兆利Q3毛利率看增；明年NB/Monitor產品估成長

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預計明年爭取摺疊機訂單，這部分要再追蹤，獲利指標表現穩定，就是營收強度沒上來，可以觀察追蹤後續營運狀況。

MoneyDJ新聞 2019-10-31 11:29:50 記者 鄭盈芷 報導

Q3筆電產品出貨不旺，不過兆利(3548)在Monitor產品出貨持續增溫帶動下，Q3營收僅季減3.2%，且在台幣貶值挹注下，法人推估，兆利Q3毛利率將較Q2續揚，前3季EPS將突破5元，而兆利Q4營收則估較Q3略減；展望明年，兆利認為，Monitor與NB產品都有機會成長，不過要留意陸廠競爭，而五股新廠預計明年Q1投產，初期規劃先接筆電轉單，未來可望爭取摺疊機訂單。

兆利Q3合併營收為14.5億元，小幅季減3.2%；受到上半年提前拉貨與客戶停產舊機種，兆利Q3筆電產品出貨下滑，不過Monitor產品則持續增溫，優於原先預期；兆利目前Monitor產品營收比重已拉升到6成多，筆電則降至3成多，而過往筆電營收比重通常會在4~5成。

在獲利表現方面，受惠台幣貶值，法人推估，兆利Q3毛利率可望較Q2持續上揚，有機會來到近9季最佳表現，不過Q3業外匯兌收益估較Q2減少，以此估算，兆利Q3 EPS應會較Q2略減，但前3季EPS就可突破5元。

觀看Q4，由於筆電產品出貨仍溫，加上Monitor旺季已過，法人預期，兆利Q4合併營收會較Q3略減，全年營收則估與去年相當，而兆利今年營收雖平，不過在毛利率較去年同期提升帶動下，法人認為，兆利今年EPS仍可望站穩7元以上。

展望明年，兆利表示，明年Monitor產品有較多的新機種，預期該產品線將可成長，而電競Monitor產品需求也不錯，至於筆電產品相對今年有CPU缺貨與貿易戰干擾下，預期明年也可成長，並且有機會看到轉單需求。

值得留意的是，兆利今年受美系筆電客戶增加一家陸資供應商科森，今年筆電產品訂單動能較受壓，而過往HP、Dell的Monitor樞紐由台廠擔任主力供應商，陸廠比重並不高，不過明年可能會增加一家陸資供應商瀚海，據了解，該陸資廠過去則主要供應聯想Monitor樞紐，兆利雖認為明年Monitor產品有成長空間，但仍需留意陸廠競爭。

兆利五股新廠預計11月底改建完成，明年Q1投產，初期會先接筆電轉單，後續將爭取摺疊機訂單。