京元電Q1營收估創同期高；全年看增雙位數

MoneyDJ新聞 2020-01-02 14:23:09 記者 王怡茹 報導

京元電子(2449)2019年11月營收23.77億元，月增15.60%、年增27.55%，為同期次高。展望後市，董事長李金恭表示，目前產業氛圍正向，對今年持審慎樂觀看法；法人預期，5G、AI等趨勢越來越明確，帶動相關晶片測試需求持續升溫，京元電擁有完整的測試技術及實力，可望續接大單，今年營收攻高可期，且在產品組合優化下，毛利率有望達30%以上水準，帶動獲利年增雙位數。

京元電子主要從事半導體測試及封裝業務，包括華為海思、聯發科(2454)、高通、英特爾等晶片大廠皆為公司客戶；觀察第三季營收，以製程來看，以產品測試約佔36.4%比例最高、其次為晶圓測試約佔32.8%、封裝21.2%、預燒占5.2%；從應用端劃分，消費性電子占51%、通信30%，數據處理與儲存及汽車電子各占8.2%及7.4%。

公司去年第三季營收70.41億元，季增15.60%、年增27.55%，創歷年同期新高，在產品組合優化下，毛利率回升至30.97%，稅後淨利10.46億元，EPS 0.86元，單季營收、獲利皆創歷年新高；統計去年前三季營收183.92億元、年增21.47%，為同期高，稅後淨利20.30億元，EPS為1.66元，優於去年同期1.12元。

法人分析，京元電2019年營收逐季向上，除受惠於併購東琳效應外，最大動能來自於各國加速5G部署，帶動5G相關晶片測試需求增溫，去年5G測試占整體營收比重約15%，今年可望拉升到兩成以上，將持續扮演推升公司業績增長的要角。

除5G外，公司在CIS測試領域也佔有一席之地，據了解，2019年CIS占營收比重約5-6%，在多鏡頭手機趨勢帶動下，CIS測試產能供不應求，今年該業務料將持續向上成長。此外，近期市場傳出SONY將前往台積電(2330)投片，預期京元電也有機會爭取到訂單。

資本支出方面，京元電2019年資本支出為93.65億元，若加計中國蘇州廠部分，投資金額達120億以上，而今年則降至68.94億元，主要是因為去年擴大投資，今年相對節省。法人預期，一般測試設備從進機到生產約需要2~4個月的時間，推估去年的投資對營運貢獻效果，將於今年第一季明顯顯現，本季營收有望創同期高、呈淡季不淡之勢。

整體來看，法人預期，各國加速5G部署，尤其華為海思持續向外釋放5G測試訂單，加上高通、聯發科…等晶片廠推出5G手機晶片，搭配AI、HPC、CIS等測試需求加溫，京元電今年營收創高可期，年增1成起跳，且因產品組合優化(封裝占比降低、高毛利產品增加)，毛利率估站上「3」字頭，EPS上看3元。