手術衣訂單爆滿+新廠效益，南六Q2營運估優Q1

MoneyDJ新聞 2020-04-16 09:04:43 記者 王怡茹 報導

全球疫情持續延燒，口罩相關類股仍是市場焦點，其中南六(6504)3月營收達6.99億元，月增72.95%、年增24.42%，創歷年單月新高紀錄。南六表示，目前手術衣產能滿載，抗菌濕巾需求也不錯，加上高雄燕巢新廠貢獻提升，預期第二季單月業績不會比3月差。

南六為全球第22大不織布廠，2020年第一季產品銷售比重最高的是濕紙巾、保養品，占營收約34.7%，其次為水針布占27.7%、熱風/熱壓布占27.6%，一次性使用手術衣布料則佔10%；就銷售區域來看，以中國占比最高、超過4成，台灣、亞洲各佔約18~19%，日本則占1成以上。

南六2019今年第一營收15.68億元，季減8.39%、年減2.44%。公司說明，1~2月有中國農曆新年及中國廠停工的影響，因此表現不如2018年同期，而3月受惠手術衣、抗菌濕巾需求增加，以及高雄新廠開始出貨，單月營收創下新高；以目前訂單狀況來看，4~6月單月表現應不會比3月差。

法人進一步分析，為因應匯率波動壓力及在台投資資金需求，南六2020年1月份匯出一次中國盈餘1,000萬美金、約課稅100萬美金(折合台幣約3000萬元)，將影響第一季獲利表現，EPS有可能失守2元。

展望後市，公司表示，受惠於防疫需求，一次性使用手術衣接單很滿，目前產線在中國，基於產能到達極限，因此，公司規劃在高雄廠加開一條產線，以因應相關需求，在疫情過後，也可轉作擦拭布產線。

在口罩用不織布部分，口罩有三層不同類型的不織布，心臟為熔噴不織布，最外層為紡黏布，而南六的強項熱風不織布，可用於最內層或是替代紡黏布作為表層。公司也響應政府政策，上週訂購了5台口罩機台，加入國家徵收行列。

至於擴廠進度，高雄燕巢新廠產能利用率提升，未來料將穩健挹注業績；而印度新廠預計2020年年底至2021年初完成生產線安裝，最快在2021年上半年開始貢獻營收，據了解，目前國際衛生品牌大廠都躍躍欲試，訂單來源良好。

整體來看，南六認為，因疫情的關係，2020年獲利成長將高於營收表現(2019年也有中國盈餘匯回的所得稅影響)。2021~2022年因有新設備、印度新廠陸續加入，可望維持穩健成長。法人則估，2020年營收可望挑戰75億元，且因外購比例降低、高附加價值產品出貨增加，毛利率有望優於2019年，獲利也將水漲船高。