#創意 #世芯-KY(3661) #智原
#6533晶心科 #M31(6643)
短評：三檔IC設計一直都是觀察名單，最近底已經打出來了，上週也強勢攻擊過，近期陷入整理，是值得關注的族群。
而矽智財的兩檔雖然6533晶心科營收動能強勁，年增破百，但還是受限於獲利指標太差，無法有效轉換為EPS，相較起來M31雖然營收動能普普，但獲利指標表現就漂亮多了。
MoneyDJ新聞 2019-09-26 10:46:40 記者 趙慶翔 報導
中美貿易戰之後，讓中國廠商去美化、提升國產晶片自製率的任務浮上檯面，從裝置的組裝追溯到晶片設計，加上中國政府長期大量投入資金在半導體產業，不外乎就是想立刻看到成效，既然要快、又不能失敗，設計服務商(Design Service)與矽智財(SIP)廠商可以說是降低開發期與失敗率的良藥。而台灣擁有強大的代工廠撐腰，到底台廠扮演什麼角色呢? 是否能搶得先機?
面對去美化，台廠怎麼看?
中國喊自製晶片已經好幾年，但美國打得猛烈，特別是在半導體產業上，讓中國政府步步為營，台灣廠商確是感受到市場需求趨於疲軟，特別是在消費性電子產品的相關供應鏈，客戶拉貨狀況趨於保守，急單、短單變成常態。
然而，業內人士說明，中國目前較為興盛的產業，有三種特質，包含內需市場、政府支持的產業、去美化的產業，當然不僅限於先進製程的高階晶片，更多的是過去多倚賴美國的成熟製程晶片，暗藏許多值得台廠著墨的方向。
「貿易戰對於公司來是短空、中長多的影響，畢竟市場不景氣下，確實讓今年營運疲弱，特別是消費性電子產品真的受到影響，但從中國自主晶片開發投資加速的趨勢之下，對公司來說是有利的。」創意(3443)總經理陳超乾認為。
(圖說: 創意總經理陳超乾)
智原(3035)總經理王國雍也透露，特別是看到數據通訊(Data communication)領域，過去歐美寡佔中國市場，但受到貿易戰影響下，政府扶植更多中國企業，盼逐步減少對美國的依賴程度。
除了設計服務廠商之外，矽智財廠商晶心科(6533)也看到商機，供應鏈表示，過去ARM主導市場許久，但在貿易戰之後，許多中國客戶開始詢問RISC-V方案，加上部分地方政府還有轉用RISC-V的政策補貼，對於業務推廣上確實推了一把。
AI時代設計服務商更重要，認清自身技術搶先機
AI、物聯網趨勢的來臨下，重要的不再只是晶片的功能有多麼新穎，而是在資料量越來越龐大的時候，資料要怎麼快速傳輸，又不會在傳輸時流失，絕對也是晶片設計廠商的一大難題。而且在新科技不斷推陳出新，新產品銷售周期越來越短的趨勢下，誰能快速推出新產品搶得先機，一分一秒都是關鍵，另外，成本也是一大考量，特別是在半導體產業持續往高階製程邁進，光罩費用高，光是一顆7奈米，就要花上好幾千萬，甚至是上億元。因此，晶片設計服務商、IP矽智財廠商的重要性也就大為提升。
台灣半導體產業以台積電(2330)為龍頭，帶領產業往先進製程邁進，而台灣設計服務廠商也掌握這波先機，在產業中站穩腳步，包含創意、世芯-KY(3661)、智原，這三家公司鎖定的營運策略方向不盡相同，且各有優勢。
創意為台積電轉投資公司，持股34.84%，跟隨台積電腳步，持續在先進製程站穩產業地位，目前已經在7奈米與5奈米有不錯成績，鎖定AI與機器學習的產品應用。儘管今年營運受到貿易戰影響大，量產需求保守，甚至影響到高階製程NRE案子認列遞延到明年上半年，法人則預期，全年營收獲利表現將不如去年水準。然而，法人看好明年創意在先進製程案子的量產進度，將陸續進入量產。
世芯-KY則與中國CPU廠商、北美AI廠商合作緊密，特別是在去美化之下，中國自製CPU晶片的趨勢明確，目前出貨16奈米晶片，預計明年將在開發7奈米晶片，確實感受到中國積極的態度。
智原則將策略持續往「自有IP先行」，且在熟悉領域持續布局，也就是在選擇案件上，以自家IP為主要導入，提升接案含金量，特別熟悉在40、28奈米等成熟製程除了與台積電持續配合外，更在先進製程方面與三星合作，將觸角拓展到14奈米，盼在明後年發酵。
明年設計服務商觀察重點: 進入量產收割期
儘管今年受到貿易戰影響下，創意儘管今年接案狀況佳，但短期仍受貿易戰影響量產貢獻，前1~8月營收表現明顯年減，全年獲利表現恐不如去年成績。但法人看好，創意站穩與台積電的緊密優勢，在先進製程上掌握先機，加上在利基型IP的開發快速，包含高頻寬記憶體 (HBM)、可定址記憶體(TCAM)等，以及CoWoS先進封裝技術研發等，預計明年也有數個7奈米案子將量產貢獻，加上6、5奈米的NRE認列貢獻。
而世芯-KY則站穩過去與中國廠商合作的優勢，不斷開發新一代CPU，加上長期累積的AI技術實力，能掌握中國發展自製AI晶片的趨勢，加上明年多數16奈米產品將進入量產，也可望帶動營運表現。
至於智原則掌握成熟製程的技術與過去累積的IP，站穩產業地位，不但能有效控制人力資源的投入，更能降低整體設計風險，掌握量產機會。加上產品多點布局，往利基應用發展，像是中國政府的智慧電錶標案、AIoT等，持續有替代外商的效應發生。明年多數案子將陸續進入量產，另外也應持續觀察工控與數據通訊NRE的認列進度。
矽智財廠商以小搏大，挖美商訂單
除了設計服務商之外，IP矽智財也是晶片當中重要的關鍵角色，假設你想設計一顆晶片，但又不想要甚麼都自己做的時候，你除了需要設計服務商之外，IP矽智財授權公司的支持也很重要。也就是說，你可以把矽智財想成積木，如果IC設計公司需要在短時間內設計一顆晶片，就可以將需要的功能拼湊在一起，快速的設計好一顆晶片。因此，使用矽智財不僅可以加速完成設計，更能確保設計品質，最重要的是能夠省下大筆研發費用。
事實上，純矽智財提供公司的商業模式多元且彈性，在設計上可以依照需求隨時調整，對於IC設計公司來說，相對自己研發而言更為簡單。
台灣的純矽智財公司較少，以晶心科、M31(6643)為代表，但兩者所著力的IP產品並不同，面對去美化，兩家都感受到中國客戶需求增溫。
晶心科是RISC-V基金會的創始會員，最大的競爭對手就是在市場市佔率超過7成以上的ARM，今年也陸續推出RISC-V架構產品搶市，全年而言，法人推估，營收表現可達公司年初年增3成的目標，惟今年費用較高，恐侵蝕獲利，獲利表現將優去年表現，後續應持續觀察簽約表現。而明年應持續觀察RISC-V在中國市場的推廣狀況，以及整體生態系統的完善程度，包含大廠採用度等都是觀察重點。
至於M31競爭對手是Synopsys、Cadence等美系大廠，鎖定高速介面IP發展，今年獲利表現法人預估可優於去年成績。然而，目前Synopsys在中國市佔率超過3成，法人認為，M31短期要取得市佔率並不容易，仍需持續佈局在中國大型代工廠與晶片設計廠商，盼趁著貿易戰中找到新商機。除此之外，M31也與日韓代工廠合作，明年應觀察認證進度。
取得叩門磚之後才是競爭的開始
總的來看，在去美化之下，台灣廠商確實看到商機，但能否掌握市場趨勢、客戶需求，都是後續考驗技術能力的關鍵。特別是設計服務商應認清自身優勢，像是在先進製程、AI技術等持續發展技術能量，或者像是智原一樣，站穩利基市場多點發展。也觀察到，儘管產業往先進製程邁進，但也並非絕對解方，畢竟設計服務商的商業模式與客戶產品開發有密切相關，因此十分耗費研發人力資源，加上目前半導體人才難尋，因此公司能否看準客戶需求、提升打擊成功率，順利讓產品進入量產，才是能夠帶來營收，並保持獲利表現的絕對關鍵。
但是矽智財產業過去幾乎被國際大廠壟斷，加上美國政府先前下令讓ARM禁售華為的案例，儘管都還在協商當中，卻也讓中國廠商十分緊張，加上中國IP仍在起步階段，因此短期確實有機會將機會轉到台廠，但是就實際面來說，生態系統的轉用並非快速可見，畢竟開發環境不同、設計也恐大改變，儘管台廠價格多具優勢，強調性價比，但這塊叩門磚能否打得有聲，仍需考驗台廠對於中國市場布局的積極度，靜待時間發酵。
沒有留言:
張貼留言