旺宏Q3營運登今年全年高峰 EPS 1.01元

#2337旺宏 #NAND Flash #任天堂
#19Q3毛利率30% #18Q3毛利率35%
短評：毛利掉主因報價下跌，但普遍市場預期NAND Flash會比DRAM更快復甦，獲利指標轉好的機率也會大增，且2337年增率也在上個月轉正，營運谷底有浮現機會，但因為Q1又會進入淡季，多少還是有跌價壓力，在展望不錯的狀況下可以持續追蹤並且留意是否有布局機會。


MoneyDJ新聞 2019-10-24 15:18:50 記者 萬惠雯 報導

旺宏(2337)召開第三季法人說明會並釋出第三季財務報告。旺宏第三季營運登今年全年高峰，營收119億元，季成長59%，毛利率30%，相較於去年同期毛利率達35%，主要是因跌價的原因衝擊毛利率，單季稅後獲利18.53億元，年衰退3.2%，單季每股獲利1.01元。

旺宏今年資本支出預估為140億元，第三季存貨則下降至151億元，目前存貨分佈flash/ROM各占5成水準，但依傳統經驗，為客戶任天堂備的ROM庫存都會被提走，風險性低。

以出貨結構來看，旺宏第三季Flash(包括Nor和Nand flash)占44%、ROM占比重51%、代工服務占比重5%。第三季ROM營收季成長高達177%，主要是大客戶在本季需求大幅提升。

在各別產品線，ROM的部分，目前64Gb產品占比重已達83%，可見遊戲用的記憶體容量愈來愈高。

在Nor flash，目前75nm以下產品占比重已達71%，且高容量的產品占比已達30%持續成長，高容量也是未來發展的方向；而在產品應用面上，通訊占比重31%、電腦占23%、消費性占21%、汽車占14%、工控占11%，在各個領域都可看到自去年中美貿易戰之後需求回溫。

在Nand flash部分，今年的價格跌幅在1-2成，旺宏董事長吳敏求(見圖)表示，SLC Nand主要在12吋廠生產，19nm目前在12吋廠產能為1.2萬片/月，今年甫出貨截至10月底出貨可達1M(100萬)，客戶端發出許多的樣品需求，明年19nm產品會有很大的貢獻。