#測試服務廠商閎康(3587) #宜特(3289)
MoneyDJ新聞 2020-01-09 11:16:26 記者 張以忠 報導
5G世代來臨，隨著資料傳輸速度大幅提升，各種終端應用將蓬勃發展，促使IC廠以及晶圓代工廠晶圓檢測分析技術服務需求明顯提升，而終端品牌廠對於產品品質要求越來越重視，同樣也增加產品分析需求，預期台灣測試服務廠商閎康(3587)、宜特(3289)將受惠。
半導體元件微小化趨勢下，使積體電路內的元件及結構細小化，結構趨於複雜情況下，容易因污染或是缺陷導致製程的失敗；在科技產品日新月異的今日，產品生命週期縮短，意味著更多產品開發比過往以更快的速度推進，上游半導體產業也得跟上節奏加快的腳步，但同時也要確保製程穩定性，因此對於分析驗證需求會越來越大、也越來越受到重視。
驗證服務包括從晶圓製造、封裝、測試到終端產品的一系列分析驗證過程，包括MA(材料分析)、 FA(故障分析)以及RA(可靠度分析)等。以協助客戶提高產品良率以及品質。
晶圓代工龍頭需求不減，閎康2020年營收看增2成
與上游半導體有關的材料分析主要是MA檢測，閎康很早就切入MA領域，大客戶是台灣晶圓代工龍頭，受惠大客戶製程向下微縮，資本支出不減，因此即便晶圓代工龍頭擁有inhouse驗證分析，不過也已趕不上需求的增加必須外包予閎康紓解壓力。
閎康受惠大客戶需求不減，以及日本實驗室開始貢獻營收帶動下，甫公布的2019年12月營收創歷史新高，單月營收2.45億元，月增1.60%、年增21.68%，2019年合併營收達25.41億元、年增22.12%，亦創歷史新高。
展望2020年，預期MA、FA、RA皆正向，其中以閎康近年切入的RA成長幅度最大，主因大量科技新產品問世，其中5G手機滲透率提升將帶動RA需求。
MA方面，閎康在MA市場市佔率高，受惠台灣半導體客戶投入先進製程需求不減，加上新成立的日本實驗室接獲韓系記憶體廠訂單所帶動，將推升MA接單表現。
此外，閎康也是中國去美化、提升半導體自給率的受惠者，隨著中國持續開出晶圓廠產能，以及中國本土IC設計公司大量興起，帶動閎康中國實驗室營收持續攀升，至2019年第4季，閎康上海實驗室營收已接近台灣實驗室，未來中國市場成長仍可期。
法人估，今年閎康合併營收成長幅度估不亞於2019年、以20%增幅起跳。
訂單能見度佳，宜特2020年恢復成長
宜特目前則是以可靠度驗證分析(RA)佔營收大宗。近年也跨入MOSFET晶圓後段製程服務，惟目前佔營收還較小。
宜特去年前3季營收24.69億元、年增4.58%，營業損失1.60億元、虧損較去年同期擴大，主因上海宜特獲利表現不佳，以及新切入的MOSFET晶圓後段製程服務經濟規模還小、還未賺錢所致，稅後淨損9653.6萬元、EPS為-1.52元。
不過以營收來看，受惠5G、先進封裝、晶圓廠測試需求升溫，帶動宜特去年6月起營收收動能轉強，單月營收年增幅開始轉正成長，累計前11月營收30.75億元、年增10.25%。
宜特先前公告將宜特(上海)100%股權轉移至蘇試試驗集團，主因考量持續虧損，因而取代掉重大資本支出的營運方式，未來改而以技術服務的角色布局中國市場。
目前宜特(上海)佔宜特營收約2成上下、切割出去時點大約在今年第1季，預期多少對營收表現有所影響，不過因虧損包袱不再，且轉為高毛利率的技術服務，將對獲利提升有所助益。
展望今年，目前能見度佳，需求包括5G智慧型手機世代交替，以及5G基地台持續投入，帶動5G晶片廠商已起跑進行先期研發，將對宜特營運帶來有利條件，目前能見度看至今年上半年，上海宜特出售後，雖然對今年營收產生一定影響，不過預期在客戶需求強勁下，將能彌補上海宜特的營收減少，整體而言，法人指出，今年宜特計入出售上海宜特的影響，合併營收仍看優於去年，獲利也會較去年明顯好轉。
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