新日興Q4營收續拚高，惟毛利率待觀察

新日興Q4營收估可持續創高，在毛利率方面，有鑑於毛利率較佳的NB比重仍估僅佔3成，而AirPods Pro充電盒軸承生產難度較高，且成本結構又與單出零組件不同，法人預估，該部分毛利率仍低於平均，以此推算，新日興Q4毛利率較Q3提升幅度應有限，不過在營收規模放大下，營益率則可望持續上揚，公司期望透過加速放大營收，讓絕對獲利成長。

MoneyDJ新聞 2019-12-04 09:48:54 記者 鄭盈芷 報導

AirPods Pro熱銷，法人認為，新日興(3376)11、12月營收仍可維持10月高檔，以此估算，新日興Q4營收有望再改寫歷史新高，不過受產品組合影響，預估Q4毛利率增幅有限，但營益率可望持續上揚；展望明年上半年，法人認為，隨著AirPods Pro代工廠新產能開出，預期將帶動新一波零組件拉貨，加上明年傳將推出中階版AirPods Pro產品，新日興明年上半年營收年增表垷將可期。

新日興Q3營收雖創高，不過受產品組合影響，毛利率反而較Q2下滑1個百分點；而在AirPods Pro放量帶動下，新日興10月營收創高，不過因為代工廠AirPods Pro產能吃緊，法人預估，新日興11、12月營收應仍是維持在相對高檔，而出貨量要進一步放大，則還要等立訊等主要的AirPods Pro代工廠新產能開出。

新日興Q4營收估可持續創高，在毛利率方面，有鑑於毛利率較佳的NB比重仍估僅佔3成，而AirPods Pro充電盒軸承生產難度較高，且成本結構又與單出零組件不同，法人預估，該部分毛利率仍低於平均，以此推算，新日興Q4毛利率較Q3提升幅度應有限，不過在營收規模放大下，營益率則可望持續上揚，公司期望透過加速放大營收，讓絕對獲利成長。

展望明年上半年，由於新日興為AirPods全系列充電盒軸承主力供應商，而AirPods Pro則是從今年9月才開始放量，預估明年上半年隨著代工廠新產能開出，新日興出貨也可望跟著增溫，而市場傳聞，明年AirPods Pro將推出中階版，新日興也可望受惠，法人認為，新日興明年上半年營收將維持二位數年增。

在資本支出方面，新日興近兩年支出較為保守，主要係因前幾年一口氣大幅擴充產能，但明年資本支出規劃預估回到較為正常的4~6億元水準，將用於擴充MIM相關設備、精密銑床以及自動化組裝等。

新日興前10月營收90.8億元，年增16.19%，法人推估，新日興全年營收估可年增逾15%；前3季EPS 4.97元，較去年同期的4.29元提升，全年EPS則估逾7元。