《DJ在線》自動化關鍵零件業正走出谷底

MoneyDJ新聞 2020-04-16 11:49:53 記者 鄭盈芷 報導



儘管新冠肺炎疫情不確定性仍在，自動化關鍵零件業似乎慢慢走出谷底。氣動元件大廠亞德客-KY(1590)3月營收創高，對於Q2旺季看法維持正向；傳動元件大廠上銀(2049)則評估大陸市場需求回溫將使營運回到復甦軌道，而在大陸需求轉強下，能見度由1個月逐漸延長至2個月。除了大廠釋出相對正面訊息，利基型廠商全球傳動(4540)、氣立(4555)、大銀微系統(4576)、直得(1597)對於Q2也都設定較高的營收目標。



動能:5G、自動化升級、汰舊換新與48兆新基建

亞德客-KY去年9月起營收開始回升，強勁的需求一路延續至農曆年前，而隨著3月大陸快速復工，亞德客-KY 3月營收也順利改寫新高。

觀察亞德客-KY近期動能，除了來自5G新需求挹注；因應貿易戰，企業即使不增加產能、也針對既有產能升級自動化，加上積壓許久的汰舊換新需求，讓這一波需求成長從去年Q4延續到今年Q2。

亞德客-KY目前訂單出貨比來到1.2~1.3，相對偏高，3月份包括電子、通用機械、包裝、電池、工具機都有強勁的年成長，汽車業出貨年減幅也大幅收斂，導致未交訂單遠高出貨，也開始有少數規格出現缺貨狀況，亞德客-KY也在3月時下了數千萬人民幣的設備採購單。

這一波需求仍延續多久?48兆新基建與低庫存成支撐

市場不斷關注此波需求延續性，而自動化零件業者對營運掌握則越來越踏實。

儘管亞德客-KY看今年整體氣動產業仍先抓持平去年，但認為自身可較產業平均成長10%，除了來自市占率提升，也著眼大陸48兆人民幣的新基建啟動—許多新基建專案都已啟動，應該不至於1~2季時間就放慢腳步，而亞德客-KY客戶都是相對優質企業，受惠程度也較高。

自動化零件廠3月與Q1營收YoY

	3月合併營收YoY	Q1合併營收YoY
亞德客-KY	17.52%	-6.54%
上銀	-27.42%	-28.27%
全球傳動	37.58%	8.1%
直得	-2.46%	-12.59%
氣立	5.39%	-13.76%
大銀微系統	25.05%	17.84%

亞德客-KY/全球傳動大陸比重高、回升較快，上銀較溫

亞德客-KY在大陸營收比重逾9成、市占率20%，營運動能回升較為明顯；大陸比重達6~7成的全球傳動近期也感受到強勁的需求，以全球傳動目前人力配置，單月營收3億元就算滿載，而公司3月合併營收已達2.5億元，法人預估，4月還會更高。

全球傳動觀察這一波動能，主要係自動化產業與5G需求拉動，且因經銷商庫存偏低，看好Q2營收將有明顯季增與年增，經銷商對下半年需求看法則更為積極。

傳動元件大廠上銀營收也出現觸底跡象，月營收連3月回升，不過因上銀在工具機營收比重相對同業高，加上銷售市場分布較廣，去槓桿時間相對較長，近期營收仍偏溫和，不過能見度已從先前極短的1個月，逐漸恢復的2個月以上的正常狀況。

利基型廠商直得、大銀微系統、氣立則在半導體檢測設備、醫療設備、5G新基建、PCB設備等需求挹注下，Q2營收都可望有季增與年增表現。

疫情影響短期需求回升幅度，升級、缺工則持續驅動成長

著眼於經銷商偏低的庫存水位、積壓許久的汰舊換新需求，以及貿易戰激起的自動化升級需求，自動化零件廠大多對今年業績回溫抱持信心，也認為下半年營運會較上半年突出。

不過若疫情長期肆虐引發失業潮，進一步傷害終端需求，將使企業短期資本支出延宕，自動化零件業者認為，就算有疫情不確定因素，今年還是會成長，只是若疫情拖到Q3、甚至更晚才得到控制，將會對今年回溫力道打折扣。

疫情總會過去，中期來看，由貿易戰驅動的降成本與增效率的「升級取向」自動化，以及疫情導致「另類缺工」，都會加速企業導入自動化，也會擴大自動化採行的產業範圍。

另一方面，自動化零件業者觀察，雖然「Out of China」議題持續延燒，但目前移出產能相對有限，大陸未來仍將扮演重要的製造業基地，而以現在最夯的越南來看，目前已經出現缺工狀況，可以預見未來幾年人工成本將快速增長，導入自動化的進程將會更快。