直得Q3毛利率有望回溫；10月營收估優9月

MoneyDJ新聞 2019-11-04 11:07:05 記者 鄭盈芷 報導

直得(1597)Q3營收來到近10季低點，不過在微型線軌比重提升帶動，法人預估，直得Q3毛利率有機會較Q2回升，Q3獲利有機會與Q2相差不遠；直得目前產能利用率約在5成上下，Q4產業能見度雖仍不高，不過因直得營收規模已收斂，法人認為，Q4營收再降不易，而10月營收則估可較9月低谷回升。

受貿易戰拖延，大陸市場Q3觀望氣氛濃厚，而台灣市場也難置身其外，導致直得Q3合併營收降至3.22億元，季減6.9%，來到2017年Q2以來的低點；不過在利基型的微型線軌比重提升下，法人預估，直得Q3毛利率有機會接近45%，較Q2的43.86%小增，以此估算，直得Q3 EPS仍可望守住0.5元，與Q2相差不遠。

觀看Q4營運，直得觀察，目前整體產業能見度仍不明朗；不過亞德客-KY(1590)於10月31日法說會對明年釋出較為正面的展望，而上銀(2049)也將於11月15日舉行法說會，預料會釋出明年上半年產業看法，法人認為，雖然目前自動化產業需求仍較平，不過直得營收經過近幾季調整，法人預期，後續營收再降不易，而隨著歐美市場需求回溫，直得10月營收預估可較9月小增。

直得目前大陸約占營收2成，歐美則占近4成，而台灣內銷與台灣外銷則各占約2成，因應業務增長與智慧自動化趨勢，直得樹谷一廠已於今年啟用，除了規劃擴充新產品線性馬達與模組產能，也將跨入滾珠螺桿的試量產，直得樹谷二廠也已經動工，預計明年Q4完工。

直得上半年合併營收為6.78億元，年減38%；受到上半年營收與產能利用率下滑，直得上半年毛利率43.97%，較去年同期的48.33%下滑，不過仍優於其它傳動元件同業；上半年EPS為1.1元，較去年同期的3.41元衰退。直得Q3合併營收為3.22億元，年減幅達45%，主要係因去年同期營收仍在高峰，不過在營收季減幅收斂與毛利率回溫帶動，法人認為，直得Q3 EPS仍可望守住0.5元。