豐泰東南亞續擴產，明年營運添柴火

法人認為，今年豐泰營收、獲利創高已是勝券在握；展望明年，大客戶Nike展望良好、訂單能見度高，還有東京奧運加溫整體鞋服產業景氣，看好營運有望再締新猷，獲利則有挑戰一個股本的實力。

MoneyDJ新聞 2019-12-25 11:15:31 記者 王怡茹 報導

製鞋大廠豐泰(9910)今(2019)年前11月合併營收675.88億元、年增15.2%，已超越去(2018)年全年的644.98億元，可望連續9年創高。法人表示，為因應Nike等客戶的強勁需求，豐泰未來兩年在雙印(印度、印尼)、越南皆有擴產計畫，預計將維持每年約7~10%的產能擴充幅度，加上奧運題材加持，明(2020)年營運可望更上一層樓。

從雲林發跡的豐泰成立於1971年，主要生產運動鞋產品，最大客戶為國際運動品牌Nike，對其供貨占比達六分之一。目前豐泰將營運總部及研發中心設於台灣，而生產基地則位於中國、越南、印尼及印度等東南亞國家；以2019年第三季來看，成品鞋產量達3156.4萬雙，其中，以越南約占51.8%最高，其次為印度占25.8%、印尼占13%，中國則占不到10%、約9.4%左右。

豐泰第三季成品鞋銷售量為3152.8萬，季增2.2%、年增5.9%，單季營收199.68億元，季增10.59%、16.37%，稅後淨利18.17億元，EPS 2.47元，營收、獲利雙創單季新高；公司自結前11月營業利益79.42億元，歸屬母公司稅後純益58.75億元、年增23.8%，EPS 8元，賺贏去年全年的7.88元。

根據豐泰揭露的資訊，11月成品鞋銷售量為1,060萬雙，較前月增加3.0%，較2018年同期增加5.4%，累計10-11月銷量為2088萬雙，公司先前預估第4季預估成品鞋銷售量3,250萬雙計算，達成率約64.2%。

公司10-11月累計營收126.4億元，法人推估，今年第四季營收將略低第三季，但仍較去年同期成長；全年來看，今年營收可首度站上700億元大關，且受惠於產品組合優化，毛利率估24%以上，EPS可站穩8.6元。

展望後市，豐泰未來在台灣、印度、印尼、越南皆有持續擴廠的規劃，台灣方面，現在已設計完工、準備發包，最快後年啟用，一部份將用於提升公司研發能量；海外方面，位於印度Tamil Nadu省的第二工業區的新廠，將於2020年初開線，明年對公司業績即有明顯貢獻，由於廠區規模相當大，未來2-3年亦將逐步擴增產線。

越南部分，現有廠區也持續擴增產能，豐泰更計畫租用越南平順省德令縣東河社南河小工業區土地約48.55公頃，以興建新廠，目前在建築設計階段，預計2021年投產；而印尼新廠則在規劃階段。整體來看，法人推估，公司過去每年保持約7-10%產能擴張幅度，2020~2021年預計不會偏離此水準。

法人認為，今年豐泰營收、獲利創高已是勝券在握；展望明年，大客戶Nike展望良好、訂單能見度高，還有東京奧運加溫整體鞋服產業景氣，看好營運有望再締新猷，獲利則有挑戰一個股本的實力。