喬山去年EPS拚4.5元優預期；3月營收年增率加速

MoneyDJ新聞 2020-02-11 10:29:56 記者 蕭燕翔 報導


營益率改善，法人預期，健身器材廠商喬山(1736)去年每股稅後盈餘將有4.3-4.5元，優於市場預期，今年元月營收雖因農曆春節因素，年增率呈現負數，但二月後年增幅度將逐步轉強，加上順利的話，3月可望將新併入的日本富士醫療器材營收納入，墊高成長幅度；且考量通路庫存與生產基地的可取代性，內部評估此波疫情影響還屬可控範圍。

喬山去年第四季營收82.45億元，創下新高，預期單季營益率將重回兩位數水準，全年台幣計價的營收年增16%，法人估計，去年每股稅後盈餘將有4.3-4.5元，優於市場預估，也是五年新高水準，

展望今年，喬山營收成長來自既有業務及合併貢獻。既有業務今年初再簽下南美連鎖健身房龍頭訂單，預期在該訂單帶動下，南美營收將倍增；另近年在歐美商用連鎖健身房、日本市場都有不錯斬獲，今年既有業務仍期望維持去年兩位數的增長幅度，下半年因較多改款新機種問世，預計年增率將逐步加溫。

另外喬山去年12月董事會也通過，將以日幣62.41億元，吃下日本富士醫療器材六成股權，並將其營收納入合併報表中，以該公司過去一年營業額超過50億台幣估算，若順利自3月開始認列營收，對今年喬山集團也將有40億元以上的營收貢獻。

至於此波武漢疫情，喬山內部評估，集團雖於中國大陸生產基地，佔比約五成，並以銷美家用為主，但因先前中美貿易戰期間，美國通路客戶已將提存提高至兩個月左右，短期停工影響有限；另越南與台灣廠近兩年已陸續擴廠增產，假設客戶有需求，將可彈性運用，此波疫情造成的產銷衝擊，應該屬可控範圍。

而大陸廠區雖不在本周一第一波復工範圍，但內部人員及前置作業都已備妥，僅等待官方確認的核准文件即可開工。

法人預期，喬山今年若含既有業務與合併貢獻，全年營收有機會成長兩成以上，且因集團營益率改善優於預期，有利市場估計今年獲利成長速度，全年每股稅後盈餘可望超過6元，創下本業獲利新高。