#光纖光收發模組 #3081聯亞 #3234光環 #4977眾達 #3363上詮
#微波元件#3491昇達科
#光纖設備廠6426統新
#今年營收成長主力仍來自於4G市場
#4G及5G成長曲線將在2021-2022年進入交叉期
#未來5年在新興國家的4G市場仍有相當大的成長動能，#至於5G則主要來自先進國家
短評：
光通訊整體來說，營收跟獲利指標評價都不高(除了統新)
在5G部份來說就如內文所說，今年相關營收佔比很低，短線頂多炒題材。
但3491與6426看起來是比較容易有機會的
只是3491近兩個月波動很怪，跳上跳下，籌碼亂，這個有點讓人敬而遠之
6426營收很漂亮，最近也修正過，缺點是籌碼比較差。
MoneyDJ新聞 2019-09-23 11:56:35 記者 丁于珊 報導
受到中美貿易戰影響，光通訊市場從去年下半年開始反轉，直到今年上半年整體景氣仍偏保守，雖市場看好5G題材，但是在基礎建設剛起步下，對於業績挹注有限，多數光通訊廠今年上半年面臨獲利衰退的景象。不過隨各國陸續釋出執照，5G已經進入部署的關鍵期間，光通訊廠紛紛指出， 5G將從少量試點的階段轉為大量鋪設，尤其中國正加緊5G布局腳步，第4季起將有較明顯的拉貨動能。不過因5G下半年才有少量出貨，對光通訊廠今年營收佔比仍小，預估2020年佔比才有明顯提升，2021年後成長空間較大。
5G俱備高頻的特性，訊號容易受干擾，傳輸距離較短，因此需要比4G數量更多的基地台，才能提高覆蓋率，另外在基地台中使用的光纖數量以及光收發模組都多於4G網路，這些都為光通訊廠創造出更大的商機，相關受惠如聯亞(3081)、光環(3234)、眾達-KY(4977)、上詮(3363)等光通訊廠都可爭取到更多光纖訂單，而以微波元件為主要產品的昇達科(3491)也是受惠者之一。
光通訊廠今年營運
5G建設光纖先行，設備廠出貨增溫
在5G高速傳輸網路當中，由於傳輸量將高出4G數倍，需要建立光纖骨幹才能支援高頻寬傳輸，不少電信營運商也已經在進行網路升級，將基地台、資料中心轉為具高頻寬以及長距離特性的光纖通訊。以目前的建置來看，用於前傳網路以10G/25G光模組為主，後傳則有100G/200G/400G，而現階段則以5G前傳對於光通訊廠最具商機。
多數相關光纖設備廠已經針對5G開始有小量出貨，今年明顯受惠5G的如統新(6426)就指出，5G產品已經針對中國、美國等市場出貨，而且隨5G市場逐漸成長，對於未來展望正面。
而聯亞在5G前傳產品當中，進度較快的有矽光主要客戶，產品已經量產，應用於5G的25G產品目前已經有5-6個客戶在認證及試產的階段，最快將在第4季量產，貢獻營收，法人估，明年上半年營收占比可達到10~15%。另外，在100G產品的部分，除了資料中心應用外，也新增了5G客戶，並且與設備商Ericsson密切合作，產品將隨Ericsson 5G 設備出貨而同步成長。
至於光通訊主動元件廠光環目前主要市場仍以4G LTE基地台為主，不過去年底因市場需求不如預期，且客戶去化庫存，導致光環4G基地台訂單量減少，營收下滑。不過隨基地台客戶拉貨力道提升，帶動業績也有回溫跡象。而5G產品以LAN為主，自8月開始少量出貨給韓國客戶，同時也有2-3個中國客戶在洽談當中，目前5G營收占比約在5%。光環表示，目前以韓國進度較快，而中國在三大營運商的快速推動下，也正加緊布局5G建設。
不過由於5G投資金額較4G多，光環指出，電信營運商為減少投資成本，可能考量彼此合作共同建設，如此更將加速5G建置速度。
毫米波競爭力趕上光纖，昇達科受惠最大
在基地台的回傳網路中，除了有線的光纖網路外，也會搭配微波(Microwave)或毫米波(mmWave)無線回傳網路。毫米波指的是波長由1 mm到10 mm的電磁波，頻率範圍在30 GHz到300 GHz。相較於6GHz以下頻段都已經被各種應用分配，有些頻段已經飽和，毫米波的頻譜資源豐富，容易授權使用，是5G的重要關鍵技術。
而且隨著毫米波的傳輸容量以及低延遲性已經逐漸接近於光纖，在鋪設成本和時間上又優於光纖網路，毫米波與光纖兩者競爭力已經相差不遠，根據愛立信研究報告指出，新增加的後端回傳網路中，4G有60%將選擇無線的方式來鋪設，5G比例更高，達80%，這樣的數字，為昇達科帶來相當大的機會，而且未來隨手機也開始搭載毫米波後，商機更從後端回傳延伸至前端回傳。
不過昇達科也指出，由於手機端毫米波仍有許多問題待克服，例如電池續航力、散熱、模組設計需要更改等等，儘管設備端已經俱備毫米波技術，礙於手機還難走到毫米波設計，訊號不能對接，目前回傳網路仍以6GHz以下為主。在毫米波市場還未啟動前，公司先開發出3.5G頻段的濾波器產品因應，已經在客戶認證階段。
昇達科濾波器產品
圖片來源：昇達科
由於5G才剛起步，4G在全球普及率僅有約4成左右，公司目前以4G市場為主，預估今年5G的營收佔比約僅有5%，昇達科指出，4G鋪設成本較5G低，未來5年在新興國家的4G市場仍有相當大的成長動能，至於5G則主要來自先進國家，隨這些國家10月後開始大規模鋪設，第4季相關產品出貨量已有增加的跡象，明年將會有較明顯的成長動能。昇達科5G產品主要出貨給華為，華為佔昇達科個體營收約20%，另外昇達科也積極布局東北亞市場。
整體來看，光通訊廠今年營收成長主力仍來自於4G市場，5G佔比大多僅有個位數，而隨5G將在2020年開始普及，並進入快速成長期，研調機構指出，4G及5G成長曲線將在2021-2022年進入交叉期，光通訊廠營運將擺脫今年谷底，重返成長。
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