瑞昱明年營運看正向，ANC+WiFi6量產助攻

MoneyDJ新聞 2019-12-26 09:35:33 記者 趙慶翔 報導

瑞昱(2379)ANC降躁方案將在明年上半年搭配品牌客戶新款TWS出貨，有望為明年營運注入動能，加上網通產品方面，近期WiFi6(802.11ax)產品已經完成，將進小量量產。整體而言，法人認為，明年營運狀況可望看優於今年表現。

瑞昱為國內網通晶片大廠，營收與產品比重而言，PC相關約佔35~40%、非PC相關約佔60~65%。

第4季來說，瑞昱受到消費性產品整體市場回溫，加上過年前提前拉貨的挹注，使得營收表現可維持季持平到小增，惟TV比重仍高，因此法人提醒，毛利率多少有壓力，整體獲利表現拚與上季持穩。

全年而言，瑞昱前11月累積營收達552.3億元，年增31.88%，且前3季累積EPS達10.13元，主要受到網通產品出貨表現佳，TWS出貨帶旺，加上TV SoC持續增加市佔率，因此法人預估，全年營收年增3成左右，每股盈餘估落13元左右，明顯優去年8.57元成績。

展望明年，瑞昱網通產品持續穩定出貨，加上市佔率緩步提升，加上ANC降躁方案將在明年上半年貢獻，有望提升產品組合，整體而言，法人預估，營收與獲利表現有機會再優於今年成績。

至於明年首季，市場自今年第4季需求回溫，有機會延續到明年首季，僅受到過年工作天數少影響，因此法人預估，營收可望年增高個位數的成長幅度，季減個位數。

瑞昱網通產品部分，主要包含WiFi晶片、乙太網路(Ethernet)晶片、寬頻接取設備晶片、Gateway控制晶片、Switch控制晶片等。今年受到802.11n轉換802.11ac規格需求，帶動網通產品拉貨表現佳，目前802.11ac比重超過50%。至於明年，瑞昱802.11ax產品也已經在年底前完成，並在明年小量出貨，但802.11ac仍是明年出貨大宗。

至於TWS方面，瑞昱ANC降躁方案將在明年上半年搭配品牌客戶新款TWS出貨，且ANC方案ASP與毛利率皆比前一代產品更佳，有望提升產品組合，從過去白牌市場跨入品牌客戶，有利於後續訂單與價格穩定。