醫療成長但偏光片供需轉鬆，明基材Q4保守

#偏光片 #醫療產品大廠明基材料（8215）
明年展望很慘，股價現在也很慘


MoneyDJ新聞 2019-11-26 09:00:19 記者 許曉嘉 報導

偏光片/醫療產品大廠明基材料（8215）最近幾個月營收表現平平，旺季不旺。繼第三季營業利益和稅後淨利創下近5季新低、單季每股盈餘來到0.21元，公司對於第四季甚至到2020年偏光產業的看法都偏謹慎保守。主要是面板廠最近陸續有些減產，加上又有同業開出新產能，整體偏光片的供給逐漸轉趨寬鬆。

由於偏光片事業壓力增強，雖然醫療事業還算穩定，預估第四季營收仍可能與上季持平或減少1成內，稅後有機會保持小賺局面。全年營收估仍較去年成長1成左右、可能創近4年新高，但稅後EPS初估可能接近1元左右或低於1元，與去年相近或下探近3年低點。

目前偏光片事業營收比重仍有8成，醫療及汽車電池材料等新事業比重約2成。明基材表示，現在偏光片事業有兩個限制，一是整個大環境（景氣修正），一是公司自己本身沒有持續擴產，主要是透過轉型來提供給客戶更高附加價值的產品。

至於醫療事業今年仍維持相當高的成長幅度（估約6成左右），因此整體營收還是成長。其中，消費性醫療產品包括隱形眼鏡及痘痘貼等等產品，因為在中國大陸市場及東南亞市場拓展、銷售良好，今年營業額成長估計上看6-7成。另外，專業性醫療產品雖然成長幅度沒那麼大，但是也有5成左右。

由於醫療事業快速成長，儘管偏光片供需漸轉寬鬆，明基材今年第三季營收季減3%、年增4%，毛利率維持15%水準，單季利益及稅後淨利均創近5季新低、每股盈餘0.21元，累計前三季每股盈餘約0.7元。

展望2020年，明基材指出，2020年（偏光片）可能會比較辛苦一點，因為整個大環境（面板景氣修正）看起來沒有太大改變，加上偏光片同業又有新產能開出來，偏光片整體供需會變得比較寬鬆。公司會努力開發新產品、提供高階產品去管理景氣波動的風險。