貿聯-KY 9月營收估優8月，並挑戰重回年增

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短評：雖然營收強度不夠，但獲利指標相對穩定，展望普通，持續關注營收爆發機會吧


MoneyDJ新聞 2019-09-25 12:12:46 記者 蕭燕翔 報導


受到客戶觀望中美貿易戰影響，貿聯-KY(3665)8月營收陷入月減與年減格局，是2017年2月以來首度呈現年減，不過，根據法人的預估，因8月最後一週遞延出貨的產品，本月上旬已順利交貨，9月營收應有機會優於8月，並重回年增，今年還是以兩位數營收年增為目標。

貿聯-KY 8月營收不如預期，主要是美國總統川普關稅政策反覆，導致客戶觀望，部分產業集中在月底交貨，也造成美國港口壅塞，公司通常在當月25號前後，就已關帳，使得最後一週的訂單幾乎都沒辦法趕在當月認列，是營收轉陷入月減與年減的原因。

但據了解，遞延出貨的訂單，已在9月上旬陸續消化完畢，以本月至今的出貨推估，全月營收應可重回月增，並優於去年同期，但表現能否高於第二季水準，還視最後一週客戶提貨力道而定。

對於後續貿易戰的影響，法人評估，貿聯-KY營收大宗的IT應用，目前可能在12月轉為增稅範圍，但因終端客戶幾乎都已陸續有非中國生產基地的備援方案，受影響程度相對較小。

電器客戶則與整體景氣較為連動，公司不諱言，客戶因有大環境的不確定因素，縮短訂單能見度，但尚未有砍單動作，未來則將視大環境景氣而定。不過對貿聯而言，公司仍將持續透過製程改善，調整家電應用的毛利率。

而車用供應鏈部分，供應鏈指出，特斯拉上海工廠原定今年底前將量產，但有研究指出，時間恐延到明年中，不排除可能是因應中美貿易戰，將更完整的製程移轉至大陸，如可以克服如電池包組裝等瓶頸問題，將有利於成本的下降，未來在平價車款上會更具競爭力。

法人仍預期，貿聯-KY今年營收仍有機會力保兩位數成長，下半年還是會略優上半年，獲利持續再創高峰。