可能受惠疫情發展，長期恐仍將回歸基本面而定。
與疫情也直接相關的，還有疫苗族群，如國光生(4142)與高端疫苗(6547)，法人分析，武漢肺炎屬新型病毒，若要有戰備性的疫苗上市，一定需要有政府介入，除加速國際學術單位的技轉外，最主要是調配緊急的疫苗生產產能，其中以細胞培養製程為主的高端疫苗，因快速配合新型病毒生產的彈性較大，內部僅需進行生物安全防護作業的升級，從目前的BL2+提高到BL3，生產端即可配合；不過病毒株與技術仍待如美國國衛院(NIH)的研發成果，對外授權，NIH預期最快3月進入臨床，若疫情需要，或有可能循之前H1N1的綠色通道模式，加速緊急用疫苗上市的時程。
而藥局通路股，如大樹(6469)、杏一(4175)等，多少都會受惠口罩、消毒用品與相關耗材的銷售，屬於間接受惠股，但過去醫療耗材佔相關公司的營收比重都僅個位數，獲利貢獻亦有限；保健食品概念股如葡萄王(1707) 、生展(8279)與大江(8436)，則是防疫期間提高自身免疫力的間接受惠股。
今日盤面表現整齊的製藥股，雖漲停家數不少，但持平而論，武漢肺炎至今尚無藥可醫，確診案例也僅給予支持性療法，對多數製藥股的實質貢獻有限，想像題材大於實質，觀察短期業績表現不如回歸傳統的冬季用藥旺季。
而生技股唯一逆勢下跌的美容族群，如麗豐-KY(4137)、佐登-KY(4190)、羅麗芬-KY(6666)、雙美(4728)等，因較偏奢侈消費，若中國人流與經濟受阻，短期業績難免衝擊，警報解除得視疫情趨緩時程而定。
2020年1月30日 星期四
《DJ在線》武漢肺炎衝擊，網通/光學/顯示器2月受挫
MoneyDJ新聞 2020-01-30 09:00:43 記者 許曉嘉 報導
中國大陸武漢肺炎（正式名稱：新型冠狀病毒肺炎）疫情持續延燒，中國政府因應疫情尚未有效控制，除了多處封城以外，包括上海、江蘇省、廣東省等地區也陸續宣布區內各類企業復工時間不早於2月9日24時。換言之，在上述地區設廠的台灣廠商最快要2月10日才能正式開工。
原本今年因為農曆春節較早，一般認為，2月份在工作天數比1月份完整情況下，營收表現可能優於元月及去年同期。不過，受到武漢肺炎疫情蔓延及封城、政府宣布部分地區延後開工等等多重因素影響，以面板零組件、光學、網通等產業來說，將有不少廠商2月營收不如預期。
顯示器2月受衝擊；佳世達/明基材醫療事業或受惠
顯示器族群方面，導光板廠茂林-KY（4935）上海廠主要生產IT應用產品，但因去年已將多數銷往美國的產品大量轉到台灣生產製造，實際影響有待觀察。背光模組廠瑞儀（6176）因為在吳江、廣州都有設廠，初估可能將近半產能在2月初會受影響。另外，偏光片廠誠美材（4960）近來重心放在轉投資昆山廠及大陸業務，預料疫情趨緩之前也難施展拳腳。
系統整合大廠佳世達（2352）目前在蘇州也有產能，但因公司產能分布較廣，這幾年又積極朝多角化方向發展，包括醫療及智慧解決方案等新事業布局對營收獲利的影響程度持續提高，估計所受衝擊有限。偏光片廠明基材（8215）偏光片產線全部都在台灣，蘇州廠影響也不大。倒是短期內醫療資源需求暴增，友達明基集團整體醫療事業及明基醫院是否受惠，值得觀察。
健策（3653）目前四大產品線包括均熱片、ILM扣件、水冷散熱模組、LED導線架產能大致分散，但其中ILM扣件可能多少受無錫廠延後開工影響。鼎元（2426）因為武漢就有工廠，主要配合母公司進行後段部分檢測製程，由於武漢封城暫無明確下文，公司已經做好長期抗戰準備。
大立光核心產能在台灣；亞光/亞泰生產重心移緬甸
光學族群方面，大立光（3008）有部分後段產能在中國大陸蘇州、東莞等地，但核心製程和產能全部都在台灣。玉晶光（3406）主要產能在廈門，目前尚非重災地區。新鉅科（3630）產能分部台中及東莞，但近兩年業務重心集中在中國大陸客戶，具體影響待觀察。
亞光（3019）及轉投資亞泰（4974）的生產基地位於中國大陸廣東地區及緬甸，但近幾年生產重心已經大舉移往緬甸，推測若中國因應疫情的管制相關措施時間拉長，應有較多應變彈性。
美中貿易戰造成網通產能大遷移，剛好提早分散風險
網通族群方面，受到美中貿易戰影響，網通產品因為站在第一線首當其衝，因此台灣網通廠商早在去年就已經大舉將產能移回台灣、或遷往東南亞各國建設新廠。雖然短期內多少仍會受到大陸江蘇省、廣東省延後開工影響，甚至中期影響也不知還會延續多久，但至少提早分散了產能過度集中的風險。
其中，智邦（2345）、神準（3558）分別在台灣苗栗、桃園投資擴產。中磊（5388）大舉在菲律賓投資設廠。智易（3596）、啟碁（6285）、正文（4906）均前往越南建設新廠，啟碁同時也在台灣台南擴產。另外，明泰（3380）亦透過收購仲琦（2419）取得越南產能。
短期業績受挫恐難免；疫情趨緩後可能出現回補急單
業者表示，受到武漢肺炎疫情蔓延影響，中國大陸政府祭出一連串措施，預料短期內至少2月份業績受到負面衝擊、在所難免。除了工廠所在地可能直接面對封城、交通限制、工作天數等等問題（參考下表），零件供應鏈和客戶所在地疫情狀況，也多少會有間接影響。另外，由於疫情已經擴散到全世界各地，目前評估應該也不會有什麼客戶轉單效應。
不過，隨著疫情最快可能在最近兩個月內達到高峰後，接下來就有機會逐漸趨緩，原本遞延的需求可望釋出、變成急單。所以2020年的業績如果把時間拉長來看，可能會比較看得出全貌。
表 台灣網通/光學/顯示器族群設廠概況
資料來源：公開資訊觀測站、XQ資訊系統／製表：MoneyDJ許曉嘉
中國大陸武漢肺炎（正式名稱：新型冠狀病毒肺炎）疫情持續延燒，中國政府因應疫情尚未有效控制，除了多處封城以外，包括上海、江蘇省、廣東省等地區也陸續宣布區內各類企業復工時間不早於2月9日24時。換言之，在上述地區設廠的台灣廠商最快要2月10日才能正式開工。
原本今年因為農曆春節較早，一般認為，2月份在工作天數比1月份完整情況下，營收表現可能優於元月及去年同期。不過，受到武漢肺炎疫情蔓延及封城、政府宣布部分地區延後開工等等多重因素影響，以面板零組件、光學、網通等產業來說，將有不少廠商2月營收不如預期。
顯示器2月受衝擊；佳世達/明基材醫療事業或受惠
顯示器族群方面，導光板廠茂林-KY（4935）上海廠主要生產IT應用產品，但因去年已將多數銷往美國的產品大量轉到台灣生產製造，實際影響有待觀察。背光模組廠瑞儀（6176）因為在吳江、廣州都有設廠，初估可能將近半產能在2月初會受影響。另外，偏光片廠誠美材（4960）近來重心放在轉投資昆山廠及大陸業務，預料疫情趨緩之前也難施展拳腳。
系統整合大廠佳世達（2352）目前在蘇州也有產能，但因公司產能分布較廣，這幾年又積極朝多角化方向發展，包括醫療及智慧解決方案等新事業布局對營收獲利的影響程度持續提高，估計所受衝擊有限。偏光片廠明基材（8215）偏光片產線全部都在台灣，蘇州廠影響也不大。倒是短期內醫療資源需求暴增，友達明基集團整體醫療事業及明基醫院是否受惠，值得觀察。
健策（3653）目前四大產品線包括均熱片、ILM扣件、水冷散熱模組、LED導線架產能大致分散，但其中ILM扣件可能多少受無錫廠延後開工影響。鼎元（2426）因為武漢就有工廠，主要配合母公司進行後段部分檢測製程，由於武漢封城暫無明確下文，公司已經做好長期抗戰準備。
大立光核心產能在台灣；亞光/亞泰生產重心移緬甸
光學族群方面，大立光（3008）有部分後段產能在中國大陸蘇州、東莞等地，但核心製程和產能全部都在台灣。玉晶光（3406）主要產能在廈門，目前尚非重災地區。新鉅科（3630）產能分部台中及東莞，但近兩年業務重心集中在中國大陸客戶，具體影響待觀察。
亞光（3019）及轉投資亞泰（4974）的生產基地位於中國大陸廣東地區及緬甸，但近幾年生產重心已經大舉移往緬甸，推測若中國因應疫情的管制相關措施時間拉長，應有較多應變彈性。
美中貿易戰造成網通產能大遷移，剛好提早分散風險
網通族群方面，受到美中貿易戰影響，網通產品因為站在第一線首當其衝，因此台灣網通廠商早在去年就已經大舉將產能移回台灣、或遷往東南亞各國建設新廠。雖然短期內多少仍會受到大陸江蘇省、廣東省延後開工影響，甚至中期影響也不知還會延續多久，但至少提早分散了產能過度集中的風險。
其中，智邦（2345）、神準（3558）分別在台灣苗栗、桃園投資擴產。中磊（5388）大舉在菲律賓投資設廠。智易（3596）、啟碁（6285）、正文（4906）均前往越南建設新廠，啟碁同時也在台灣台南擴產。另外，明泰（3380）亦透過收購仲琦（2419）取得越南產能。
短期業績受挫恐難免；疫情趨緩後可能出現回補急單
業者表示，受到武漢肺炎疫情蔓延影響，中國大陸政府祭出一連串措施，預料短期內至少2月份業績受到負面衝擊、在所難免。除了工廠所在地可能直接面對封城、交通限制、工作天數等等問題（參考下表），零件供應鏈和客戶所在地疫情狀況，也多少會有間接影響。另外，由於疫情已經擴散到全世界各地，目前評估應該也不會有什麼客戶轉單效應。
不過，隨著疫情最快可能在最近兩個月內達到高峰後，接下來就有機會逐漸趨緩，原本遞延的需求可望釋出、變成急單。所以2020年的業績如果把時間拉長來看，可能會比較看得出全貌。
表 台灣網通/光學/顯示器族群設廠概況
網 通 產 業
| |
公司名稱
|
生產基地
|
智易3596
|
大陸昆山、越南
|
智邦2345
|
新竹、竹南、大陸深圳
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中磊5388
|
苗栗竹南、大陸蘇州、菲律賓
|
啟碁6285
|
新竹、台南、昆山、越南
|
神準3558
|
桃園
|
明泰3380
|
台灣新竹、大陸東莞、大陸常熟
|
仲琦2419
|
大陸蘇州、越南
|
正文4906
|
大陸昆山、常熟、越南
|
合勤控3704
|
新竹、大陸無錫
|
光 學 產 業
| |
公司名稱
|
生產基地
|
大立光3008
|
台灣台中、大陸蘇州、大陸東莞
|
玉晶光3406
|
台中、大陸廈門
|
新鉅科3630
|
台中、大陸東莞
|
亞光3019
|
台中潭子、大陸東莞/深圳/上海、菲律賓、緬甸
|
亞泰4974
|
大陸深圳、緬甸
|
顯 示 器 產 業
| |
公司名稱
|
生產基地
|
佳世達2352
|
桃園、大陸蘇州、上海、墨西哥、捷克、越南
|
瑞儀6176
|
高雄六廠、大陸吳江、南京、廣州
|
茂林-KY 4935
|
中壢、苗栗、大陸蘇州、上海、中山
|
達運6120
|
新竹、台中、大陸吳江、昆山、廈門
|
誠美材4960
|
台南、大陸崑山
|
明基材8215
|
桃園、雲林、大陸蘇州
|
GIS-KY 6456
|
大陸深圳、成都、鄭州
|
TPK-KY 3673
|
桃園、大陸廈門
|
健策3653
|
桃園龜山、桃園大園、大陸無錫
|
晶電2448
|
桃園、竹科、中科、南科、苗栗、大陸常州、廈門、揚州
|
億光2393
|
新北樹林、新北土城、苗栗苑裡、苗栗銅鑼、大陸蘇州吳江、大陸廣州中山
|
鼎元2426
|
新竹、苗栗、大陸武漢
|
2020年1月16日 星期四
《DJ在線》伺服器回春，連接元件廠擁技術者出線
#嘉澤(3533) #嘉基(6715) #凡甲(3526) #優群(3217)
2020伺服器市場重回成長，其實最近6669緯穎跟機殼廠8210勤誠走勢已經頗強勁
會有機會蔓延到連接線相關公司嗎?
2020伺服器市場重回成長，其實最近6669緯穎跟機殼廠8210勤誠走勢已經頗強勁
會有機會蔓延到連接線相關公司嗎?
2020年1月15日 星期三
超豐正面看上半年需求；Q1估年增雙位數
法人則認為，超豐第一季料將淡季不淡，本季營收估個位數季減、年增率上看雙位數，全年則可重返成長軌道；獲利方面，因頭份新廠剛起步，攤提折舊費用及營運成本墊高，恐壓抑獲利成長動能，後續須持續關注新產能建置狀況，若能符合公司期待，有機會繳出優於去年成績。
2020年1月14日 星期二
〈力成法說〉Q1營收可望較去年同期大幅成長 將創歷年同期新高
記憶體封測廠力成 (6239-TW)
簡評：
稍早下午的法說新聞比較偏重Q4營運狀況，這邊就直接帶入數據不重貼新聞。
毛利、營益率優於預期且重回2018Q3之前水準，表現很好，
單季EPS2.68也創九年新高，不過股價要看的還是未來。
展望部分今年整體也受惠19Q1~Q2低基期，營收年增率有機會亮眼，
另外就是產能滿載，旗下子公司超豐營運狀況也轉佳，
基本上整體DRAM都受惠5G相關產業鏈帶動記憶體市場提前復甦，
作為封測廠力成也同樣受惠，
整體來說，力成的法說展望挺好的，
真的要說缺點，就是股價稍為牛了點，
而前陣子的弱勢，是故意壓低吃貨?
還是說這幾天的強勢是先反應利多?
明天就知道了。
最近有人來問說有法人喊力成目標價120，我只能說讓市場決定就好，不多做評論，
所以別再來問我目標價。
簡評：
稍早下午的法說新聞比較偏重Q4營運狀況，這邊就直接帶入數據不重貼新聞。
毛利、營益率優於預期且重回2018Q3之前水準，表現很好，
單季EPS2.68也創九年新高，不過股價要看的還是未來。
展望部分今年整體也受惠19Q1~Q2低基期，營收年增率有機會亮眼，
另外就是產能滿載，旗下子公司超豐營運狀況也轉佳，
基本上整體DRAM都受惠5G相關產業鏈帶動記憶體市場提前復甦，
作為封測廠力成也同樣受惠，
整體來說，力成的法說展望挺好的，
真的要說缺點，就是股價稍為牛了點，
而前陣子的弱勢，是故意壓低吃貨?
還是說這幾天的強勢是先反應利多?
明天就知道了。
最近有人來問說有法人喊力成目標價120，我只能說讓市場決定就好，不多做評論，
所以別再來問我目標價。
2020年1月13日 星期一
2020年1月9日 星期四
亞力產品線均衡成長，今年業績估續向上
展望後市，台電斥資162.6億元實施「配電系統5年強韌計畫」，陸續汰換老舊線路設備，以全面提升供電品質，此帶動供電、輸電、配電設備需求的增加，有利於相關輸配電業者；此外，「台商回流計畫」吸引眾多台商在台擴廠投資，帶動配電盤、不斷電系統設備等電機產品需求增溫，據了解，亞力除取得晶圓代工大廠訂單外，來自於傳統產業的需求也很旺，相關產品線今年可望持續成長。
2020年1月8日 星期三
《DJ在線》射頻晶片市場挪移，立積搶得先機
標準的WIFI6概念股，12月營收公布也是年增率強勁，累計年增率也翻正，不過股價自11月見高點後目前季線下整理，只能說去年迎來大陸轉單後瘋狂吸金大漲，已經反映不知道多久以後的基本面了，所以就觀察打底狀況囉~
2020年1月7日 星期二
勤誠上季營收估全年最旺；今年動能可望轉強
展望2020年，從產業面來看，全球伺服器出貨將回到年增表現，且除了大型資料中心如Facebook、Amazon及Google、Microsoft需求增溫，陸系伺服器大廠出貨也可望回溫，而勤誠在美國終端客戶主要為大型資料中心，而中國主要伺服器大廠也都是其客戶，預期勤誠將可受惠伺服器產業趨勢轉好。
2020年1月6日 星期一
威剛12月營收為去年次高，看好記憶體今年多頭啟動
今天直播前看資料看太急
看到2018年12月的年增，誤以為是2019年，搞笑了。
結果12月營收是年增19%表現得很舒服
在漲多的狀況下近期修正，DRAM各種漲價利多放不停
接下來會怎麼反應呢?
看到2018年12月的年增，誤以為是2019年，搞笑了。
結果12月營收是年增19%表現得很舒服
在漲多的狀況下近期修正，DRAM各種漲價利多放不停
接下來會怎麼反應呢?
全訊去年12月營收續寫同期新高，全年亦創歷史新高
MoneyDJ新聞 2020-01-06 10:55:44 記者 新聞中心 報導
砷化鎵微波積體電路(GaAs MMIC)及功率放大器(PA)模組製造商全訊(5222)公告去(2019)年12月合併營收7560萬元，月增45.87%、年增48.82%；累計其去年合併營收5.7億元，年成長57.9%。全訊指出，自去年9月起已連續4個月合併營收均達歷史同期新高表現。
全訊指出，自去年9月起已連續4個月合併營收均達歷史同期新高表現，主要由於中科院訂單開始出貨，帶動第四季月營收表現都能維持在高檔，亦推升全年創新高，預期今(2020)年營運表現在中科院訂單已形明確，加上海外市場拓展順利下，可望維持成長態勢。
全訊表示，近幾年在氮化鎵(GaN)產品上亦已開發成功，並有實際產品出貨，公司約9成營收來自國防軍事領域，產品主要應用在電子掃描主動相列雷達、防禦飛彈尋標系統等，商用領域則鎖定無線區域網路與安全監控系統等領域，現並已投入5G基地台所需毫米波功率放大器產品。
全訊進一步表示，2020年營運成長趨勢明確，中科院採計畫性出貨，訂單能見度高，外銷表現亦不俗，公司以少量多樣客製化模組產品為主，考量產能不足已預計今年增建新廠。
砷化鎵微波積體電路(GaAs MMIC)及功率放大器(PA)模組製造商全訊(5222)公告去(2019)年12月合併營收7560萬元，月增45.87%、年增48.82%；累計其去年合併營收5.7億元，年成長57.9%。全訊指出，自去年9月起已連續4個月合併營收均達歷史同期新高表現。
全訊指出，自去年9月起已連續4個月合併營收均達歷史同期新高表現，主要由於中科院訂單開始出貨，帶動第四季月營收表現都能維持在高檔，亦推升全年創新高，預期今(2020)年營運表現在中科院訂單已形明確，加上海外市場拓展順利下，可望維持成長態勢。
全訊表示，近幾年在氮化鎵(GaN)產品上亦已開發成功，並有實際產品出貨，公司約9成營收來自國防軍事領域，產品主要應用在電子掃描主動相列雷達、防禦飛彈尋標系統等，商用領域則鎖定無線區域網路與安全監控系統等領域，現並已投入5G基地台所需毫米波功率放大器產品。
全訊進一步表示，2020年營運成長趨勢明確，中科院採計畫性出貨，訂單能見度高，外銷表現亦不俗，公司以少量多樣客製化模組產品為主，考量產能不足已預計今年增建新廠。
2020年1月2日 星期四
〈被動元件漲勢再起〉國巨厚膜電組傳調漲10-15% 正向看待Q1需求
稼動率僅4~5成...這........................
看來跟去年10~11月釋出的消息差不多，就是制量保價的策略。
奇力新前幾天的新聞也是說產能利用率約8成
跟2018年產能滿載還供不應求的狀況還是有差
這樣會不會有刻意聯合漲價的疑慮阿XD
不過目前被動族群轉強是真的，就是自己小心點囉。
看來跟去年10~11月釋出的消息差不多，就是制量保價的策略。
奇力新前幾天的新聞也是說產能利用率約8成
跟2018年產能滿載還供不應求的狀況還是有差
這樣會不會有刻意聯合漲價的疑慮阿XD
不過目前被動族群轉強是真的，就是自己小心點囉。
限硫令上路+運價回穩，長榮/陽明營運看好
#長榮海運(2603) #陽明海運(2609)
MoneyDJ新聞 2020-01-02 08:45:34 記者 新聞中心 報導
國際海事組織(IMO)的限用低硫油國際公約已於今(2020)年元旦上路，且高、低硫油價差擴大至近300美元，已安裝脫硫器的航運業者將明顯受惠，可大幅節省油料成本，加上今年農曆年時間較早，歐美市場拉貨潮顯現，帶動全球貨櫃運價逐漸回穩，台灣航商包括長榮海運(2603)、陽明海運(2609)均可望受惠。
業者指出，第三季原為貨櫃航運旺季，但去年因美中貿易戰、英國脫歐等不確定性，拉貨動能減弱，市場採購信心降低，導致旺季不旺，航運業者亦開始減艙；而因應今年元旦起上路的「限硫令」，部分較老的大船進廠加裝脫硫器，使全球貨櫃船隻的有效運能減少；因減艙效應、運能降低，加上低硫油附加費，貨櫃航運運價近期逐步回到健康水位。另目前國際船用燃油的高、低硫油價差已擴大至近300美元，新加坡普氏公司(MOPS)預估今年3月價差可能擴大至400美元，且油商遲遲未報第二季船用油價，業界認為第二季可能出現低硫油不足的問題。
長榮較同業提早約一年進廠安裝脫硫器，目前已經有41艘貨櫃船安裝脫硫器，後續還有98艘以上船隻會陸續完成安裝，將可大幅壓低用油成本；長榮每年用油約380萬噸，公司規劃六成以上船隻安裝脫硫器，粗估可節省費用約3.5億美元。法人預期，長榮因油料支出可望大幅節省百億台幣，今年營運表現料優於同業。
陽明今年5月底前將有5艘超大型貨櫃船完成安裝脫硫器，後續還有29艘將陸續安裝；陽明一年用油約180萬噸，公司規劃30%船隻安裝脫硫器，估計一年可節省約1.08億美元的油料支出，扣除每年攤提的2,040萬美元脫硫器安裝成本等，估計仍可節省近億美元。法人亦預期，陽明因油料支出省下約30億元台幣，今年營運可望力拚由虧轉盈。
MoneyDJ新聞 2020-01-02 08:45:34 記者 新聞中心 報導
國際海事組織(IMO)的限用低硫油國際公約已於今(2020)年元旦上路，且高、低硫油價差擴大至近300美元，已安裝脫硫器的航運業者將明顯受惠，可大幅節省油料成本，加上今年農曆年時間較早，歐美市場拉貨潮顯現，帶動全球貨櫃運價逐漸回穩，台灣航商包括長榮海運(2603)、陽明海運(2609)均可望受惠。
業者指出，第三季原為貨櫃航運旺季，但去年因美中貿易戰、英國脫歐等不確定性，拉貨動能減弱，市場採購信心降低，導致旺季不旺，航運業者亦開始減艙；而因應今年元旦起上路的「限硫令」，部分較老的大船進廠加裝脫硫器，使全球貨櫃船隻的有效運能減少；因減艙效應、運能降低，加上低硫油附加費，貨櫃航運運價近期逐步回到健康水位。另目前國際船用燃油的高、低硫油價差已擴大至近300美元，新加坡普氏公司(MOPS)預估今年3月價差可能擴大至400美元，且油商遲遲未報第二季船用油價，業界認為第二季可能出現低硫油不足的問題。
長榮較同業提早約一年進廠安裝脫硫器，目前已經有41艘貨櫃船安裝脫硫器，後續還有98艘以上船隻會陸續完成安裝，將可大幅壓低用油成本；長榮每年用油約380萬噸，公司規劃六成以上船隻安裝脫硫器，粗估可節省費用約3.5億美元。法人預期，長榮因油料支出可望大幅節省百億台幣，今年營運表現料優於同業。
陽明今年5月底前將有5艘超大型貨櫃船完成安裝脫硫器，後續還有29艘將陸續安裝；陽明一年用油約180萬噸，公司規劃30%船隻安裝脫硫器，估計一年可節省約1.08億美元的油料支出，扣除每年攤提的2,040萬美元脫硫器安裝成本等，估計仍可節省近億美元。法人亦預期，陽明因油料支出省下約30億元台幣，今年營運可望力拚由虧轉盈。
2020年1月1日 星期三
環宇明年Q1營收估年增，新廠Q2-Q3量產
MoneyDJ新聞 2019-12-31 10:21:04 記者 張以忠 報導
環宇-KY(4991)今(2019)年受到貿易戰氛圍影響、資料中心市場較為平淡，影響全年營收表現，不過資料中心需求自下半年開始回暖，預期將延續至2020年，依目前能見度，2020年第1季營收有望呈年成長，與晶電(2448)旗下晶成合作之台灣6吋廠，客戶及產品包括基地台所需之PA以及TOF方案的VCSEL，預計2020年第2季至第3季量產，屆時環宇營收表現將會顯著成長。至於先前宣布投資常州新晶宇光電之6吋廠，則力拚2020年底量產。
環宇營收結構為RF佔33%、OPTO foundry佔15%、KGD(自有產品，主要應用在資料中心、PON以及LTE/Ethernet等)佔50%，其餘為其他。
環宇今年前3季營收13.10億元、年減13.60%，營業利益1.95億元、年減40.77%，稅後淨利1.63億元、年減38.98%，EPS為1.86元。法人指出，環宇今年受到貿易戰氛圍影響、資料中心市場較為平淡，KGD產品上半年較淡、下半年有所回溫，代工方面則呈現平穩，全年營收表現將低於去年。
短期而言，法人表示受惠資料中心需求自下半年開始回暖，預期將延續至2020年，依目前能見度，2020年第1季營收有望呈年成長。
環宇具有技術，但不若穩懋(3105)、宏捷科(8086)具有上萬片/月產能規模，能承接手機等數量龐大的消費性電子訂單，環宇產能僅約1500片/月，且是4吋產能，無法與6吋廠競爭，因而環宇先前與晶電旗下晶成合資、位於台灣的6吋廠進度就成為外界關注的重點。
晶成預計2020年第2季至第3季量產，預計開出約7000片月產能，預計2020年第1季，環宇依投資比例將持有晶成約36%股權，預計至2020年年底將達49%，環宇是以權益法認列晶成獲利，屬於業外損益，不過營運模式是由環宇接單再予晶成代工，因此晶成量產後對環宇的營收貢獻也會非常大。
晶成客戶包括用於基地台所需之PA的美國客戶，其為環宇既有客戶，未來6吋廠開出後，將更具成本優勢；另一個是TOF方案的VCSEL，公司看好非蘋手機陣營將自今年下半年到明年持續導入TOF鏡頭，將帶動VCSEL需求較今年顯著成長，而目前市場上能以6吋廠穩定生產VCSEL晶片並不多，產能可能不足以應付市場需求，晶成將有絕佳機會。
晶成在基地台PA以及VCSEL產品目前在試產階段，另方面，目前也接觸手機PA以及filter客戶，將會是晶成後續潛在動能。
至於先前宣布投資常州新晶宇光電之6吋廠，環宇預計持有約32%股權，該廠為承租，無塵室及相關設備預計2020年6月底到位，初期開出單月產能約數千片，力拚2020年年底開始出貨，長期而言，將視需求而定將產能增加至1萬片。
新晶宇光電產品包括手機PA、手機VCSEL、手機baw filter，4G、5G產品皆有能力生產，目前也鎖定陸系手機品牌廠。
環宇投資晶成以及新晶宇光電之後，將能擺脫產能限制、能夠承接消費性電子產品訂單，也能在貿易戰局勢下，透過位於台灣的晶成以及中國的新晶宇光電，有更為彈性的布局策略。
環宇-KY(4991)今(2019)年受到貿易戰氛圍影響、資料中心市場較為平淡，影響全年營收表現，不過資料中心需求自下半年開始回暖，預期將延續至2020年，依目前能見度，2020年第1季營收有望呈年成長，與晶電(2448)旗下晶成合作之台灣6吋廠，客戶及產品包括基地台所需之PA以及TOF方案的VCSEL，預計2020年第2季至第3季量產，屆時環宇營收表現將會顯著成長。至於先前宣布投資常州新晶宇光電之6吋廠，則力拚2020年底量產。
環宇營收結構為RF佔33%、OPTO foundry佔15%、KGD(自有產品，主要應用在資料中心、PON以及LTE/Ethernet等)佔50%，其餘為其他。
環宇今年前3季營收13.10億元、年減13.60%，營業利益1.95億元、年減40.77%，稅後淨利1.63億元、年減38.98%，EPS為1.86元。法人指出，環宇今年受到貿易戰氛圍影響、資料中心市場較為平淡，KGD產品上半年較淡、下半年有所回溫，代工方面則呈現平穩，全年營收表現將低於去年。
短期而言，法人表示受惠資料中心需求自下半年開始回暖，預期將延續至2020年，依目前能見度，2020年第1季營收有望呈年成長。
環宇具有技術，但不若穩懋(3105)、宏捷科(8086)具有上萬片/月產能規模，能承接手機等數量龐大的消費性電子訂單，環宇產能僅約1500片/月，且是4吋產能，無法與6吋廠競爭，因而環宇先前與晶電旗下晶成合資、位於台灣的6吋廠進度就成為外界關注的重點。
晶成預計2020年第2季至第3季量產，預計開出約7000片月產能，預計2020年第1季，環宇依投資比例將持有晶成約36%股權，預計至2020年年底將達49%，環宇是以權益法認列晶成獲利，屬於業外損益，不過營運模式是由環宇接單再予晶成代工，因此晶成量產後對環宇的營收貢獻也會非常大。
晶成客戶包括用於基地台所需之PA的美國客戶，其為環宇既有客戶，未來6吋廠開出後，將更具成本優勢；另一個是TOF方案的VCSEL，公司看好非蘋手機陣營將自今年下半年到明年持續導入TOF鏡頭，將帶動VCSEL需求較今年顯著成長，而目前市場上能以6吋廠穩定生產VCSEL晶片並不多，產能可能不足以應付市場需求，晶成將有絕佳機會。
晶成在基地台PA以及VCSEL產品目前在試產階段，另方面，目前也接觸手機PA以及filter客戶，將會是晶成後續潛在動能。
至於先前宣布投資常州新晶宇光電之6吋廠，環宇預計持有約32%股權，該廠為承租，無塵室及相關設備預計2020年6月底到位，初期開出單月產能約數千片，力拚2020年年底開始出貨，長期而言，將視需求而定將產能增加至1萬片。
新晶宇光電產品包括手機PA、手機VCSEL、手機baw filter，4G、5G產品皆有能力生產，目前也鎖定陸系手機品牌廠。
環宇投資晶成以及新晶宇光電之後，將能擺脫產能限制、能夠承接消費性電子產品訂單，也能在貿易戰局勢下，透過位於台灣的晶成以及中國的新晶宇光電，有更為彈性的布局策略。
宜鼎短期需求樂觀；Q4留意台幣升值對獲利衝擊
#宜鼎(5289)
#重點整理
近期來說，傳統客戶12月會因應聖誕節遞延出貨，預料12月營收會先往下，下月會再回升，下季先不看淡，但還是要看農曆年後的狀況會較為明確。第四季台幣大幅升值，漲幅有可能超過3%的水準，對模組廠商影響不小，第四季毛利率恐較第三季下滑，也有可能會出現匯損狀況衝擊獲利。
#短評
又一間因為台幣升值做出匯損示警的公司，究竟匯損現象會不會衝擊明年Q2電子業行情呢?
#重點整理
近期來說，傳統客戶12月會因應聖誕節遞延出貨，預料12月營收會先往下，下月會再回升，下季先不看淡，但還是要看農曆年後的狀況會較為明確。第四季台幣大幅升值，漲幅有可能超過3%的水準，對模組廠商影響不小，第四季毛利率恐較第三季下滑，也有可能會出現匯損狀況衝擊獲利。
#短評
又一間因為台幣升值做出匯損示警的公司，究竟匯損現象會不會衝擊明年Q2電子業行情呢?
三星新面板可摺疊機！傳像貝殼上下對折、2月問世
最近幾個交易日摺疊機相關的軸承廠如兆利、新日興，PI膜的達邁都有動，有機會在接下來成為盤面焦點嗎?
是說摺疊機還是實驗型產品就是了，要真的放量應該不會是2020年，但題材可以注意。
是說摺疊機還是實驗型產品就是了，要真的放量應該不會是2020年，但題材可以注意。
南韓三星華城廠區驚傳跳電，將影響 DRAM、NAND Flash 及 LSI 部分業務
DRAM NAND FLASH就不多說
EUV就是11月淨損300萬的3680家登
有可能受惠嗎? 明天看看相關類股表現了。
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有可能受惠嗎? 明天看看相關類股表現了。