特昇Q4旺季效應可期；全年獲利拚倍增

馬來西亞前五大木製寢室傢俱製造商之一，最大客戶為美國傢俱零售通路龍頭ASHLEY ，占比超過4成。
過去下半年為產業旺季，但公司自去年開始積極拓展橡膠木新業務以及新客戶，其成效於今年上半年開始顯現，因此，今年淡旺季不若以往明顯，而是呈現穩定成長的趨勢，預期第4季可望持穩第3季表現。
展望明年，橡膠木業務已步上軌道，還有新業務添動能，全年營運有望延續今年的成長動能。
短評：累計營收年增率轉弱。

MoneyDJ新聞 2019-11-06 09:01:54 記者 王怡茹 報導

特昇-KY(6616)第3季營收3.54億元，季增3.52%、年增26.31%，為史上次高紀錄。公司表示，受惠於新業務拓展有成，以及貿易戰轉單效益發酵，今年以來業績維持穩定成長，預期第4季可望維持第3季表現；法人推估，全年營收看增3-4成，獲利則有望翻倍成長。

特昇成立於2016年，為馬來西亞前五大木製寢室傢俱製造商之一，主要從事木製寢室傢俱之研發、製造，包含了床架、床頭櫃、梳妝台、櫥櫃、鏡架五件組等；業務經營模式則以ODM/OEM為主，最大客戶為美國傢俱零售通路龍頭ASHLEY ，占比超過4成。

公司今年上半年營收6.63億元、年增54.38%，主要來自橡膠木新業務所貢獻，毛利率為22.38%，較去(2018)年同期增加10.48個百分點，營業利益來到6,262萬，遠優於去年營業虧損650萬，稅後淨利4259萬元，EPS為1.8元，賺贏去年全年(1.57元)。

特昇-KY表示，今年是比較特別的一年，過去下半年為產業旺季，但公司自去年開始積極拓展橡膠木新業務以及新客戶，其成效於今年上半年開始顯現，因此，今年淡旺季不若以往明顯，而是呈現穩定成長的趨勢，預期第4季可望持穩第3季表現。

據了解，目前橡膠木採購及加工業務佔營收比重約1成5，明年占營收比重可望維持此水準以上，由於該業務主要在馬來西亞本地營運、以馬幣交易，將可抵禦部分因美元波動所造成的損失。此外，公司也正籌備新業務中，以開發新的業績成長來源。

此外，儘管貿易戰有趨緩跡象，然美方並未取消先前敲定的25%關稅，位於馬來西亞的特昇仍坐擁轉單優勢。公司表示，美國自今年5月將對中國進口傢俱關稅稅率提高到25%後，確實感受到客戶下單的動能轉強，預期此趨勢短期內不會改變。

特昇2018年營收10.83億元、年增23.66%，EPS 1.57元。法人預期，在新業務、轉單效應帶動下，今年營收年增率估3~4成，且因匯率與原物料價格預期相對穩定，有助於獲利表現，EPS可站穩3元；展望明年，橡膠木業務已步上軌道，還有新業務添動能，全年營運有望延續今年的成長動能。