台表科本季、下季營收逐季減，明年仍看成長

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展望2020年，第一季中國面板客戶放假時間長，法人估，台表科第一季營收將季衰退10%，若記憶體來料充足、出貨順利，第一季衰退幅度可望縮小；2020年主要成長動力將是印度、中國面板產能開出以及車載相關的驗證會有結果，全年仍會較今年成長，但幅度將縮小。


MoneyDJ新聞 2019-12-23 10:47:38 記者 萬惠雯 報導

台表科(6278)2019年受惠於美光DRAM模組打件的擴大釋單以及中國面板廠客戶需求成長和印度廠的貢獻，推升2019年前11月營收有年成長逾26%的表現，展望2020年，若一切新產能開出順利，DRAM模組、印度廠以及車載相關仍會是主要成長動力，但成長幅度將不若2019年表現，預估2020年營收年成長約10%，而2019年第四季以及2020年第一季也將是逐季衰退的走勢。


台表科在兩岸以及印度共有9座廠房，共有180條SMT產線，生產基地在寧波、合肥、廈門、成都、蘇州等地，並在印度清奈廠有9條生產線，受惠於中美貿易戰，印度廠訂單也有相當成長。


台表科2019年前三季營收年成長逾3成，毛利率12.4%，每股獲利4.82元，約是2018年的近4倍水準，最大成長動能是DRAM模組的打件以及中國面板廠客戶以及印度廠的貢獻，而產品結構和產能利用率提升也造成毛利率提升。


在產品結構的部分，Control board (65%為TV，客戶包括蘋果、三星、友達和群創等)占比重44%，Light bar占21%(6-7成是蘋果產品)，Touch Controller IC Board占10%(主要是新思指紋辨識的小尺寸產品)，記憶體模組占10%、印度廠占3%，其它則為較分散的物聯網產品等。


展望2019年第四季，因台/韓系面板減產，但中國面板廠華星光、彩虹等拉貨仍有支撐往上，Light bar韓系客戶因產品改款需求降，法人估，整體第四季營收會比第三季季衰退3%，11月整體稼動率約8成，但12月因DRAM上游供應鏈來料不及、稼動率降至6-7成；在毛利率部分，第四季因台幣、人民幣升值，毛利率會略降至13%。整體2019年營收年成長約24%。


展望2020年，第一季中國面板客戶放假時間長，法人估，台表科第一季營收將季衰退10%，若記憶體來料充足、出貨順利，第一季衰退幅度可望縮小；2020年主要成長動力將是印度、中國面板產能開出以及車載相關的驗證會有結果，全年仍會較今年成長，但幅度將縮小。


在毛利率部分，2020年的毛利率可以維持在13%，主要因為新增的產能單價比較高，但仍要看稼動率以及匯率波動狀況。