創業家調整期結束，明年營收恢復兩位數年增

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MoneyDJ新聞 2019-10-21 09:00:19 記者 邱建齊 報導

上櫃電商創業家(8477)第三季合併營收13.01億，季增5.15%、年增9.88%，前三季營收36.82億，年變動率(YoY)轉正、年增1.37%。創業家表示，今(2019)年前三季處於調整期，主要是將旗下兩大平台「生活市集」與「好吃市集」進行整併，並於9月30日正式完成。法人預估資源更加集中投放後，第四季進入產業最旺季，在雙11與雙12重磅活動挹注下，全年營收可望低個位數年增；2020年在AI(人工智慧)優化與策略聯盟助攻下，營收恢復兩位數年增、EPS估逾3元。

產業趨勢明顯向上的電商平台，營收創下同期新高可說家常便飯，YoY為負狀況相當少見。但輕資產電商代表創業家2019年來單月營收已有2月及3月呈年減，不僅不如本身2018年單月均呈年增，也不像B2C同業富邦媒(8454)前9月均為年增。尤其在累計YoY，有別於富邦媒與網家(8044)一路為正，創業家從2月開始就持續呈年減，雖負值逐月縮小，但直到8月才轉正，前9月營收36.82億，年增1.37%(見下圖,XQ全球贏家)；明顯落後於富邦媒的21.26%及網家的13.34%。




創業家董事長郭書齊表示，過往大多以食品類來區隔旗下生活市集與好吃市集，惟為因應會員日益多元化的購物需求，生活市集近年也不斷水平延伸商品線，涵蓋品類愈來愈廣泛，食品類也漸成生活市集主要商品類別。為了提供更高CP值與價格競爭力的商品，並滿足消費者一站式購足家庭日用必需品，創業家半年來策略性規劃，並投入大量資源輔助，將好吃市集的商品逐步導入生活市集，兩站並已於9月30日合併完成。

郭書齊指出，生活市集商品線已涵蓋消費者一日所需的所有類型商品，商品數共計約10,000項。未來將持續以嚴選商品策略、不斷提升AI大數據的科技應用，持續提供消費者高CP值的優質服務，期望在資源高度集中下，以更有效率的方式創造整體銷售量最大化。

為了累積更多成長動能，創業家持續布局第二甚至第三成長曲線。成立於2016年4月的松果購物(6740)已於2018年全年呈現獲利，並於2019年10月16日登錄興櫃、預計2020年上櫃。松果購物是台灣第一個行動原生B2B2C電商平台，行動端佔營收比重近8成，並以賣方免租金、買方免運費策略成功打入市場，吸引4,700家廠商進駐、商品數(SKU)逾25萬件、APP下載數突破200萬、每月吸引300萬以上不重複瀏覽人次、每月活躍用戶(MAU)較2016年大增40倍。

由創業家持股53.84%的松果購物雖為綜合性平台，但仍以居家生活用品為主力，佔整體交易額約4成。比起母公司創業家，松果購物組織更為精簡、有效率，在相等規模下，所需人力約僅為創業家的2/3。與其他B2B2C電商平台不同的是，松果購物不向廠商收取開店費、月(年)費與廣告費，而是依據合作廠商銷售績效分潤收取服務費；因此根據會計公報IFRS 15規定，採取淨額認列營收，毛利率高達96.9%，法人估可連帶拉升創業家毛利率逾2個百分點。

創業家2019年另設立百分百持股的新時代電商並營運B2B2C線上食品購物平台「365超市」，365超市於6月19日以逾7,000項食品類SKU正式開站，經歷一段時間營運後，已將原本年底前衝10萬品項的目標改為推薦高CP值商品為主，並陸續引進非食品的日用品。法人依松果購物學習曲線推估，新時代電商實質貢獻大約要到2020年下半年開始顯現。

法人表示，創業家2019年前三季受到營運結構調整的影響，營收成長力道明顯不如富邦媒與網家等上市櫃同業，全年營收約僅低個位數年增，但在AI與松果購物貢獻下，稅後淨利成長力道明顯大於營收表現；另在調整效益持續發酵下，配合AI優化與策略聯盟助攻，2020年營收可望恢復雙位數年增，並推升EPS首度挑戰3元以上。