胡連Q4旺季超預期，明年營運重回成長

MoneyDJ新聞 2019-12-31 10:44:27 記者 蕭燕翔 報導
大陸自主品牌車廠銷售回溫，車用連接器廠商胡連(6279)旺季表現超過預期，法人估計，12月營收將維持前月的年增幅度，第四季營收季增率上看兩成，全年獲利倒吃甘蔗，年度每股稅後盈餘墊高到4元以上；明年因在兩岸車市、歐洲以及東南亞都有斬獲下，營收將重回成長，毛利率與營益率同步看升，獲利增幅有望更勝營收。

胡連主要產品為車用連接器、線束及保險絲盒等關鍵零件，最大市場為中國大陸，今年受到大陸車市調整影響，前11月營收年減幅度還有9%，但隨去年比較基期降低與自主品牌車廠庫存逐步消化，8月起營收年增率轉正，11月營收年增率甚至墊高到兩位數，第四季旺季效應更勝以往。

胡連表示，受到大環境影響，大陸自主品牌車廠今年以來銷量普遍不如年初預期，但在年底衝刺目標下，加上庫存去化，帶動第四季出貨優於預期，12月看來營收年增率有機會趨近11月，法人預估，第四季營收季增率將達兩成，年增率轉正，在原料下跌與稼動率拉升下，毛利率有機會優於去年同期，達兩年高峰。

展望明年，法人與經營團隊對營收重回成長，偏樂觀看待，其中在大陸自主品牌，胡連主要客戶包括吉利、領克汽車等，公司交貨零件除連接器外，還擴及更高端的保險絲盒，另如比亞迪等明年也會有取代外商的導入替代件將增加，加上大陸整體車市有機會恢復自然成長，在市場回溫與滲透率增加下，法人預期，明年公司來自大陸自主品牌車廠的營收銷售將挑戰兩位數年增。

在台灣車市方面，胡連本來就是電動機車指標品牌的馬達用小線束的供應商，今年占公司營收比重約2%，明年因供應的零件料號將增加，營收佔比有機會挑戰5%。

除兩岸車市外，胡連在東南亞市場布局也已一段時間，明年成長最大的應是印尼市場，營收佔比有機會從今年3%增加至力拼5%；歐洲今年首度打入Tier 1廠的供應鏈，交貨電動後照鏡用零件，明年上半年車燈用線束將開始交貨，貢獻也將是逐年成長。

法人預期，胡連今年營收雖將小幅度年減個位數，但獲利倒吃甘蔗，全年每股稅後盈餘4元以上，明年營收看增8-10%，毛利率與營益率挑戰重回2018年水準，以目前股本計算，每股稅後盈餘6元以上。

(圖說:胡連董事長張子雄資料照片)