蘋果訂單歸隊，茂林-KY明年挑戰兩位數成長

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短評：獲利指標相對去年有所改善，但營收強度相對弱，且獲利指標改善但因為去年Q3基期也高，可能Q3財報出來數字年增強度不會太舒服，重點可能放在題材跟明年展望題材上面。

MoneyDJ新聞 2019-10-21 09:09:18 記者 許曉嘉 報導

導光板廠茂林-KY（4935）今年第三季受到美中貿易戰及面板產業結構調整影響，雖然單季營收季增26.7%、但年減22.2%，表現略不如預期。累計前三季營收36.7億元、亦年減7.7%。不過，隨著蘋果新一代筆電發光鍵盤導光膜產品準備就緒，預期2020年在蘋果訂單歸隊後，營收表現有機會恢復兩位數成長。

蘋果今年的新品備受矚目，繼新款iPhone獲得好評，外界也看好即將推出的全新16吋MacBook Pro筆記型電腦。其中，新款MacBook Pro鍵盤設計改回過去曾使用過的剪刀腳鍵盤（剪刀腳高鍵帽發光鍵盤），預計將為發光材料導光膜主力供應商茂林-KY之2020年營運提供重要動能。

其實過去茂林-KY就曾經是蘋果Macbook發光鍵盤導光板最大供應商，後來因新款鍵盤變更設計，茂林將主要產品業務回歸大尺寸電視導光板，並積極擴展車用與穿戴、家電等工控/利基應用市場，導致這幾年營收表現較為平淡。

不過，由於今年以來導光板主要原料PMMA價格回檔，因此雖然營收表現平平，但獲利改善。預期蘋果發光鍵盤導光產品將在今年第四季開始小量交貨，明年貢獻度可望提升。

另外，因應美中貿易戰問題，茂林今年投入5億元資本支出，用於擴建銅鑼廠和中壢廠的生產設備，並已配合客戶需求，陸續將許多非電視應用的產品包括車用、IT、穿戴等等，從大陸廠移回台灣生產製造。