#晶技(3042) #希華(2484) #加高(8182) #台嘉碩(3221) #泰藝(8289) #安碁(6174)
短評：希華董事長話說的保守，我喜歡，反而是說的多好多好的我才擔心
整體而言石英元件面臨的困境就是前有日本後有大陸，但文中提到日商減產低毛利產品這還要查證，如果真的減產，當然有利價格走高，產業地位居中的台廠也會相對受惠，而明年的關鍵就在於陸系廠商的動作，以及5G等相關需求量。
晶技還是屬於台灣龍頭廠商，全球排名第四，而希華則排名第七。
MoneyDJ新聞 2019-09-27 10:40:42 記者 邱建齊 報導
過去兩年因日廠帶頭殺價競爭而陷入營運低潮的石英產業，在美中貿易戰也來攪局的雙重打擊下，多數台灣石英元件廠今(2019)年第一季可謂黎明前最黑暗的一刻：晶技(3042)營收與EPS均為10來最低，希華(2484)營收創6年新低，加高(8182)營收寫下2012年以來最差，台嘉碩(3221)、泰藝(8289)、安碁(6174)更出現單季虧損。雖然少部分個股第二季仍未見起色甚至更差，但有廠商卻已開始調漲價格，更多樂觀的市場傳聞漸起。要想漲價，回歸供需基本面，需求面主要憑藉5G帶來的商機，供給面則是日廠退出。
日廠淡出低毛利品項，5G手機點火石英元件漲定？
法人指出，日商減產淡出低毛利率產品，使得部份石英元件如TSX(溫度感應石英晶體)及TCXO(溫度補償控制石英振盪器)等價格已在第三季出現季增5~10%的漲價，並且隨著客戶5G基站等相關設備陸續投入建設，可望使石英元件的設計與製造持續往高頻需求靠攏，石英產業的漲價趨勢甚至有機會因5G手機及網通設備WiFi-6(802.11ax)的帶動而延續至明(2020)年下半年。
對於石英元件產業能否喜迎一波漲價潮？台廠龍頭晶技指出，的確已於第二季初，在庫存去化告一段落之際，針對低毛利、負毛利品項調漲價格以合理反應成本，調漲幅度約介於15~20%；希華也表示，這陣子產品價格確實見到回穩。台嘉碩則回應，有看到部分日系與台廠針對一些低毛利、負毛利品項調整價格，台嘉碩密切觀察中但尚未跟進，況且先前對低毛利品項的接單，本來就較為保守。不過也有像加高聽到詢問是否有漲價動作時，表示沒降價就不錯了。
法人預估，由於明年進入5G手機(Sub-6)及WiFi-6的成長期，全球5G手機約可出貨2.55億支(滲透率約16%)，可望帶動Crystal(石英晶體諧振器)、TCXO及TSX需求增溫，相關產品需求顆數將年增22%達12億顆左右。法人表示，過去TCXO及TSX屬低毛利或負毛利品項，全球幾乎無新增產能，預估隨5G手機上市後，明年TCXO及TSX供需將趨緊。
為迎5G新商機，晶技已布局3~4年
龍頭廠商晶技(TXC)董事長林萬興對於5G應用所能帶動的石英元件市況極為看好，並認為需求從2020年起將大幅增加，主因5G設備採用的頻點與4G有所不同；尤其在日系廠並未擴充產能下，將有利市況重演2012年時，全球行動通訊由3G升級至4G時，石英元件市場需求大幅走揚的盛況。
晶技對於5G產業的布局已經有3~4年的時間，林萬興指出，5G相關產品強調精密度、穩定度與信賴度兼具，使得製程與管控能力再拉高到另一個檔次，5G布局如果沒有花時間深耕，急就章的方式不是做不出來、就是做出來的產品有問題。林萬興坦言，晶技最近這1年多很忙，主要忙於客戶對5G架構解決方案的design in工作，另外也不斷提供各種樣品測試來滿足代工業者在5G相關組裝設計上的需求，從這些新料號、新規格來看，相信5G將帶來強大成長動能。
林萬興指出，5G從基地台到手機其實是完整的一個新架構，但更寬廣的空間則在應用面，包含物聯網以及AI的智能化連結，在低時延、超大量及高速度的特性下，後續包括AR、VR等諸多應用端情境相關產業應運而生。晶技在5G產品線布局完整，連一向被業界視為最高端金字塔產品的OCXO(恆溫控制石英晶體振盪器)也完備，林萬興表示，這不但拉高競爭門檻，並讓晶技穩居5G產業相關的核心供應商。
雖然5G在營運上的挹注預期明年才明顯發酵，但從晶技第二季財報表現，也已經嗅得出漲價的痕跡，合併營收季增近2成直逼去(2018)年第三季旺季成長力道、年增率也終止連兩季負值轉正成長近5%。進入第三季後，7~8月營收成長力道持續擴大，累計營收年增率即將轉正，法人預估第三季合併營收季增兩成起跳。
design in取得門票，5G威力有待時間發酵
不過，對石英產業能否迎來一波令人期待的漲價潮，希華(SIWARD)董事長曾穎堂相對保守因應。曾穎堂表示，在這個行業，技術落差不會太大，一家能做的，另一家沒多久就能跟上，因此新產品沒有所謂蜜月期。是否可以期待5G應用帶來產品需求大爆發，所有廠商雨露均霑？曾穎堂從5G推進的各個階段分析：第一階段基地台建設，這是華為、NOKIA、Ericsson頂多再加三星的天下，台廠沒有能力去搶食這塊。接著，在大型基地台中間需要小型基地台來補足5G網路覆蓋性，以台廠的技術能力是有機會的。但對台廠而言，到了載具應用階段，舞台空間才是最大。
曾穎堂舉拿一桶水自頭上淋下來為例，一定是頭先濕、再來上半身濕掉、最後才是下半身濕。曾穎堂表示，台灣石英產業吃的就是在下半身這塊，除了比較需要時間，另一個問題是載具平台量很大、工作條件不是很嚴苛，這樣的狀態就特別適合大陸廠商，量大當然容易讓台廠雨露均霑，卻也會吸引更多競爭者想進來分食，加上規格簡單，最後總難避免淪為互拚價格局面。
曾穎堂指出，5G手機為了確保可靠性，相關晶片仍然以高通、聯發科或三星為主流，對石英元件廠而言，必須透過design in取得基本入門票，台灣廠商在這塊相對陸廠具有優勢。曾穎堂表示，一般晶片廠會提供使用其晶片的客戶一份已經過認證的design in合作廠商參考名單，家數不會太多，大約5~6家左右，目前就石英元件而言，晶技與希華算是台廠中有拿到門票的，但能真正拿到多少5G手機訂單？仍得各憑本事。
曾穎堂再次強調，縱然design in暫時成為阻止紅色供應鏈殺進來的門檻，台廠現在只面對日廠，但陸廠追來只是時間問題，畢竟技術落差並不大，石英產業就是這麼慘，上有鍋蓋(日廠)、下有追兵(陸廠)。或許也因為有這樣的情結，即使已經獲得design in認證，但許多廠商都陷入要不要投資、投多少產能的掙扎，深怕砸下太多成本後，卻又因陸廠進入馬上面臨殺價紅海，造成供應量顯然不足以應付第一階段5G的手機需求，才會有缺貨的傳言，對於缺貨漲價的傳言，曾穎堂認為仍須謹慎應對，不能過度樂觀。
無可避免，在相同產業中，隨著廠商當下所處位置與著墨領域的不同，面對可能改變產業供需的重大趨勢來臨時，採取的策略與因應措施都會有所不同，對於5G能夠帶來多大的成長力道，以及產品價格走勢是否因此更能樂觀看待，都是石英產業明年的重要看點。
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