《抗疫高利股》超豐配息穩健，今年營運看正向

MoneyDJ新聞 2020-02-20 10:23:25 記者 王怡茹 報導

力成(6239)轉投資封測廠超豐(2441)2019年合併營收120.3億元，年減2.6%，EPS為3.33元。法人推估，以過去三年超豐盈餘分配率約6-7成計算，現金殖利率約4.8%，優於台股平均值。展望今年，儘管新冠肺炎疫情增添不確定性，但超豐仍正面看待今年上半年營運，並將持續擴充產能，下半年成長力道可望更強，法人估，今年營收、獲利皆有望較去年成長。

超豐主要從事邏輯IC封測業務，總部位於苗栗竹南，力成為大股東之一，持股43%。以2019年產品營收比重來看，封裝佔約84.7%、測試佔約15.3%；若依封裝製程，Au Wire佔約24.3%、Cu Wire佔71.8%、Flip Chip佔約3.3%、Ag Wire佔0.6%。 

超豐2019年合併營收120.3億、年減2.6%，稅後淨利18.96億元，EPS為3.33元，亦不如2018年4.18元。去年營運有壓，主要是去年上半年半導體產業景氣萎靡，致使產能利用率偏低，加上公司持續擴增測試機台，使折舊費用提高，並壓低毛利率，加上台幣升值，影響獲利表現。

不過，受惠於客戶需求回溫，超豐去年下半年營運動能明顯轉強，去年第三季營收創下創廠來新高、第四季創同期高。此動能也延續到2020年，今年1月營收年增逾13%，且連續7個月站穩10億元大關，創下同期次高紀錄。

展望2020年，超豐擴產腳步不停歇，其中晶圓級凸塊（WLP Bumping）設置兩條生產線，目前月產能約8000~9000片，目標為2.2萬片，至2021年可望滿載。此外，也將持續提升覆晶（Flip Chip）封裝、晶圓級尺寸封裝(WLCSP)與四方平面無導線（QFN）產能。

針對新冠肺炎衝擊，超豐表示，依目前客戶需求來看，短期影響並不大，後續則要觀察供應鏈復工情形，是否會產生斷鏈風險，或是進一步造成終端需求下滑。法人則估，疫情應為短期議題，在擴產效益下，今年超豐營收、獲利皆有望繳出優於去年成績。

至於股利政策，超豐表示，公司一向秉持穩健的配息政策，今年也不會更改方向，但仍待董事會決議。法人則估算，過去三年超豐盈餘分配率約在6-7成之間，若以昨(19)日收盤價48.5元，以及2019年EPS 3.3元、70%現金股利配發率來計算，現金殖利率約4.8%，優於台股平均值。