《DJ在線》沾光AMD+去美化，祥碩雙題材發威

MoneyDJ新聞 2020-02-19 11:04:55 記者 趙慶翔 報導

受到疫情陰影日益擴張影響，市場擔心，不少消費性電子產品供應鏈恐有斷鏈危機，多少對營運基本面將產生影響，但是還是有具題材，且今年營運相對明朗的廠商，值得持續關注。高速介面控制晶片廠商祥碩(5269)就是其中之一，隨著客戶超微(AMD)穩定布局PC市場，搶下不少市占率，加上自有產品可望受惠中國去美化趨勢，許多開發案陸續將陸續發酵，雙題材讓市場看好，祥碩今年營運可望順迎春風。

AMD續攻PC市場，推新品搶市佔

CPU產業近年來變動大，英特爾(Intel)龍頭地位受到AMD大舉侵蝕市佔率，特別是2019年Intel面臨10奈米製程產品良率問題，又產生部分產能吃緊影響，這也讓競爭對手AMD蓄勢已久的能量爆發，搶下不少市占率。

讓市場眼睛一亮的AMD，在產品不斷推陳出新，也打出7奈製程的Ryzen處理器，布局策略鎖定高性價比、電競等，這幾個關鍵字就讓PC市場板塊產生挪移。



AMD主晶片推出後，隨之而來的就是晶片組的需求，而處理器基本上整合北橋功能，部分介面被整合進去，像是基本介面USB、SATA、PCIe等等，但針對不同的使用者需求，主機板廠商針對不同介面，重新設計與配置，因此晶片組的多樣性就變得相對重要。以AMD晶片組來看，主要分成3個等級的晶片組，A系列主要鎖定追求經濟實惠的客群，B系列則是中階款式，部分也有支援超頻功能，X系列則是最高端產品，也是許多玩家的最愛。

就總量來看，受到價格帶與客群的影響，主流的A、B系列市場需求最多，X系列則相對較少。而祥碩過去拿下300、400全系列獨家代工訂單，而500系列則拿下A、B系列，X系列則受到PCIe Gen4技術難度較高，開發時程趕不及客戶需求，因此由AMD自行設計開發。

與AMD合作緊密，一代接一代開發新案

祥碩與AMD合作時間許久，一代接著一代拿下獨家代工訂單，祥碩總經理林哲偉認為，幾個大方向是關鍵，包含產品效能、交期、技術支援等，從AMD的代工當中，不但能夠提升產品相容性，也能逐步累積自有矽智財的技術實力。


(圖說: 祥碩總經理林哲偉)

林哲偉舉例，光是相容性就有比起同業有很大優勢，由於AMD的市場需求與出貨量大，千萬個使用者經驗，這對產品的技術開發很珍貴，也難以取代。

市場多數預期，2020年下半年AMD的600系列同樣將由祥碩續搶下代工訂單，對此林哲偉不評論此事，他表示，這畢竟牽涉到與客戶間的保密協定，但對於祥碩來說，持續精進自己的技術實力，才能與客戶維持更緊密關係。

據了解，AMD每一代產品型號與上市時程僅有極少內部人士知道，十分的保密，幾乎都是產品上市之後，品牌廠與代工廠來回互相確認才會清楚。

談到技術實力，以祥碩的PCIe Gen4產品為例，其為2019年來不及打入高階產品的那道門檻，至今祥碩已經開發約1年，目前進入打樣測試階段，預期2021年將會完成並進入量產。

業內人士透露，高速介面控制晶片開發時間少則半年，1年更是常態，且越高階規格的產品開發時間更長，需要反覆的來回驗證、修改等，客戶對技術要求也會更高，甚至每週確認各部分的執行進度，以確實讓彼此清楚掌握產品開發的狀況，除了避免遞延，也確保不會出現更大的問題時才回頭修正。

自有產品受惠去美化趨勢，細水長流慢慢累積



中國半導體自製受到中美貿易戰的影響，浮上檯面且更為明確，以中國目前的技術實力來說，要做消費性電子產品的CPU處理器，特別是手機、PC，這類被美系大廠把持的終端應用，可能還有一段距離，但是在部分利基型應用，與工業4.0相關的產品，中國廠商能夠逐步構建，像是安防、工業電腦、基礎設備等。

林哲偉更說，自有品牌產品是祥碩持續發展的方向，且祥碩產品完全是Made in Taiwan，除了本身團隊在台灣之外，下游代工廠台積電(2330)、封測廠日月光(3711)也都在台灣，因此在中國去美化的趨勢下，確實看到新的切入機會。

自有品牌產品對祥碩來說，是能夠降低代工比重、拓展應用面廣度的機會點之一，也能提升公司毛利率表現。而祥碩目前也與中國幾個自有CPU客戶合作緊密，產品從進入客戶參考設計、認證、到量產都需要時間累積，因此林哲偉形容，這是一個「細水長流」的過程。

目前中國客戶佔祥碩營收比重僅個位數，基期相對較低，市場預期2020年下半年有機會陸續發酵。就產品來說，祥碩在USB Super Speed 20G目前已經進入量產階段，像是USB3.2也在2019年進入量產，2020年上半年也將在市場亮相，而USB4.0則預計將在2020年底送樣，2021年下半年上市。

整體而言，祥碩一步步將產品準備到位，迎接未來客戶的需求。據了解，祥碩自有產品除了中國客戶之外，也有不少海外新客戶，也將陸續發酵，成為未來潛在的動能之一。

而祥碩2019年營收37.46億元，年增0.64%，主要受到高速傳輸需求提升，加上與代工客戶關係緊密，自有產品也持續推出新產品搶市，惟2018年客戶新品推出拉貨動能強，因此基期較高，法人預估，2019年每股盈餘估落16元以上，將優2018年15.93元成績。

展望2020年全年，林哲偉表示，今年受到客戶市佔率提升與產品布局完整，將有助於帶動祥碩代工產品拉貨力道增強，加上自有產品也持續在中國拓展逐漸發酵，為今年營運增加動能。法人則持續看好，祥碩營運表現將優於2019年成績。