獲利增幅強過營收，鮮活前三季賺贏去年全年

MoneyDJ新聞 2019-11-14 09:54:37 記者 邱建齊 報導



食品股每股獲利王鮮活果汁-KY(1256)再繳出最亮眼單季財報成績，第三季合併營收11.08億元、稅後淨利1.86億元、每股稅後盈餘5.5元，均創下單季歷史新高；累計前三季EPS達13.66元，再創同期歷史新高，除超越去(2018)年同期的12.46元，並已直逼去年全年的14.35元。而由於鮮活果汁今(2019)年針對去年度盈餘配發每股1元的股票股利，股本相較去年膨脹，若以稅後淨利金額觀察，今年前三季4.63億元已超越去年全年的4.42億元。法人表示，鮮活新產品有助填補淡旺季落差，產能擴增則挹注中長期營收動能，預估鮮活今年營收與獲利將再創歷史新高，全年EPS可望突破15元。

鮮活第三季合併營收11.08億元，季增6%、年增8%；而根據最新公布的第三季財報，獲利年增力道更甚於營收，單季稅後淨利1.86億元、年增15%，每股稅後盈餘5.5元、優於去年同期的5.26元；第三季營收與獲利均創下單季歷史新高。累計前三季營收與獲利亦寫下同期歷史新高，合併營收28.38億元、年增7%，稅後淨利4.63億元、已超越去年全年的4.42億元，EPS 13.66元。鮮活表示，第三季在高稼動率下，持續優化產品組合、高毛利產品比重增加，推升單季毛利率達39.56％、創下單季新高表現，比去年同期增加1.55個百分點。

鮮活表示，公司成立以來保持少量多樣客製化的營運模式，在產品研發優勢下仍維持高品質，近年再採取與客戶共同研發、獨家供應的模式，持續推升高毛利產品出貨成長；在外部環境部份，中國手搖茶飲市場方興未艾，加上中國大陸餐飲消費市場點評、外送平台的推波助瀾，並受惠中國消費的健康意識抬頭，促使鮮活產品在競爭激烈的手搖茶飲市場更突顯差異性與優勢，是今年以來營運表現能持續攀高的原因。展望全年，鮮活表示，前三季獲利表現已超越去年全年，預期今年營運表現再創新高可期。

中美貿易戰持續逾1年時間，原本市場擔心營收百分百來自中國的鮮活果汁，恐怕已受到大陸內需放緩的影響，但從鮮活第三季合併營收年增力道再創4年來新高、獲利年增更加強勁，似乎化解相關疑慮。鮮活表示，隨著中國大眾餐飲市場持續增長，產業面前景健康，中國整體經濟及消費巿場雖恐受貿易戰不利衝擊；惟中國政府透過推動個稅改革及企業降稅減費穩定內需，並通過深化改革不斷提升經濟活力，對餐飲業具正面助益。鮮活一直致力於開發新產品，期望藉由產品多元組合降低淡旺季差距，未來仍將持續深化經銷商網絡，營運版圖並將進一步跨足甜品及複合式餐飲業等銷售通路。

鮮活進一步指出，憑藉與客戶打造零庫存商業模式，旺季期間產能稼動率均維持在高檔，淡季亦透過產品多元化增加非果汁類產品，以維持產能稼動率在水準之上。鮮活天津及廣東兩廠均已遷入新廠，預期新產能產線經調校及試量產階段後，加計昆山廠將逐步實現總產能達9.5萬噸，中長期營運審慎樂觀。法人表示，由於第三季向為傳統旺季，營收與獲利同攀歷史新高。第四季雖開始步入傳統淡季，但在新產品與新產能陸續加入營運後，將縮小以往淡旺季明顯落差，預估鮮活今年營收與獲利將再創歷史新高，EPS可望突破15元。