世芯-KY明年量產表現佳，營運具動能

展望第4季，世芯-KY受到中國CPU、柏青哥進入量產，因此預估營收表現將明顯跳增。
短評：近期營收數據並不漂亮，是否已經提前反應Q4及明年展望要留意。


MoneyDJ新聞 2019-11-05 11:13:53 記者 趙慶翔 報導

世芯-KY(3661)第4季受到中國CPU、柏青哥進入量產，營運表現看增，全年而言，法人預估，受惠北美與中國接案狀況佳，NRE貢獻提升，全年每股盈餘估達5元以上。展望明年，北美AI客戶預計將在明年第1季進入量產，加上中國CPU也有不錯的下單狀況，法人預估，受到主要客戶進入量產，量產營收有望年增3成以上，加上AI、HPC市場需求佳，NRE也有望成長，整體而言，營收獲利表現有望優於今年。

世芯-KY為晶片設計服務廠商，業務主要分為NRE(設計服務)、量產(ASIC)兩大塊。受到今年NRE接案狀況佳，特別是在AI、HPC的業務強勁，因此預估今年NRE營收將大於ASIC。

世芯-KY公告累計其前三季合併營收28.90億元，年增8.6%；稅後淨利2.92億元，年減10.4%，每股盈餘4.86元。

展望第4季，世芯-KY受到中國CPU、柏青哥進入量產，因此預估營收表現將明顯跳增。

全年而言，受到AI、HPC的趨勢下，世芯-KY在中國、北美的接案狀況佳，因此今年NRE比重提升超過5成，連帶營收獲利表現優於去年水準。

展望明年，世芯-KY受到北美AI客戶、中國CPU客戶陸續進入明顯量產，因此ASIC營收與NRE營收將落在6比4。法人預期，量產營收將有年增3成以上的表現，AI、HPC市場需求佳，NRE也將具成長力道，整體而言，營收獲利表現有望優於今年。

公司也預期，明年NRE方面，7奈米將是主流，特別是在AI、HPC的應用面市場需求強勁，特別是在貿易戰後，美國、中國客戶對開發案更積極，像是北美在AI新應用需求提升，中國也在HPC需求強。

16奈米產品方面，以色列AI機器學習晶片16奈米產品，預計將在明年第3季進入量產，後續也有7奈米產品開發中。北美客戶方面，16奈米的AI產品將在在明年首季開始小量出貨，後續將陸續放大。

至於中國CPU方面，今年第4季將開始出貨16奈米方案，適用於伺服器與桌上型電腦，預期明年下單量也可觀。事實上，貿易戰影響下，中國對於持續提升晶片自製率意願度大增，過去世芯-KY已經在中國CPU持續耕耘，今年開始出貨16奈米方案，對於營收注入貢獻。據了解，該客戶7奈米產品也將在明年Tape-Out，有機會明年進入量產。