就近供應優勢，貿聯-KY明年車用成長更優今年

MoneyDJ新聞 2019-12-03 12:08:12 記者 蕭燕翔 報導
特斯拉上海廠將開始量產，供應鏈將逐步在地化，市場預期，貿聯-KY(3665)昆山廠因有就近供貨優勢，將在新一波供應鏈重整中受惠，最快明年下半年上海廠量產規模擴大後，受惠程度將逐年增加；市場看好明年貿聯-KY來自車用、工業與電器應用的成長動能，營收年增率仍將朝雙位數邁進。

貿聯-KY是特斯拉供應鏈中電池包周邊線束的主要供應商，供應可追溯至第一款車商業量產；目前特斯拉傳出將在上海與德國陸續設廠，其中上海廠本季將量產，在長期在地供應下，貿聯-KY因有地利之便，法人預期，未來在後續車款的零件供應商，有機會從電池包線束延伸至其他傳統車用零組件。

法人認為，貿聯-KY明年來自車用的成長，仍是各產品線之冠，特別是電動車領域，其中根據市場預期，今年特斯拉電動車的出貨量至少將有36萬輛水準，奇中平價車款約30萬輛，明年高價車款出貨持穩，平價車款隨上海廠加入生產與電池瓶頸去除，出貨相較今年將有五成到一倍的增長，貿聯-KY除跟進客戶增長外，還有機會受惠零件滲透率的提升。

值得留意的是，特斯拉的電動皮卡Cyber Truck，訂單爆量，其中續航力令外界驚豔，預計後年下旬將量產，也成為市場看待相關供應鏈的中期成長動能。

除了車用市場，貿聯-KY也看好工業應用與電器應用的動能。其中工業應用領域，貿聯近兩年開始切入半導體大廠供應鏈，隨廠商資本支出墊高，明年的成長動能可延續今年；另電器應用，在公司收購德國百年老廠的綜效逐步發揮下，近一年也陸續增加不少新機種訂單，且實質獲利能力見提升，是經營團隊看好後續增長的主因。

至於這兩年都有不錯成長的高階IT領域，特別是Docking，貿聯-KY原有的兩大美系客戶，滲透率都有一定水準，雖今年也有陸續增加一些通路小客戶，但成長動能可能較前兩年略轉弱，反倒看好AR、V等消費電子的成長，成為泛3C領域的新亮點。

法人預期，貿聯-KY第四季營收可望略優第三季，毛利率則落在第二、三季間，今年營收獲利將同步創高，全年每股稅後盈餘將登上新高，而明年營運仍將維持兩位數成長，獲利續創高。