復盛應用Q4喜迎高，全年獲利看增

#6670復盛應用 #高爾夫球

MoneyDJ新聞 2019-10-23 10:04:00 記者 趙慶翔 報導

復盛應用(6670)第3季客戶拉貨表現暢旺，法人預估，毛利率受到營收規模提升，加上新產品在9月開始拉貨，有望帶動獲利走揚，並優於去年同期表現。展望第4季，客戶新產品拉貨將延續動能，目前訂單狀況好，營收可望挑戰新高，獲利表現有望達今年高點，惟部分產品的出貨地位於香港，而先前受到政治局勢影響出貨遞延，後續應持續觀察出貨時程與進度。全年來說，復盛應用客戶新品搶市帶動拉貨力道強，法人表示，全年營收與獲利表現都將比去年佳，獲利挑戰16元以上成績。

復盛應用為國內球桿頭製造龍頭，更是全球最大高爾夫球具製造商，市佔率高達4成，客戶為國際前四大品牌，包含Callaway、Ping、titleist等。依照營收與產品比重而言，高爾夫球類佔90%、非高爾夫球類(航太與車用、棒球棒等)佔10%。

第3季來說，營收42.84億元，季增18.42%、年增22.16，客戶拉貨表現暢旺，符合原先預期，惟當中9月營收較不如預期的表現，來到14.12億元，月減超過1成，公司表示，主要是受到部分產品出貨地位於香港，該地目前政局較不穩定，造成貨品出貨遞延，後續將策略持續分散出貨地，以因應局勢與客戶需求，後續應持續觀察。法人預估，第3季毛利率受到營收規模提升，加上新產品在9月開始拉貨，有望帶動獲利走揚，並優於去年同期表現。

展望第4季，復盛應用受到客戶新產品9月起進入拉貨潮，因此第4季將延續動能，在手訂單狀況好，營收有望來到今年高點，單季可望挑戰歷史新高，惟毛利率方面，恐受到部分產品加入組桿業務而拖累，但營收規模提升之下，有望穩定毛利率，因此法人預估，毛利率將較上季微幅下降，整體獲利表現有望戰今年新高成績，後續應持續觀察出貨時程與進度。

全年來說，法人表示，復盛應用主要客戶在下半年推出新品搶市，拉貨力道優於年初預期，全年營收與獲利表現都將比去年佳，獲利挑戰16元以上成績。

展望明年，據了解，目前復盛應用與客戶開案狀況樂觀，加上美系大廠先前對於明年也展望樂觀，營收可望有5%左右成長空間。另外，復盛應用也持續尋找併購對象，拓展營運規模、增加產品技術，據了解，明年中就有機會完成一個併購案，且並非航太業務，但仍圍繞本業鈦合金技術的產業。