看好下半年5G動能，可成獲外資持續加碼

近期創年後新高，籌碼也很正向，一月營收年增61%表現都很亮眼，雖然毛利率上看30%，但跟2018年之前動輒40%的毛利相比還有很大努力空間，就看到時後毛利有沒有跟預估的數字一樣出現成漲吧~基本上今年Q3 IPHONE的單還是有可以期待的空間。


MoneyDJ新聞 2020-02-24 12:12:16 記者 鄭盈芷 報導

可成(2474)1月在iPhone 11延續動能加持下，單月營收年增逾6成，而外資看好，可成今年毛利率與獲利將較去年的低谷明顯回升，且下半年5G動能展望強勁，可成外資持股已由去年9月的61%多提升到逾65%；短線來看，可成2、3月營收動能恐有壓，而受疫情影響，客戶下半年新機傳也尚未完全定案，不過從今年iPhone出貨持續看增角度來看，可成今年營收將可望回到成長軌道。

可成去年11月法說會雖釋出營運谷底已至，毛利率很快就可回升的正面訊息，不過受市場傳聞可成並非SE 2主要機殼供應商利空影響，股價反見修正，不過外資法人認為，SE 2並非全新機種，預估ASP較差，從毛利率角度來看，慎選訂單並非壞事。

外資法人指出，可成上半年毛利率就有機會看到30%，主要係因高檔庫存成本已去化，且上半年筆電比重通常相對較高，而受到新冠疫情影響，可成2、3月營收可能有壓，不過因為還有努力的空間，仍維持上半年毛利率有機會見到3字頭的目標。

短期來看，受疫情影響，上半年整體4G手機出貨預估有可能下修，不過外資法人則較為著眼下半年5G手機強勁的動能，法人指出，受去年手機產業景氣不佳，可成去年手機ASP受到較大壓力，今年重新議價將有機會獲得改善，不過因下半年iPhone新機規格尚未完全定案，目前還有一些變數。

整體來看，法人則認為，從下半年5G iPhone可望有明顯提升，加上iPhone出貨量預估將由2019年的1.9億支提升到2億支的水準，在總量成長，但機殼主要供應商僅有鴻海(2317)體系、可成與Jabil，且Jabil產能又相對受限的情況下，可成今年訂單量可望較去年增加。

較為看好可成的法人大多預估今年EPS有機會看24~25元，較去年的16.98元大幅提升，外資法人認為，從可成今年獲利潛在成長空間，以及下半年5G動能轉強來看，9~10倍本益比為相對低檔位置，今年本益比則先看12倍。