美利達Q4 E-Bike出貨達高點，全年營運看成長

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MoneyDJ新聞 2019-10-21 11:57:23 記者 趙慶翔 報導

美利達(9914)第4季電動自行車(E-Bike)市場需求強，加上供料狀況穩定，法人預期，E-Bike出貨將迎接全年高點，營運可望優於去年同期水準。全年而言，E-Bike市場需求提升下，帶動產品ASP提升，加上美利達在電動模組的供料上也趨順暢，整體而言，法人認為，營收與獲利表現看優去年。

美利達為全球前三大自行車成車廠，以自有品牌MERIDA、合資的美國品牌SPECIALIZED及歐洲品牌CENTURION為主。SPECIALIZED為美國第二大自行車品牌，美利達持股約35%。前三季產品組合來看，傳統自行車約佔63%、電動自行車則約佔37%。

美利達第3季營收78.26億元，季增4.28%、年增10.25%，當中又以E-Bike、以及高階傳統自行車為主，法人預估，毛利率將受到營收規模提升有望微幅增加，獲利表現看迎今年高點，並將優於去年同期水準。

展望第4季，法人預估，美利達受到E-Bike市場需求持續提升，加上供料狀況趨於順暢，出貨量看增，而整體而言，依照自行車產業傳統歷史走勢來看，營收獲利表現應表現季減，但可優於去年同期水準。

全年而言，儘管整體自行車市場總量降，但E-Bike市場需求提升下，帶動產品ASP提升，加上美利達在電動模組的供料上也增加供應商，以因應需求，E-Bike出貨狀況逐季增加，整體而言，法人認為，營收與獲利表現看優去年。

以E-Bike出貨量來看，佔美利達營收19%，而第1季單月出貨12,000台，第2季16,000台，第3季20,600台，據了解，第4季以目前供料量來說，出貨有機會達22,000~25,000台左右，有望來到今年高點。

美利達台灣廠出口歐美市場的高階傳統自行車與E-Bike，前3季累計銷售台數年減18%，但營收年增5.69%，顯示ASP明顯提升。若以E-Bike ASP來說，公司統計，今年前3季ASP為1,600美元左右，相較去年增加6.6%。法人說明，由於E-Bike功能逐步提升，加上美利達品牌主打高階E-Bike市場，因此ASP有所提升。

而非E-Bike方面，部分受到E-Bike替代，因此出貨總量衰退，以美利達來說，集團合併銷售台數為81.31萬台，年減11.33%。公司表示，傳統自行車部分被E-Bike需求取代，而微幅衰退，但在中國地區已經看見回溫趨勢，今年前3季中國營收年增12.5%，需求轉向高階傳統自行車。

供料方面，美利達陸續加入新電動馬達供應商，因此目前除了SHIMANO之外，加上3家德系供應商，總共4家，因此供料狀況趨於穩定。