Q3毛利率可望脫離谷底，鈞寶LTCC供非陸系為主

磁性元件廠鈞寶(6155)低溫共燒陶瓷(LTCC)主要供貨非陸系客戶每年的8至11月通常較旺受到中美貿易戰影響能見度較短
5G
短評：
磁性應用也算是5G概念股(佔營收約55%)，但因為非陸系客戶，訂單能見度較差，展望較差。
毛利率雖然可望落底，但事實是還沒落底。
近期股價站上年線但仍處在打底階段，先多觀察再說。

回應(0) 人氣(14) 收藏(0)2019/09/18 10:14

MoneyDJ新聞 2019-09-18 10:14:29 記者 邱建齊 報導

磁性元件廠鈞寶(6155)累計前8月合併營收為4.18億元、年減16.7%，鈞寶表示，第三季營收及毛利率均比第二季好，第四季能見度尚不明，但今(2019)年全年本業表現將不及去(2018)年，只是在匯兌因素加進來之後，獲利數字則不見得比去年差。至於法人看好可望受到5G帶動的低溫共燒陶瓷(LTCC)，鈞寶表示很早就已切入，主要供貨非陸系客戶。

受到日系智慧家電、車用及網通等重要客戶出貨攀升帶動，鈞寶7月與8月合併營收雖均呈兩位數年減，然已連續月增1成以上，顯見第三季營收優於第二季。鈞寶指出，往常第三季通常是全年營收高點，8月過完後，除了有十一長假，接著又要準備國外耶誕前的備料，因此每年的8至11月通常較旺，今年第三季營收確實優於第二季，同步帶動毛利率走高。鈞寶第二季毛利率23.30%、創下新低水準，第三季可望脫離谷底。

但鈞寶也不忘補充，今年受到中美貿易戰影響，客戶單子通常比較急，有時候說來就來，卻也可能突然縮手，能見度較短，目前對第四季景氣好壞尚難以定論。而就全年來看，鈞寶表示，本業無論營收或營業利益均難以超越去年，但因為台幣今年到目前為止仍為貶值，在匯兌收入的貢獻下，稅前、稅後淨利不見得比去年差，惟仍需以財報為準。

鈞寶主要產品共分三大塊，其中以磁性元件佔營收約55%最高、晶片電感則有20~25%左右、線圈佔比約在15~20%。鈞寶指出，磁性元件月產能約150噸、晶片電感月產量與尺寸大小有關，一般約在300~600 kkpcs、線圈類則約100~150 kkpcs。而隨著5G建設推進，LTCC相關產品近期受到法人圈關注，鈞寶表示很早就有在做LTCC，也看好並會努力爭取5G相關商機，畢竟網通本來就是鈞寶的重要應用領域。

LTCC有多少產能？鈞寶表示，LTCC歸類在晶片電感裏頭，因為製程相同、所以並未詳細區分，重要的是將盡量做好市場區隔，避免淌價格競爭渾水。鈞寶LTCC產品供貨給陸系廠商較少，大部分是日系及歐美地區廠商，而鈞寶客戶在地區分布上本來就相對分散，並無過度集中在哪一個區域的現象。