從12月中放出天璣1000的展望後不漲反跌，法人主力還有大戶都站賣方，這就蠻有趣的，到底為什麼會利多出盡呢? 我只知道他不在我的口袋名單裡XD
MoneyDJ新聞 2020-02-04 11:40:02 記者 趙慶翔 報導
武漢肺炎疫情爆發，讓5G手機元年的開始就不太好過，市場分析師也提點，應保守看到2020年上半年的5G手機市況。本周五(7)日手機晶片大廠聯發科(2454)將舉辦法人說明會，除了財務預測值得關注之外，外界期待，公司也將對2020年5G手機市場提出看法，以及天璣1000、天璣800等後續5G SoC產品相關的規劃與預期成效。本篇將從手機市況到聯發科基本面，公司未來營運觀察甚麼? 法說會又要注意哪些重點呢?
供給面: 工廠復工狀況與供應鏈是否斷鏈
受到武漢疫情爆發，讓許多中國廠商停工到2月10日，特別是手機供應鏈影響深刻，回溯過去中美貿易戰干擾下，許多產業從中國移出，但手機產業不同，供應鏈扎根中國，從散熱零組件、PCB到代工廠，因此短期要保證復工後生產進度順暢，恐怕是關鍵重點之一。
另外，中國5G基礎建設速度是否放緩，標案進度能否順利鋪建，也直接影響到使用者使用範圍與地區，短期看起來，中國當務之急勢必是要先控制疫情，因此投資5G的心力恐怕也在上半年暫時得先擱置。
需求面: 5G手機銷量如何，換機潮是否來臨
2019年市場樂觀看好2020年5G手機銷售量將超過2億支，甚至有研究機構預期上看3億支，當中特別是受到中國基礎設施建設相對快速，也因此中國5G手機市場需求被外界看好。
(OPPO Reno 3；取自OPPO官網)
2020年首季中國許多品牌手機都紛紛推出自家5G手機迎戰，包含華為、OPPO、VIVO等等，主要鎖定中國市場搶攻，而當中多為聯發科客戶與機種，也讓市場期待能帶來新一波商機。
但根據DIGITIMES Research調查分析，2020年第1季中國經濟仍持續放緩，影響消費者信心，且5G基礎建設尚不完善又缺乏殺手級應用及政府補貼，加上消費者預期2020年下半年將出現更便宜5G手機，因此5G手機換機潮尚未浮現。而後續中國消費市場是否受到疫情影響，終端是否仍具消費力道，也值得觀察。
而2019年第3季聯發科當時認為，2020年5G手機需求量大約1.4億支，當中中國市場大約1億支，甚至接近年底時又看得更樂觀一些，而本次法說會，聯發科對於2020年的最新市況看法，也將是觀察重點之一。
價格走勢: 5G SoC價格競爭態勢
以上述的供給與需求作為基礎，從較悲觀的角度來說，若供應鏈受到停工期延長影響復工進度，加上消費景氣疲軟，那麼原先預期的5G換機潮恐怕將往後推移，也就是說，聯發科先前搶先高通推出5G SoC的策略，積極爭取到的今年上半年的整整半年時間，效益也將大打折，而下半年市場預期高通將推出高階SoC，兩強將直接面對面，屆時價格也將直接競爭。
當然，再從樂觀的角度來說，聯發科、高通以及所有手機供應鏈同樣面對整體大環境的干擾，因此仍是良性競爭的狀態。對於聯發科來說，就算產品價格真如先前市場傳出，受到高通降價而多少有壓，但是，聯發科短期仍具有5G SoC的市場領先地位，加上5G SoC產品ASP比起4G產品更高，且毛利率更佳，因此產品組合仍多少具有競爭力，短期仍有維持去年40%水準的實力，下半年則應持續觀察競爭狀態與市場需求。
產品布局: 天璣系列完整產品線；跨足其他應用
聯發科在5G產品持續布局，且展現出積極具野心的態度，從2019年搶先高通推出旗艦級天璣1000系列5G SoC產品之後，在2020年1月也推出天璣800，鎖定中階大眾市場，預計客戶2020年第2季終端機種將會量產上市。此舉看出聯發科在各階產品完整的規劃與布局外，也能協助產業加速5G化。
而外界預期，聯發科2020年對5G SoC的產品接下來的布局策略為何，以及毫米波方案的規劃，也是這次法說會的觀察重點。
除了5G手機之外，2020年仍以4G手機為市場主要需求，因此外界也預期，聯發科2020年也將會有4G手機新產品問世，盼穩定市占率表現，也是會中值得關注的焦點。
事實上，5G所帶來的新產品不僅是手機，像是聯發科在2019年也以5G Modem打入Intel的筆電供應鏈，另外像是數據卡(Data Card)、用戶端設備(CPE)、固定無線接取(FWA)等，公司也持續和電信業者緊密合作，預計2020年也將陸續發酵。因此，除了手機之外的其他應用面的布局也將是一大亮點。
整體而言，武漢肺炎疫情確實讓5G手機市場上半年產生雜音，聯發科法說會中的說明與觀察，也成為未來手機產業觀察的指標，不管是從供給面、需求面、價格走勢，或者產品布局來看，都是影響著今年營運的重大關鍵重點，市場多數仍看好聯發科中長期的營運動能，短期是否受到疫情干擾，值得持續關注。
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