美時今年營收估首破百億元；戒毒癮藥平穩成長

去年看好美時因為競爭對手退出戒菸癮藥市場有機會搶市佔，但在大家都在搶，其他競爭對手可能削價搶市占的預期心理，才會在12營收公布大爆發的227%後反而一路走跌，對美時有興趣的，可能要等利空打底了。




MoneyDJ新聞 2020-02-19 10:18:15 記者 蕭燕翔 報導
考量戒毒癮藥物的市場競爭，美時(1795)今年對相關產品的價格採較保守預估，預期雖將取得原廠授權AG退出的半數市場，但考量價格，該產品線全年可能轉趨較平穩成長。不過今年來自韓國減肥藥、抗血癌藥中東歐的銷售與分潤、東南亞市場，營收貢獻仍將看增，預期全年營收將首度突破百億大關，營益率預期也將維持去年平均兩位數水準。

美時去年12月銷美戒毒癮藥銷售大增，主要反映通路端對原廠授權AG退出市場後版圖變化的庫存回補，因一次性出貨基期高，原市場擔心，今年元月相關銷售恐掛零，但最終仍有數千萬元的營收銷售，代表終端庫存確實已在低檔。

只是考量原廠與印度學名藥對手可能為搶市場，祭出較激烈的價格戰，經營團隊對今年該產品的價格預期，較為保守，法人預測的藥價相對去年同期基期，跌幅應該超過三成，因此雖預估有機會拿下AG退出後的半數市場，但該產品線整體營收貢獻可能轉趨較平穩的成長，年增個位數。

不過，因該藥價僅是預估，最終還是得看終端價格而定，因此美時與負責銷售的艾威群簽訂的條款中，若最終價格跌幅低於三成，美時可依照合約約定每季調整以分潤方式，認列差額的部分比例入帳；但若跌幅超過合約預估的上限，則會由艾威群吸收損失。

除了戒毒癮用藥外，被視為下個重磅產品的抗血癌藥，公司至今已簽訂了數十個授權合約，其中在沒有專利保護的中東歐國家，今年會有銷售收入與分潤入帳。專利保護的西歐與美國區域，則會在2022-2023年後陸續上市。不過，相較於去年僅有簽約金入帳，今年來自抗血癌產品的整體收入仍會較去年持續成長，2022年後逐步朝重磅商品邁進。

其他產品線部分，去年表現偏弱的韓國市場，主要是前一代的減肥產品銷售疲軟，幸而11月已有新一代的減肥新藥上市，今年元月銷售繳出佳績，佔當月營收比重超過一成，因近期傳出另一同屬醫療院所可開立處方的沛麗婷，遭美國FDA提示警語，韓國與台灣同步先行回收，業界認為可能由其他減肥藥取代既有市場，今年銷售同樣看佳。

至於東南亞市場，美時也自艾威群集團取得東南亞事業群的營收貢獻，未來將進軍標案市場，預期第二、三季後逐步發酵。

法人預期，美時今年營收將年增5-10%，首度突破百億元，營益率維持去年平均的雙位數水準，全年獲利將呈現較平穩增長，下個重磅產品則觀察2022年後的抗血癌藥物而定。