亞德客-KY接單、出貨續穩；5G相關需求加速

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短評：營收年增狀況好轉，但旺季在Q2，目前是工具機的指標股，先邊走邊看吧。


MoneyDJ新聞 2019-10-17 10:17:07 記者 鄭盈芷 報導

亞德客-KY (1590)9月合併營收優於預期，10月受十一長假影響，預期營收將較9月下滑，不過公司目前接單與日出貨平均金額仍維持9月水準；亞德客-KY表示，目前產業後市仍看不清楚，不過近1個月有感受到5G相關需求加速，而公司訂單出貨比仍維持1以上，今年資本支出估達26億元，與今年設定的20~25億元一致。

亞德客-KY 9月雖有工作天數較8月減少3天的不利因素，不過9月合併營收仍達13.52億元，逆勢較8月增加1.3%，單月營收年增幅則擴大到8.84%，較8月的年增5.38%提升；亞德客-KY累計前3季合併營收年減幅則已收斂至1.79%，今年營收仍有機會較去年成長。

亞德客-KY表示，9月工作天數雖較8月減少，不過推估因十一長假因素，有部分客戶提前在9月拉貨，而公司先前日出貨平均金額約在1300萬人民幣，不過9月下旬日出貨平均金額則提升到1400萬人民幣。

另外，亞德客-KY觀察，近1個月5G相關需求也有加快的跡象，而在包裝、電池等相關產業則還是維持成長的表現，不過尚未發現市場需求有明顯回溫跡象，產業後市仍看不清楚。

亞德客-KY 10月受十一長假影響，營收將較9月下滑，不過目前整體接單與日出貨平均金額則還維持9月水準，法人指出，由於亞德客-KY去年Q4基期已拉低，預期今年10月營收則有機會與去年同期相差不遠。

亞德客-KY Q3合併營收40.22億元，較去年同期的38.48億元成長4%，單季營收已順利回到年增表現，法人認為，亞德客-KY Q4營收仍可望維持年增表現。

在獲利表現方面，由於Q3營收較Q2減少9%，加上Q3人民幣貶值幅度較明顯，預計將有較大筆的匯兌損失，法人推估，亞德客-KY Q3獲利將Q2減少，而從亞德客-KY過往獲利趨勢來看，通常營收與獲利的高峰都發生在Q2；若與去年同期相較，由於亞德客-KY Q3營收較去年同期小增，加上去年Q3業外也有較大筆匯損問題，法人預估，亞德客-KY Q3獲利應不會低於去年同期。

法人指出，亞德客-KY今年營收有機會較去年小增，全年EPS則上看13元；貿易戰打打停停，目前整體自動化產業仍未見到明確落底跡象，不過法人認為，亞德客-KY透過新產品、新客戶帶動市佔率提升，加上5G、電動車等需求成長，亞德客-KY明年營運仍有成長空間。