興能高Q1營運先看謹慎；鈕扣電池小量試產

MoneyDJ新聞 2020-02-03 11:13:43 記者 鄭盈芷 報導

因應新型冠狀病毒，興能高(6558)昆山廠也將延至2月10日復工，而興能高去年上半年因產能供不應求，帶動去年Q1淡季不淡，今年則受農曆過年與疫情干擾，法人預估，Q1營收恐較難超越去年同期，在稼動率降低的情況下，Q1毛利率預估也將承壓；因應TWS(真無線藍牙)耳機等小型穿戴裝置需求，興能高已小量試產鈕扣型電池，目前規劃Q2逐步量產，由於電池涉及安全與專利，興能高在新產品規劃上也較為謹慎。

興能高去年Q4合併營收為4.72億元，季減12%，主要係因傳統旺季已過、去年上半年貿易戰提前拉貨，以及新產能效益還待顯現；法人指出，興能高毛利率趨勢與營收規模、稼動率呈正相關，而去年Q4營收規模下滑，預估毛利率也會受影響。

觀看Q1營運，興能高因生產基地位於昆山，預計將延至2月10日復工，而公司目前雖無法生產，但也請資材人員持續因應情況調整後續生產排程，並且與相關供應鏈了解狀況；法人指出，相較於去年興能高因產能仍處供不應求、訂單能見度較長，帶動去年Q1淡季不淡，興能高今年Q1除有傳統農曆過年的季節性因素影響，也將受疫情干擾生產，法人預估，興能高Q1營收恐較難超越去年同期，而在營收規模走淡下，毛利率也較有壓力。

因應TWS耳機等微小型裝置需求成長，興能高已小量試產鈕扣型電池，目標Q2起逐步量產；據了解，微小型鈕扣型電池主要由德廠供應，而因蘋果AirPods Pro採用，導致鈕扣型電池供給吃緊，陸廠也積極進攻鈕扣型電池市場，此波受疫情干擾，陸廠也大多延至2月9日、2月10日復工，後續可持續關注鈕扣型電池供需狀況。

興能高2019年合併營收20.07億元，年增15.71%；去年營收成長主要來自穿戴裝置、充電盒、電腦/手機周邊與其他，而過去佔營收比重達6~7成的藍牙及音樂耳機則降至5成多。

興能高隨著新產能效應逐步顯現，加上各式穿戴裝置與TWS耳機等需求成長，今年營運仍將續拚成長，不過法人也擔憂，TWS耳機將取代部分既有耳機需求，後續可持續觀察興能高在產品組合的調整況況。