茂達Q4樂觀，明年智慧家庭、網通新品發酵

#類比晶片與風扇驅動晶片 #茂達(6138)
子公司大中方面，王志信坦言，子公司大中確實影響茂達合併毛利的數字，主要受到上半年MOSFET狀況不佳，庫存水位較高，第3季更是來到最壞的狀況，目前最壞應已過去。

MoneyDJ新聞 2019-11-13 09:58:19 記者 趙慶翔 報導

茂達(6138)第3季類比晶片與風扇驅動晶片同步成長，帶動營收表現走揚，EPS 1.5元，優於上季1元的水準。總經理王志信(如圖)表示，第4季茂達本身營運將延續上季動能，加上產品組合轉佳，有機會帶動獲利表現。展望未來營運，公司認為，將既有技術朝向家庭裝置、網通、Mini LED TV、TWS(真無線藍牙耳機)、車用等方向發展，明年也能看到新品逐步發酵。

茂達為類比IC設計公司，公司並持有大中(6435)股份46.61%，大中主要產品為離散式功率元件(MOSFET)，佔茂達營收比重約半。茂達前三季營收比重就應用來看，風扇約佔37%、MB約佔17%、NB約佔18%、LCD/MNT顯示裝置約佔7%、VGA顯示卡約佔6%、其他類(行動裝置、通訊等)約佔21%。

茂達第3季營收11.71億元，季增16.31%、年減13.59%，若扣除大中的財務數字，茂達本身第3季營收季增28%、年增3%，CPU缺貨狀況回補、加上VGA也表現回溫，因此帶動類比晶片與風扇驅動晶片同步成長，毛利率30.42%則與上季30.82%成績相當，EPS 1.5元，優於上季1元的水準。

展望第4季，王志信認為，茂達本身營運將較上季再走揚，產品組合轉佳之下，有機會帶動毛利率提升。

全年而言，王志信表示，上半年受到貿易戰影響整體市況保守，加上VGA產品無太大新款，因此今年上半年表現淡，第3季則因庫存水位低，市場開始回補庫存，加上Intel CPU供貨正常，加上轉換平台等因素，因此PC方面需求提升，VGA也在NVIDIA、AMD降價新款推出，且挖礦機也回溫30%左右，整體而言，帶動類比晶片與風扇驅動晶片同步成長。法人預估，全年營收表現相較去年仍有壓力，每股獲利估4.5元以上。

回顧今年營運，公司表示，NB產品受到在客戶產品滲透率、市佔率皆有所提升，因此相較去年成長，另外則是風扇產品，受到市況回溫，加上日本同業淡出市場，市占率逐步提升。

茂達進一步說明，風扇方面，今年預估出貨將超過7000萬顆，整體市占率大約50%，日本同業將資源放在車用、工業等應用，因此客戶需求轉向茂達，在新的案子開發下，大約在明年市占率約達70%。NB方面，市佔率則大約30~40%左右，主要是因市場封閉，加上產品驗證時間長，因此目前仍穩定市佔表現。

展望明年，公司表示，明年上半年將延續現有產品，以及新產品推出，NB、風扇都會有年增表現，下半年則有網通產品推出，風扇也切入新的應用，包含智慧家庭裝置、基地台等，遊戲機也將從現有1個品牌擴大到3個品牌客戶，未來也朝向Mini LED TV、TWS、車用等方向布局。

在網通產品方面，應用於機上盒、路由器等，過去客戶多數採用美商方案，茂達在過去世代產品中滲透率約半，而目前茂達產品設計已經進入客戶新產品的參考設計中，預計明年下半年將會拿到更多市場佔有率。

背光產品方面，王志信表示，晶片產品主要應用於顯示器的背光，包含戶外看板等應用，受到效能需求增加之下，正在開發新一代技術，包含Gate Driver(閘級驅動器)、PWM(脈衝寬度調變器)，提供客戶完整解決方案，另外則是在大型電視上的背光調整方案，目前也開始小量出貨。

感測器(P-Sensor)方面，公司表示，產品用於TWS、手機中，另一光譜感測器則在明年開發完成，該產品不純粹是RGB三色方案，而是可達6色效能，應用於中高階手機當中，讓色彩效能更好，進度方面，目前產品仍在送樣中，貢獻方面則需看客戶後續拉貨狀況。

子公司大中方面，王志信坦言，子公司大中確實影響茂達合併毛利的數字，主要受到上半年MOSFET狀況不佳，庫存水位較高，第3季更是來到最壞的狀況，目前最壞應已過去。