永光Q4營收有季減壓力；明年營運暫看保守

MoneyDJ新聞 2019-12-06 10:59:39 記者 劉莞青 報導

永光(1711)第四季營運展望上，由於走入色料淡季，以及電化面板客戶需求不振與特化產品組合調整等因素影響，法人預期其該季營收有季減壓力，但應可有有機會小幅優於去年同期(22.28億元)水準。明年展望上，法人預期永光在電化、特化上業績都還需時間調整，色料業績整體則估維持平穩，認為永光明年整體營運表現也仍看保守。

永光為國內紡織相關染色料化學品大廠，以今年前10月各項產品營收比重來看，色料化學品佔約49.5%、特用化學品佔約22%、碳粉佔16%、電子化學品佔10%、醫療原料藥約2%。

今年3月雖然中國江蘇省響水發生爆炸案後，推升染料中間體價格，惟永光產品漲價幅度有限，且替客戶吸收部分漲價原料，致前三季毛利率略下滑；在前10月各事業體表現上，色料化學品業績相當去年同期，電子化學品年衰退約14%，主要係受到面板客戶需求不振所影響，醫療原料藥部分則年衰退約13%，係接單狀況不佳所致，特化與碳粉則分別年減4%、8%；以永光前10月營運數字來看，合併營收78.45億元、年減4.4%，自結合併稅前獲利約4.26億元、年減約7%。

展望第四季，在電子化學品上，永光產品主要為光阻劑與顯影劑，應用以面板LCD製程與半導體IC為主，由於面板報價低迷，近期面板廠稼動率也未見好轉，造成永光電化業績相對疲弱，法人預期短期需求仍難回升；特化方面，永光近年積極調整產品組合，調降競爭激烈的紫外線吸收劑，轉往黏著劑、充填劑等不同產品，短期估有一定的價格調整壓力，整體來看，由於色料進入淡季，法人預期永光第四季營收將呈顯著季減，但應有望小幅優於去年同期。

明年來看，法人預期永光在電化、特化上業績都還需時間調整，色料業績則估計維持平穩，整體營收成長動能相對不足；至於獲利表現何時能見到回升，則仍須關注高毛利率的原料藥相關業務改善狀況。